什么信号？淡水泉赵军、正心谷林利军、广发刘格菘纷纷出动……

在新能源板块行情演绎得较为极致后，机构对于后市风格产生了较大分歧：是“老白马”焕发光彩，还是成长风格继续占优？后市值得关注的机会或许可以从机构调研动向中窥得一斑。

整体来看，机构重点调研有两个方向，一是近期热门股，二是陷入调整的机构重仓股。

值得注意的是，近期，淡水泉创始人赵军、正心谷创始人林利军、广发基金成长投资部总经理刘格菘等多位投资明星罕见现身上市公司调研活动。

投资明星纷纷出动

广发基金刘格菘的名字出现在爱博医疗2021年7月投资者调研报告中。Wind数据显示，这是刘格菘时隔一年多后再次出现在上市公司调研名单中。

与刘格菘一起参与调研的还有多位明星基金经理，包括中欧基金周蔚文、银华基金李晓星等百亿级基金经理。部分基金公司甚至集体出动，广发基金的傅友兴、李琛、吴兴武、苗宇、段涛等其他几位基金经理，景顺长城基金的刘彦春、周寒颖、李进、刘苏等基金经理均出现在调研名单中。

值得注意的是，爱博医疗是高毅资产首席投资官邓晓峰的重仓股，今年一季度末，邓晓峰管理的高毅-晓峰1号睿远基金、高毅晓峰2号致信基金杀入爱博医疗前十大流通股东名单。今年二季度爱博医疗股价涨幅高达124.3%，不过目前其股价自今年高点已回落超25%。

近期股价低迷的汤臣倍健也吸引了多家机构调研。从股价表现来看，2月18日至5月27日，短短三个多月时间，汤臣倍健股价涨幅达到72.45%，不过自此之后汤臣倍健股价调整幅度已超过15%。

8月6日，淡水泉、景林资产、高瓴资本、JPMorgan、Point72等知名中外资机构参与了汤臣倍健2021年中期投资者电话会议。从汤臣倍健最新持股情况来看，二季度末，韩威俊管理的交银施罗德消费新驱动成为新晋前十大流通股东，他管理的另一只基金交银施罗德内需增长亦加仓136.2万股。此外，安本标准投资管理(亚洲)有限公司-安本标准-中国A股股票基金加仓356万股。不过，富国创新趋势股票减仓401.98万股。

淡水泉赵军则现身海康威视的调研。

海康威视投资者关系活动记录表显示，7月26日—8月6日，淡水泉的赵军、陈晓生、裘潇磊参与了调研。此外，汇添富的两位“王牌”劳杰男、杨瑨，兴全基金董承非、谢治宇、季文华、乔迁、任相栋等多位明星基金经理均出现在调研名单中。

自4月中旬以来，海康威视的股价持续处于盘整状态。不过，多位明星基金经理依然选择坚守不动，和一季度末相比，截至二季度末，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金、张坤管理的易方达蓝筹精选基金持股数保持不变。

部分热门股也引起了基金经理们的注意。5月27日以来，天华超净股价涨幅高达120.71%。7月30日，正心谷资本创始人林利军罕见露面，出现在天华超净的调研名单中。同样参与调研的还有趣时资产创始人章秀奇、百亿基金经理交银施罗德基金郭斐、社保基金会孙舒妍等。

近期，凯美特气表现也较为亮眼，在7月30日-8月3日的3个交易日里，股价涨幅超过30%。8月5日，望正资产、源乐晟、易方达基金等机构参与了电话会议；8月6日，敦和资产、混沌投资、聚鸣投资等知名私募机构又参与了新一场电话会议。

头部管理人收集子弹

除了密集参与调研外，无论是公募还是私募的头部管理人近期都在发行产品收集子弹。

从公募来看，刘格菘掌舵的广发行业严选三年持有期混合基金将在8月23日发行，该基金募集规模上限为150亿元。

刘格菘近期发表观点表示，二季度集中调研了光伏产业链、动力电池、化工新材料、面板等，发现具有全球比较优势的中国制造业的竞争格局还在进一步优化过程中。随着全球经济从疫情中不断复苏，这类制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期。与此同时，它们的估值扩张应该还没有脱离景气区间，相当一部分资产还具备较高的性价比。

就私募而言，私募排排网数据显示，8月2日至8月8日，产品备案数量居前的私募基本都是百亿级私募，例如高毅资产在8月首周备案了49只产品。产品资料显示，高毅资产月初备案的49只产品均为信托计划产品，其中还有13只FOF基金，用于投资高毅资产旗下现有的基金产品。此外，百亿级私募灵均投资、启林投资、九坤投资、聚鸣投资等也备案了10只以上的产品。

站在当前时点，聚鸣投资认为，从估值来看，高端白酒下跌后估值进入合理运行区间上沿，大众消费品多数基本面承压、少数基本面好的赛道估值不低，吸引力一般，应该难以形成短期的系统性机会。电动车、新能源等板块很可能还是未来一段时间的主赛道，虽然涨幅较大，估值有一定的泡沫，但是基本面的发展总体良性且后劲很足，经过一定幅度的调整和时间来消化估值后，风险可控。

编辑：黄淑慧