上市首份财报，新希望服务成色几何？

最近两年，物业行业的价值逐渐被挖掘，轻资产、低负债，具有多频次的重复购买性质，让其拥有持续增长的稳定现金流。

从2018年开始，房企开始出现拆分物业上市的趋势，并逐渐演化为物管企业上市潮。

早已独立运营的新希望服务也于今年5月25日正式登陆港交所。8月23日，新希望服务（3658.HK）召开了中期业绩发布会，展示了上市后的首份成绩单，其表现又究竟如何？

高增长、高盈利，首份财报成绩亮眼

据其半年报披露，截至2021年6月30日，新希望服务营收为402.8百万元，较2020年同期增长了75.7%；净利润（剔除上市费用）为79.6百万元，同比增长了82.8%，剔除上市费用后净利率19.8%。股东权益为845.9百万元，同比增长482.2%。

除营收、净利润双双实现高增长之外，2021年上半年，新希望服务毛利为171.8百万元，同比增长72.9%，综合毛利率为42.7%，增速喜人。

此外，新希望服务的收入结构也更加优化。财报显示，新希望服务的收入主要由物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务和生活服务四项业务构成，报告期内四项业务营收分别为145.9百万元、101.3百万元、66.2百万元和89.4百万元，相比去年同期大幅度增加，其中生活服务营收涨幅最大，高达170.8%，主要是受到社区空间运营服务及社区资产管理服务，和线上及线下零售服务和餐饮服务以及营销活动组织服务产生的收入增加推动；各项业务占总营收的比重分别为36.2%、25.2%、16.4%和22.2%，四大主营业务均衡发展，收入结构更加优化。

公司在管楼面面积大幅提升。报告期内，公司已签约123个物业管理项目，同比增长51.9%;在管物业数目为82个，同比增加67.3%；合约楼面面积为2,038.6万平方米，同比增加51.4%；在管楼面面积为1,252.7万平方米，同比增长79.7%。

其中，独立第三方项目和非住宅项目增加显著。半年报显示，2021年上半年新希望服务来自独立第三方的在管楼面面积占比为17.0%。物业性质方面，非住宅在管楼面面积显著增加，从去年同期的195.7万平方米增长至423.9万平方米，同比增长了116.6%。其中，公共设施、文化及旅游场所以及医疗设施等其他类别非住宅物业在管楼面面积增长显著，从去年同期的2.0万平方米增长至157.8万平方米。

差异化竞争的关键，生活服务初见成效

据统计，截至7月20日为止已有52家上市物管企业，还有超过20家物管企业在排队中，其中绝大多数物管企业将自己定位为“物业管理服务供应商/服务商”。在竞争激烈的物管行业赛道上，同质化程度越来越高。

在此背景下，如何在众多物管企业中脱颖而出？差异化竞争是一个不错的战略。

新希望服务定位民生服务运营商，打出一张差异牌，依靠的正是背后的新希望集团。和其他背靠纯粹房企的物管公司不同，新希望集团是一家涵盖农牧食品、乳业快消等产业的大型综合性集团，拥有自成一体的民生产业链和供应链，因此新希望服务能在餐饮零售、社区生活等维度与其进行多方面、多层次的产业整合和跨界合作。

报告期内，新希望服务生活服务板块的营收为89.4百万元，相比去年同期营收的33.0百万元增长了170.8%，占总营收的比重从14.4%上升至22.2%。此外，生活服务业务还具有极高的毛利率。半年报显示，报告期内的毛利率高达46.5%，较去年同期的33.2%提高了13.3个百分点。

生活服务同时也有望成为新希望服务业绩增长的另一强劲引擎。2021年上半年生活服务的各板块收入相较去年同期均实现高增长，社区生活服务、社区资产管理、线上及线下零售服务及餐饮服务、营销活动组织服务、社区空间运营服务的增长率分别为220.1%、219.9%、86.3%、176.2%、492.3%，增长强劲。

新希望服务还表示，未来将围绕居民对美好生活的向往，进一步发展生活服务，继续加强与新希望集团的合作，不断寻找战略收购及投资机遇，充分利用其产业覆盖面及丰富的资源，开发更多的服务与产品，寻求机会打造具竞争力的生活业务。

结语：

近年来的股市上，物业管理股大放异彩。知名地产分析师严跃进分析指出：物业板块凭借轻资产、财务稳定等因素，在存量资产方面进行深耕，深受投资者的认可，尤其是国际市场的投资者。”

新希望服务依靠新希望集团的民生资源优势，在如今越发拥挤的物管赛道，打造自己的护城河，而在“二八定律”显著的物管行业，相比头部物管企业体量较小的新希望服务，未来或许能借此冲破重围，收获长期主义价值。