新粮高开，陈粮下跌，玉米迷雾重重！后势如何？重点关注2件事

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玉米市场的风波其实从来都没有停过。

从去年到今年，玉米虽然总趋势不断下滑，但是其行情的涨跌一直牵动着人心。当前，离新玉米上市越来越近，进入新旧交替的焦灼时期，陈玉米市场行情惨淡，而新玉米却不断传来好消息。玉米市场到底刮的什么风？

一、旧落新涨

8月份，玉米行情总体稳中有降。上半月本来稳中还略有增势，但到月底时，突然下滑。而下滑的契机就是250万吨的超标粮的拍卖。进入9月以后，行情依旧低迷，一方面进口玉米的拍卖发生了变化，从一周一拍调整为一周两次拍，而成交率大幅走低；而中储粮的轮换拍卖场次也开始增加，总体都是增加市场粮源的供给。

当前玉米需求不断下滑，因为企业们都在观望着新玉米的行情，所以玉米的走货并不是很顺畅，例如在9月3日进行的进口玉米拍卖，成交率仅有9%。

另一方面，新玉米的热度却持续飙升。目前，东北地区有零星的新玉米上市，一般来说，大批的玉米要等到月底才能上市，而这部分早熟的玉米是受天气和播种等因素影响而提前了，其价格来看，报得也不低。潮粮价格与去年相比，高出300多元/吨，折算下来干粮的价格也比去年高出了300~400元/吨。

二、浮云迷雾

新玉米的高开令市场十分振奋，很多人就此认为，今年又将是一个玉米的“大牛市”。但是恐怕言之过早，因为当前玉米的市场看似情绪高涨，但实则充满了浮云与迷雾。

疑云一：谁来支撑玉米？

大家对玉米的判断一直是基于玉米的巨大缺口，但这个缺口现在还有多大？这是一个问题。之前的缺口大部分都是来自于饲料需求，因为生猪产能的恢复，导致对玉米的需求激增。

虽然当前生猪产能处于高位，但是养殖户持续亏损，补栏的意愿降低，而一些中小散户更是进行了母猪的淘汰。另一方面，小麦和稻谷的替代仍在不断增强，所以玉米的饲料需求明显回落。这或许意味着，下半年支撑玉米的重任就落到了深加工上，而深加工总体并不景气，需求有限。

疑云二：当前的小麦价格能不能支撑玉米？

小麦与玉米一方面互抢需求市场，而另一方面也互为价格支撑。当前麦价上涨，部分地区的麦价已跨越了1.3元，对玉米形成了一定支撑。但是进入9月后，小麦价格上涨的动力明显减弱，工厂方面不景气，所以开始按需采购，追库的意愿也不高。而随着粮库收购接近尾声，再加上临近新玉米上市，各主体开始腾库，所以当前的麦价能不能作为玉米的后续支撑，这也是一个未知数。

三、2件事须重点关注

1、当前新季玉米的高开，“虚火”有多少？

虽然当前新季玉米报出的价格都比较高，但是离大批量的玉米上市毕竟还有一段时间，前期零星的价格并不能断定整个市场的价格，而且很可能是有价无市，而市场的风向随时可能发生变化。

再加上毕竟今年和去年不同了，没有那么强大的需求作为支撑，而且经过近一年的调整，玉米供需的基本面已平稳，所以对于新玉米价格也不宜盲目乐观。后续重点关注新玉米全面上市以后的市场波动。

2、政策的变化及导向。

对于玉米市场，政策层面可能需要平衡的方面太多了。一方面是市场的整体平衡，粮价大涨或者大跌都是不利的。另一方面，农户的种植成本和收益以及养殖的成本等也需要平衡。所以，新玉米上市以后的政策导向可能将会成为后续玉米市场方向的关键。

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