国轩高科牵手江特电机：「锁矿」碳酸锂原材料，产能释放无虞

“2025年国轩高科将形成300GWh的锂电池产能规模；江特电机Q4锁定2.25亿元收入。”

作者：Eric

编辑：tuya

出品：财经涂鸦

在锂资源全年确定性紧缺的背景下，一份框架协议令合作双方双双打开“潘多拉魔盒”。

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，9月14日，国轩高科（002074.SZ）与江特电机（002176.SZ）同时发布了一则公告。公告称，双方已于9月12日签署战略合作框架协议，拟在电池级碳酸锂领域开展合作。按照约定，江特电机将在产能允许的情况下，每月按商议价格向国轩高科供应不低于500吨电池级碳酸锂；待合作稳定后，再行商议递增供应事项。

两家公司同处于新能源汽车产业链，江特电机拥有丰富的锂矿资源，国轩高科在动力电池技术研发和产业布局方面优势显著。两家公司合作旨在发挥双方的核心优势，实现上游下游优势互补。

双方还可在各自新能源产业链上有优势竞争能力项目进行探讨，比如储能、新能源电机等领域，待方案成熟后，实现强强联合，延伸产业链。

江特电机和国轩高科近期均收获了高额涨幅，尤其是江特电机凭借锂矿资源优势，今年以来江特电机已上涨超7倍，9月14日收盘创下历史新高30.56元/股，市值达到521.45亿元。

国轩高科锁定原材料供应，锂电池产能增两倍至300GWh

在锂资源全年确定性紧缺的背景下，锂矿的战略性地位日益凸显，下游电池厂商纷纷开始“锁矿”。

宜春作为“亚洲锂都”，据宜春市政府公开信息，江西宜春已探明可用氧化锂储量260万吨，占全国的37.6%，世界的12%，折合碳酸锂约642万吨，自然成为兵家必争之地。

为了保障原材料供应稳定，早在今年3月国轩高科就开始了对核心原材料供应的锁定。其先与宜春经济技术开发区管理委员会达成协议，拟在宜春建设国轩高科锂电产业园项目，投资范围涵盖碳酸锂材料的提取、加工、应用以及锂电池相关产业。

紧接着8月初，国轩高科分别与宜丰县和奉新县正式签约，拟在宜丰、奉新两地投资各建设5万吨碳酸锂项目，项目全部达产后，可供应150GWh磷酸铁锂电池产能。项目均为分两期建设，产量投放比例为2：3，宜丰项目一期计划2022年底建成投产，奉新项目一期预计2023年建成投产，二期项目预计2025年建成投产，达产后预计可实现年产值200亿元。

此次与江特电机签署合作协议，将保障国轩高科眼前原材料供应问题。公开资料显示，每吨碳酸锂约可供应4吨磷酸铁锂的生产，1Gwh电池需要磷酸铁锂正极材料2200-2500吨左右。按此计算，江特电机每月向国轩高科供应不少于500吨/月的电池级碳酸锂，预计每年可至少保障10GWh的电池产能。

无独有偶，就在国轩高科发布此次公告的当日（14日），宁德时代（300750.SZ）发公告称，公司拟在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地（宜春）项目，项目总投资不超过135亿元，项目建设期为自开工建设起不超过30个月。

在保障原材料供给的前提下，国轩高科将稳定原材料成本作为工作重心。

在今年7月中旬，国轩高科公告与大众集团签署的《关于电池战略合作关系的谅解备忘录》中显示，其中内容之一是双方考虑对上游原材料(包括但不限于矿产资源、四种核心材料)、机械设备采取联合采购或联合投资的形式；通过长期包销协议、金融投资等方式稳定原材料供应和成本。

深化成本端优势，在财报中体现在国轩高科毛利率数据。国轩高科2021半年报显示，其动力锂电池毛利率达19.27%，开源证券指出，国轩高科毛利率在业内和宁德时代接近，相对较高。

来源：国轩高科2021半年报

成本端表现优异是基于公司在整个原材料端有完整的布局体系。开源证券进一步指出，从国轩高科布局锂矿-碳酸锂-正极整条产业链，有望在原材料价格波动的环境下保持成本优势，夯实公司二线龙头的地位并逐步向一线电池厂商看齐。

此外，在今年国轩高科半年报中显示，到2025年国轩高科将形成300GWh的锂电池产能规模。而去年10月，国轩高科副总裁黄章喜曾表示，这个数值仅达到100GWh。

江特电机Q4锁定2.25亿元收入

再来看此次公告中的另一位主角：江特电机。

江特电机主营锂云母采选、碳酸锂加工及特种电机研发生产和销售，为目前锂矿储量最大和锂云母提锂产能最大的企业。

目前在宜春地区拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，排名国内锂矿（辉石+云母）首位。

在碳酸锂产能方面，江特电机拥有两条锂云母制备碳酸锂产线共计年产能1.5万吨，一条利用锂辉石制备碳酸锂年产能1.5万吨的产线，另有一条利用锂辉石年产能1万吨氢氧化锂产线及0.5万吨碳酸锂产线正在建设中。

而受益下游新能源汽车需求拉升，电池级碳酸锂价格自去年10月开始开启飙涨模式。同花顺Ifind显示，9月13日电池级碳酸锂均价为15万元/吨，比起1月初报价5.15万元/吨，今年以来涨幅达191%。

来源：同花顺Ifind

今年上半年，江特电机碳酸锂业务迅猛增长，实现营业收入13.6亿元，同比增长50%；净利润1.8亿元，同比大增64倍；扣非后净利润1.58亿元，增幅更是高达347倍。

而券商普遍预计今明两年锂盐价格稳步上涨可期，其中锂矿为最大短板，价格将有望继续大幅上涨。

而此次江特电机与国轩高科签署战略合作框架协议，每月按商议价格向国轩高科供应不低于500吨电池级碳酸锂。未来电池级碳酸锂价格只增不减，按照目前的现价15万元/吨计算，接下来第四季度，单与国轩高科签署的协议就为江特电机绑定了2.25亿元营收，而其半年报显示，江特电机上半年在碳酸锂业务上实现营收仅4.4亿元。

业绩亮眼的同时，江特电机在二级市场亦迎来“高光时刻”。今年以来，公司股价一路上行，涨幅超7倍，截至9月14日收盘创下历史新高30.56元/股，市值达到521.45亿元。

9月13日盘后龙虎榜信息显示，知名游资“章盟主”国泰君安宁波彩虹北路营业部买进2.61亿元，“作手新一”国泰君安南京太平南路营业部买入2.50亿元，国泰君安上海新闸路营业部买进2.12亿元。