9月13日消息，A股三大指数开盘涨跌不一，随后走势分化。板块方面，煤炭、有色、化工、石油等周期板块再度走强，环保、航运板块拉升走强；景点旅游、酒店餐饮相关板块下挫，半导体芯片股表现低迷。两市午后延续分化走势，沪指横盘震荡，科创50指数盘中跌近3%。元宇宙概念、游戏股再度大涨，风电、黄金概念股活跃；军工、汽车股走弱，鸿蒙概念、MINILED板块持续低迷。总体而言，市场风格持续切换，个股涨多跌少，赚钱效应一般，沪深两市成交额连续第39个交易日突破1万亿元。
注：国内主要指数收盘情况
1、从盘面上来看：全天，A股市场再现结构性分化。上证指数在周期股的带动下强势运行，距离再创年内新高仅一步之遥。深市两大股指则相对弱势，创业板指受芯片股拖累震荡下挫。此后，题材股继续走低，而煤炭等周期股迎来涨停潮。
上周后半周开始，周期股的强势就已经拉开了序幕。煤炭、有色、化工三大周期板块稳居涨幅榜前列，券商、建筑、地产等周期性行业同样涨势突出。对于煤炭来说，供给还是主要的，尤其是增量有限的前提下，随着增量冬天临近，预计需求旺季即将到来。而有色方面，则主要是铝的上涨。对于化工来说，主要是行业业绩的大涨提振。
2、从当前周期股表现来看：对于传统周期股的炒作，应该说目前行情下还有冲高，但仍需留意，切忌追高。此前国信证券指出：从供给角度看，商品价格的持续上涨已经引起了监管层的注意，监管的趋严将给煤炭等商品价格降温。往后看，部分商品此前供给收缩供不应求的状况有望得到改善。另一方面，从历史经验来看，商品价格的高点往往会滞后于宏观经济的高点出现，滞后时间大约在5-6个月。从全球主要经济体同比增速看，本轮全球复苏的高点大约在今年的5月份左右，则商品价格的高点可能出现在11月份左右。也就是说短期可能还有走高，但是高点在逐步接近，在目前商品本身已经分化的前提下，不应该随意追高。而连续上行之后，也要留意商品高位的波动风险。
3、从基本面来看：在经济复苏趋势未变，流动性中性偏宽松的预期下，市场整体向好格局没有发生变化。目前仍可积极进行均衡配置，但需要适当进行仓位控制。在高低切换之下，建议对低估值以及新成长品种予以积极挖掘。具体说，可继续坚守低估值以及新成长的主线。比如能源安全战略下，光伏、风能，甚至是最近的氢能源、可燃冰以及天然气等，一些业绩优质但低估值的标的，仍可作为跟踪的对象。而对于景气度较高的科技等成长类品种，中期仍有较大的发展潜力，但阶段仍需留意反复。
4、策略上：近期的市场板块轮动比较快，风格也在不断转换，市场没有绝对主线和热点之下，赚钱效应一般，而且节奏难以把握，结构性行情十分明显。除此之外，两市交投热情高企，成交量再次突破万亿。值得注意的是，沪指连续走强后逼近年初3700点附近高点，短期遭遇密集成交区的承压，叠加成交相对峰值的减弱，短期还是需要留意一下。此外，券商为首的金融股冲高回落，题材股也继续分化，也要谨防指数冲高后再次的回撤。
5、机构券商主要观点：
A：中信证券：积极参与本轮风格切换，保持均衡配置的同时重心继续向价值偏移
宏观经济与政策环境持续好转，宏观流动性阶段性宽裕下市场流动性逐步改善，中信证券建议继续积极参与本轮风格切换，保持均衡配置的同时，配置重心继续向价值偏移。继续聚焦制造和科技板块中三季报有望超预期的机械、军工、半导体、锂电；关注A股金融板块和港股互联网龙头的估值修复机会。
国泰君安证券：经济与盈利预期下行的斜率最陡阶段已出现，A股市场正驶向新高
7月下旬以来，A股市场连续38个交易日录得万亿成交，既包含了存量资金的博弈，表现为换手率的提高(0.61%→1.49%）；更反映了新的增量资金持续入场，推升股市站上近六年新高。
B、国泰君安证券认为：本轮拉升行情的核心在于分母端的驱动：1)教育双减、房地产新规、反垄断等政策不确定性逐步落地，风险评价整体下行。2)北交所宣布设立，以“专精特新”为代表的中小企业迎来源头活水，资本市场改革步伐加快，同时近期中美对话机制的开启，市场风险偏好稳中有升。3)稳增长稳就业背景下，伴随货币与信用的宽松释放，无风险利率下行成为拉升行情的关键推手。往后看，经济与盈利预期下行的斜率最陡阶段已出现，随着分母端发力与预期修正，A股市场正驶向新高。
行业配置推荐券商/新能源/老能源。一方面，财富管理业务助力券商二次成长曲线。另一方面，考虑主赛道景气向上趋势延续，总量需求修复较弱之下，盈利优势仍旧凸显，当前时点需追寻三次能源革命下的供需紧平衡方向。重点行业推荐：1)首推券商；2)持续推荐光伏，新能源车两条超级赛道配置机会；3)周期板块中的景气方向则在钢铁、铝、玻璃等供需格局有改善的赛道。
C、海通证券：新一轮上涨正在展开，未来单日成交额有望更高
8月以来沪深300上涨，上周以大盘股为代表的上证综指更是突破了3700点，有投资者开始思考今年2月以来小市值风格占优的行情是否会反转，大盘股的春天是不是又要来了。海通证券认为，今年大小市值风格的轮动只是一种表象，沪深300今年弱于中证500的背后，实质是今年大消费大金融持续跑输资源股和中游制造股。往后看，投资者的关注点应该是行业景气和估值的演变，而非公司市值的大小。
随着个股扩容，之前代表小盘的指数实际已经代表中大盘，全A市值最大1/3个股年初至今涨幅平均为18%，最小1/3为22%，市值因子不明显。中证500跑赢沪深300的背后实则是行业景气分化，中证500成分股中资源品、制造业权重大，他们景气度比消费、金融更高。宏观政策+微观资金助推市场迈向新高度，兼顾硬科技和基建相关制造，重视洼地的金融地产。
当前市场高成交额背后是机构逐步完成调仓，未来单日成交额有望更高。7月以来市场单日成交额破万亿已成常态，同时增量资金也在不断进场，海通证券测算得出今年1-8月超1.4万亿资金净流入股市，其中7-8月的净流入接近3000亿元。然而在成交额放大、增量资金持续入场的背景下市场主要宽基指数却基本走平。
更多财讯链闻敬请关注“币海启行”(www.bihai123.com)
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
