超20亿美元竞购金可儿中国，高瓴瞄上床垫业务

图片来源：金可儿中国官网。

记者 |孙梅欣

继投资家居、家装平台之后，投资机构高瓴将投资目标直接瞄准家居企业。

彭博社消息称，高瓴成为金可儿中国床垫业务的首选竞购方，这笔交易的估值可能超过20亿美元。

消息称，高瓴和金可儿的谈判已进入高级阶段，最快本周可能宣布信息，并同时透露，高瓴在这一过程中，击败了包括私募股权公司在内的其他竞购者。

但信息同时指出，这场关于竞购的讨论，仍有推迟或者破裂的可能性。对此，高瓴和目前持有金可儿中国业务的安宏资本，均未予以置评。

金可儿成立于1898年，俄国第二代移民Samuel Bronstien在美国明尼苏达州的圣保罗市开设了工厂，多年来的核心业务是制造床垫。与它诞生于同时期的另一个床垫品牌席梦思，在国人心目中则更具知名度。

不同于不少国外床垫品牌以创始人名称命名的习惯，金可儿（King Koil）的名字引申于“King of Coil”，Coil有线圈、弹簧之意。很明显，在现在很多软体家居品牌强调乳胶、智能等材质和功能不同，金可儿的专长仍是弹簧床垫。

金可儿中国在2000年成立并进入中国市场，走高端床垫路线，目前香港创海国际持有公司100%股权。但在过去20年，多家资本机构曾经先后竞购金可儿。2014年，中信资本通过战略投资获得金可儿中国控股权，仅2年之后，中信资本就将控股权转让给了安宏资本。

由于金可儿中国是非上市公司，双方并未公布这笔股权转让的交易对价。同时，安宏资本早在2012年就以30亿美元的对价，成为美国另一大床垫巨头舒达-席梦思的股东。因此，在2018年，金可儿中国还与舒达中国进行战略合作。在此之后，不少中国消费者看可以在很多家居卖场，同时看到舒达-席梦思和金可儿的身影。

信息显示，到去年9月，金可儿在中国200多个城市有800多家零售门店，另外在中国星级酒店中，有较高的市场占有率。

尽管安宏资本手握美国两大最为知名的床垫品牌，但它也有自己的麻烦，尤其是在2020年，受到疫情对多国市场的销售影响，以及由安宏资本牵头的杠杆收购，使得舒达-席梦思背负了高达23亿美元的巨债，损失惨重。

这也就不难理解，安宏资本转让金可儿的可能性。另一方面，高瓴近年来对多家家居企业、平台的投资，也显现出它对家居行业的兴趣。

早在2017年，高瓴资本就曾以8亿元对价收购了公牛集团1206万股股权，并成为公牛上市前的唯一机构投资者。随着公牛集团成为“插座一哥”，高瓴也获得了高额回报。

随后，高瓴先后投资了全空间云设计软件平台酷乐家、数字建筑平台服务商广联达、装配式内装软件提供商秒象科技等多个家居、家装平台。此次参与竞购金可儿，可以看出高瓴资本对家居行业的关注，除了创业型科技企业、电器企业，也开始延伸到传统家居用品行业。

值得注意的是，近年来国内软体家居行业发展迅猛，同时也颇受资本市场的青睐。敏华控股，顾家家居、喜临门等已经上市的本土软体家居企业也逐渐发展成为行业头部。

就在近期，同为床垫品牌的慕思寝具，也向深交所提交了招股书，计划募资近19亿元。另一家中高端软体家居企业远超智慧（CBD家居），也在上月提交了IPO申请。

有市场人士指出，随着家居行业竞争日趋激烈，头部效应越发明显，只有借助资本市场的力量进行扩张，才有占据市场的优势。由于大部分今年内提交IPO的企业，至少从去年就开始启动上市进程，而去年家居企业相对宽松的上市准入，也是给后来者看到了机遇。

尽管金可儿中国在国内的星级酒店床垫业务上占据了半壁江山，但是在大众消费市场，走高端路线的金可儿，其知名度和市场接受度，仍低于“老乡”席梦思。同时，相较于国内软体家居除了床垫，还会有沙发、床品等综合品类，金可儿的产品类型相对单一，难以满足当下中国消费者希望“在同一门店解决所有问题”的消费习惯。

另外，强调高端的金可儿中国，今年3月在家具产品质量监督抽查中，被检测出甲醛释放量超标，因此引发了国内市场对于该品牌的质量质疑。

由于该笔收购还未正式公布，因此高瓴是否能够顺利进驻金可儿中国，目前还具有不确定性。如果高瓴成功竞购金可儿中国，对于这家老牌床垫品牌，未来在中国市场的策略是否会发生变化，现在还是未知数。超20亿美元竞购金可儿中国，高瓴瞄上床垫业务