20家量化私募管理规模过万亿元 年内最高收益率接近40%

    本报记者 王宁

    今年以来，A股市场风格切换明显，证券类私募八大策略业绩分化。《证券日报》记者根据私募排排网最新数据梳理发现，今年量化私募成为最大赢家，不仅在业绩方面有所逆袭，在管理规模和百亿元级阵营中也同步扩容；其中，百亿元级数量扩容至20家，合计管理规模更是过万亿元。

    多位量化私募人士告诉《证券日报》记者，基于今年以来市场投资风格切换，以及量化私募凭借过硬的投资能力，取得了较为突出的成绩。市场投资风格切换愈加频繁和明显，呈现出的套利机会就越突出，为量化私募提供更好的投资机会。当前中国量化私募仍处快速发展时期，随着市场制度体系更加成熟，预期量化私募的马太效应也会更加显现。

    百亿元级量化私募

    数量增至20家

    2019年，国内百亿元级私募数量维持在40家左右之时，证券类私募管理规模仅为3万亿元左右，对应的百亿元级量化私募数量仅有6家；2020年，百亿元级私募数量猛增至70家，证券类私募管理规模突破4万亿元，对应的百亿元级量化私募数量维持在10家左右；截至今年9月初，百亿元级私募数量突破85家，管理规模突破5万亿元，百亿元级量化私募数量大增至20家。

    玄甲金融CEO林佳义告诉《证券日报》记者，百亿元级量化私募数量增至20家，主要原因是目前信贷宽松，市场资金较为充裕，同时，股市有较好的结构性赚钱效应，持续驱动储蓄搬家，大量资金流入私募市场，加之量化私募套利机会明显，造就了百亿元级私募数量不断创新记录。

    “目前中国量化私募市场处于快速发展阶段，预期随着制度体系的进一步成熟，马太效应也将进一步凸显，并出现万亿元级的量化私募。”林佳义表示，量化私募的核心还在于量化研发人才、高效迭代技术平台和市场品牌的三重因素叠加。

    记者据私募排排网数据了解到，今年前8个月，20家百亿元级量化私募已经完成近2000只新基金的备案，而同期百亿元级私募新基金发行量为4183只，对比来看，在证券类私募管理规模占比仅为两成的百亿量化私募，发行的新产品数量占据近半壁江山。

    钜阵资本董事长龙舫向《证券日报》记者表示，去年以来量化私募的业绩普遍较好，银行等金融机构的各方资金一度追捧；今年以来，A股市场风格不断切换，也为量化私募提供了获取超额收益的有利条件，量化私募在股票型私募中业绩排名持续领先，导致资金进一步涌入，推高了量化私募的管理规模，百亿元级量化私募数量不断创新高。

    龙舫表示，近四年，量化私募管理规模翻了10倍，目前整体管理规模已经超过了1万亿元，在证券私募行业总规模的占比已经超过了20%，但对比美国同期量化行业来看，中国量化私募市场的管理规模和交易量占比，都还有比较大的提升空间。

    “量化交易和股票多头的核心竞争力要跑赢基准指数，获得超额收益，且超额收益越高越稳定，越具有核心竞争力。”龙舫补充道。

    6家量化私募

    年内收益率30%以上

    记者梳理发现，在20家百亿元级量化私募中，截至9月初，年内收益率最高的为鸣石投资，收益率高达39.88%；其次是天演资本，收益率为37.88%。世纪前沿资产、金戈量锐、佳期投资和因诺资产的同期收益率也保持在30%以上。黑翼资产、千象资产和呈瑞投资同期收益率均不足10%。

    鸣石投资相关人士告诉记者，对比国际市场，中国量化行业的规模还会持续扩张，会复制美国量化规模扩张的路径，出现数家千亿元级的量化投资机构，但前提是有大量策略研发人员的投入作为支撑。同时，未来行业集中度会快速提高，行业壁垒也会因不断在设备人员上的投入而加深。

    “3年前百亿元规模是量化私募的天花板，目前百亿元规模仅是量化私募下一轮竞争的入场券，规模决定了未来资源和边际，只有足够大的规模才能支撑起不计成本的研发投入和设备支持。”上述鸣石投资相关人士表示。

    私募排排网财富管理合伙人姚旭升向记者表示，量化私募在国内起步较晚，目前正处于市场发展的红利期，得益于产品优秀业绩，许多高净值投资者开始主动关注并配置私募量化产品。随着投资者对量化策略的认知和理解不断加强，量化私募在整个市场的比重会不断提升。“量化私募的核心竞争力在于人才，随着未来人工智能和大数据水平不断提升，为量化策略迭代升级提供硬件技术条件，人才可根据市场环境的变化升级策略模型，挖掘出新的因子，持续创造超额收益。”

    佳期投资投研总监吴霄霄也表示，近些年许多量化产品在持仓和风险分散的基础上，为投资者们带来了具有吸引力的回报。随着投资者对量化交易的认知度和接受度提升，长期做好超额收益的量化公司管理规模还将继续壮大。量化私募的竞争优势是强大的人才储备、极致的技术追求和严格的风险管理，这是量化私募能够不断创新并保持竞争力的源泉。