销量翻倍，股价颓废，理想汽车“换挡”港股失败？

造车就像马拉松，漫长且耗力。

理想汽车凶猛起跑，遥遥领先大多数车企，结果赛程未半，它却“换挡”了。

近日，它二次上市，企图从港股找寻新的动力。没想到，投资人不买账，其股价连跌4个交易日。

要知道，虽然同是“二进宫”，小鹏汽车却备受资本青睐，融资金额高达140亿港元。

两者相比，可谓同行不同命。为何理想汽车不受港股待见呢？

“换挡”失败？

二次回港上市之前，关于理想汽车的报道，多是喜讯。

过去的半年中，它的“交付难”问题得到了很大改善。

数据显示，过去的7月，其交付量首次突破8000，成为新造车势力中的“单月老大”。上半年，它的总交付量达30154，且一直保持增长势头。

可以说，理想汽车的成绩单比较“理想”。

尽管如此，在造车这个“吞金兽”面前，它的盈利能力还远远不够。

招股书显示，2018年到2021年第一季度，理想汽车营收为133亿元左右，净亏损达44.83亿元。

今年以来，由于加大了对研发的投入，以及自建厂房，更是让理想本不赚钱的生意亏损更多。

而且公司预计，亏损还将持续上升。

以特斯拉为例，从成立至2020年，它总投入累计超过2300亿元，期间一度因缺钱濒临破产。

所以即便理想汽车走在国内造车势力前列，但仍处于靠砸钱“火拼”阶段，至于盈利，还早着呢。

这种背景下，它二次上市，意图明显：融资。

只不过理想汽车的想法还是太过理想化，预期的每股150港元，到发行时缩水成每股118港元。

而且它仅获得5.5倍的认购，与小鹏的14.73倍认购相比，逊色很多。

欲走捷径，误入弯路

遇冷的原因很多，其中最重要的是，理想当初引以为傲的“捷径”，似乎变成了“弯路”。

作为造车“三强”之一，它的看家本领和主要卖点是“增程式技术”。

众所周知，续航焦虑问题，自新能源汽车诞生以来就如影随形。为了解决这个难题，厂商们各显神通。

理想的“增程式技术”，比较讨巧，就是在电动车上搭载一款可以发电的燃油机。当电池电量不足时，燃油机便充当“备用电池”的角色，提供能源。

这种方式类似于给车配置了一个大号的“充电宝”。

在市场尚未成熟阶段，理想采用“半新能源”方式，既能解决续航问题，又能借用新能源造车的名义，获取各种政策补贴，一举两得。

其他厂商还在主攻500km续航里程时，它已经靠着混合模式轻松突破800km。

不过市场日渐成熟，随着电池技术的发展和系统的升级，理想汽车的成本优势、续航优势逐渐被追平。

而且各地对增程式汽车正在收紧，转而力挺纯电动汽车。

理想汽车此刻想掉头，需要付出的成本和努力，远超从前。

但时间不等人，市场瞬息万变，对它来说，危机的种子已被种下。

理想不能只有ONE

从发展的眼光来看，蔚来、小鹏的车型更多。它们通过多价格运作，能占领更多市场。

截至目前，理想汽车只有理想ONE一款车型。

不久前，它终于换代，却因为一系列“骚操作”引来一片吐槽声。

或许是为了冲业绩，很多销售员故意制造噱头，让消费者下单。

结果没过几个月，升级款上市，“新车”变“老款”，车主们的热乎劲儿还没过，就感觉自己被欺骗了。

理想汽车因此被认为“割韭菜”，败了很多路人缘。

连日来的股价下跌，给它敲响了警钟。虽然暂时的估值不能代表一切，但已充分暴露出其短板。

随着越来越多的玩家加入，新造车赛道已经拥挤不堪。

长远来看，交付量、何时盈利，是车企们迫在眉睫需要给出的答案。

理想汽车的理想若想实现，还需披荆斩棘，奋勇向前。