老牌家电巨头康佳集团跨界新能源胜算几何？资产负债率近80%，频频转让资产“回血”

本报（chinatimes.net.cn）记者郭浩仪 葛爱峰 深圳报道

继半导体之后，老牌家电企业康佳集团（深康佳A，000016.SZ）盯上了新能源市场。

9月10日晚，深康佳A披露重组预案显示，公司拟通过发行股份购买明高科技100%股权；同时拟发行股份及支付现金的方式购买海四达电源100%股权。

在上述收购的公司中，主营锂离子电池业务的海四达电源吸引了不少投资者的目光。眼下，新能源无疑是A股市场最热门的板块之一。而深康佳A此次跨界布局动力能源领域的动作，也在市场上掀起了阵阵“浪花”。

收购锂电池公司后股价坐“过山车”

9月10日晚，深康佳A披露的重组预案显示，公司拟通过发行股份购买明高科技100%股权；同时，拟发行股份及支付现金的方式购买海四达电源100%股权。同时，公司拟向控股股东华侨城集团发行股份募集配套资金，用于支付现金对价、标的公司在建项目、偿还债务等。

此前，深康佳A因筹划资产重组事项，公司股票于2021年8月31日开市起停牌。

9月13日，深康佳A复牌，随后其股价走势可谓“跌宕起伏”：13日当天涨停开盘后，股价一路下滑，盘中跌近8%，后股价开始反弹，截至收盘收涨1.32%，全天振幅18%。14日，深康佳A再次深跌，截至收盘报跌8.71%。15日，深康佳A又恢复了上涨趋势。

从康佳集团收购的企业来看，明高科技主营高精密柔性及硬性电路板，此次收购或将拓展深康佳A的PCB业务；而海四达电源则主营锂离子电池产品，此次收购也意味着深康佳A切入锂离子电池业务、进入新能源产业领域。

眼下，随着国家对新能源产业发展的大力支持持续加强，新能源赛道备受关注，不少家电企业也纷纷切入新能源领域。今年8月，格力电器发布公告宣布，以18.28亿元的价格拍下了银隆新能源30.47%股权。2020年，美的下属子公司以协议方式收购合康新能控股权；同年，TCL科技通过收购控股中环股份，切入光伏领域。

成立于1980年的康佳集团，是改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业公司，至今已有四十多年的历史。1992年，深康佳A在深圳证券交易所上市。1998年，康佳彩电国内市场占有率跃升第一。

近年来，随着国内彩电行业的没落，康佳集团也开始致力于向科技公司和平台型公司战略转型。2018年，康佳提出“科技+产业+园区”长期发展战略，围绕“半导体+新消费电子+科技园qq区”的发展主线，并引入了相关的技术和管理团队，明确了“以科技创新为驱动的平台型公司”的核心定位。

但从成绩来看，目前康佳集团的半导体领域还没出现显著的业务成果。根据今年半年报显示，该公司的半导体业务上半年占营收比重仅仅只有1.11%，距离实现跻身国际优秀半导体公司行列的目标还有差距。

另外，随着各行各业的企业“扎堆”挺进新能源领域，新能源市场的竞争也将越来越激烈。而康佳集团作为新能源“小白”，面对未来新能源产业的广泛需求能否脱颖而出还是个未知数。

中国人民大学高礼研究院助理教授王鹏在接受《华夏时报》记者采访时表示：“新能源是未来发展的一个热门赛道，康佳集团作为一个此前没有涉足过这个领域的企业，相信会有专业的管理团队及科研人才注入，加上公司产品的市场占有率和品牌认知度，未来或许能在新领域中创造出一片天地。不过，虽然康佳收购了拥有出色技术的海四达电源，但除了技术壁垒之外，还有各路涌进新能源市场的行业巨头，深康佳A将要面临的挑战也不少。”

挂牌转让资产，退出房企股权

康佳集团未来在新能源领域的表现尚且未知，但眼下不可忽视的难题正摆在眼前。

回顾往年业绩，近年来深康佳A虽然整体营收呈增长趋势，但公司扣非净利润常年处于亏损状态。记者梳理发现，深康佳A自2011年以来连续十年扣非净利润亏损，2011-2020年十年间扣非后净利润累计亏损72.6亿元。

今年以来，公司扣非后净利润延续亏损态势。根据财报显示，今年公司上半年扣非净利润亏损7.1亿元，相比去年同期亏损增加0.6亿元。也就是说，2011年以来，深康佳A扣非后净利润已累计亏损近80亿元。

2020年年报显示，深康佳A全年实现营业收入503.52亿元，同比减少8.65%；实现归属于上市公司股东的净利润4.78亿元，同比增长125.26%。

业务方面，深康佳A的主营业务分为四大类：消费类工贸业务、电子业务、环保业务、半导体业务，四类业务占总营收的比重分别为60.54%、28.36%、9.58%、0.56%。工贸和环保业务合计占营收比例超七成。不过，工贸业务的毛利率仅有0.98%，即便占据营收主力，也很难为康佳创造高收益提供支撑。

除了利润亏损，深康佳A还遇到了资金难题。截至2021年6月底，公司资产负债率高达近80%，其中流动负债达291.53亿元，短期负债为106.6亿元，而在手货币资金仅为58.09亿元，债务压力不小。

在扣非净利润连续亏损以及负债压力不断增加的同时，本报记者发现，该公司近来频频挂牌转让资产。8月2日，康佳集团拟将易平方公司70%股权及毅康公司11.70%股权在国有产权交易所公开挂牌转让，两项资产的预计挂牌底价分别不低于28亿元和3.06亿元。根据公司公告显示，此举是为优化资产配置，推动下属公司资本化运作。

不仅如此，今年以来，康佳集团拟将控股子公司烟台康云产业发展有限公司17%的股权、参股公司上海康佳绿色科技股份有限公司39%的股权、控股子公司深圳市康新置业有限公司51%的股权挂牌转让。

值得一提的是，康佳集团还对名下持有的房企进行“断舍离”。9月10日，康佳集团退出重庆程达置业有限公司（下称“重庆程达”），退出前持股比例为33%。天眼查数据显示，重庆程达成立于2020年9月，从事房地产开发经营。

在此情况下，老牌家电巨头康佳集团跨界新能源的胜算几何？王鹏认为，目前新能源产业的发展前景不言而喻，但各行各业都在这个风口前仆后继，但并不是所有企业都能从中获利。“短期内深康佳A股价或许会因为热度而上涨，但从长期来看，关键要看康佳未来在新能源市场上的表现如何，市场占有率如何，是否能在新的领域中打造出一个‘爆款’。”

“另一方面，进军新能源领域也在考验着跨界者们的技术、设备等条件，没有掌握研发实力将很难推出市场认可的产品。如果康佳在转型升级的过程当中没有跟上脚步，也很容易被甩在身后。归根到底，还是要看康佳有没有壮士断腕的勇气。”王鹏补充道。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳