工程机械销量回归理性 下半年行业受看好但仍有多重不确定性因素

2021年一季度，我国工程机械行业延续了4年多以来的增长态势，部分机种销量再创新高。以挖掘机为例，3月份销售79305台，同比增长60%，超越2020年3月份49408台，单月销量超出2016年全年销量73390台，令人乍舌。但进入2季度，行业主要产品除高空作业平台之外，基本上增幅下降，挖掘机国内销量连续三个月同比下滑。2019年-2021年挖掘机（1-5月）销量见表1所示。

表1 2019年-2021年挖掘机（1-5月）销量

4月，26家挖掘机制造企业共销售挖掘机约4.66万台，同比增长2.52%。其中，国内销售4.11 万台，同比下降5.24%；出口5472 台，同比增长166%。这是国内销量今年首次出现下滑。5月，26家挖掘机制造企业销量为2.72万台，同比下降14.3%，为自2020年3月来首次同比出现负增长。其中，国内销量为2.21万台，同比下降25.2%，连续两月负增长；出口5150台，同比增长132%。6月销售各类挖掘机约2.31万台，同比下降6.19%。其中，国内销售约1.7万台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111%。

表2 2021年1-6月固定资产投资

但从今年第二季度开始，行业主要产品除高空作业平台外，其他产品增幅下降。

业内人士指出，下半年，工程机械行业企业应警惕钢价高位运行、成本压力抬升、行业周期性等诸多不确定性因素，积极应对核心零部件、先进基础工艺、关键基础材料等领域面临的挑战。

原材料成本上升吞噬企业利润

工程机械产业上游主要为提供原材料及零部件的材料行业、电机和零部件制造业，如工程机械用钢材、内燃机、液压系统、轴承、轮胎等。而原材料占工程机械企业的总成本达九成以上。近段时间以来，国际市场铁矿石原材料价格猛涨导致钢材价格持续走高。我的钢铁网数据显示，螺纹钢均价（以HRB40020mm：全国均价为样本）从2020年4月初的不到3600元/吨涨至今年5月初近6350元/吨，13个月左右涨幅近80%。以工程机械行业使用较多的热轧卷板为例， 截至2021年6月30日，为每吨5410元，同比2020年6月30日上涨44%。

原材料暴涨之下，工程机械企业承受较大成本压力。目前，针对钢材占比较大的产品（如建筑起重机、搅拌站等）已进行相应价格调整，部分传导成本压力，另一方面公司与供应商协商共同承担消化部分成本，共同应对市场波动。

据专家预测，本轮大宗商品价格上行对宏观经济冲击存在一定的滞后影响，中长期上行趋势或已成型，短期内对原材料价格仍以看涨或持平为主。而从国内5月份工程机械主要机种销售数据来看，挖掘机、摊铺机、汽车起重机分别出了-14.3%、-17%、-17.5的降幅。

工程机械龙头股受追捧

以8月2日为例，当日，多只工程机械龙头股受资金追捧。徐工机械截至收盘大涨7.2%，涨幅创近一个月新高，报6.25元/股，当前总市值489.6亿元；三一重工盘中涨停，报27.3元。此外，8月2日工程机械板块普涨，厦工股份、中联重科纷纷涨停，板块17只个股悉数飘红。

此前，中联重科披露今年一季报，公司实现营业收入190.5亿元，同比增长110.11%；实现净利润24.16亿元,同比增长135.41%。经营活动产生的现金流量净额26.60亿元，同比增733.67%。

就现金流财务指标提升较快，中联重科内部人士透露，期间公司采取多项措施提升保障客户回款率，现金流取得大幅增长。公司产品销往国内市场的同时，海外市场也实现了突破，尤其是在“一带一路”沿线国家，中联重科设备参与建设了多个工程，其中，塔机、履带吊等产品海外销量创新高。

由中国工程机械工业协会编制的 《工程机械行业“十四五”发展规划》近期公布，其预测，到2025年，中国工程机械行业营业收入将达到9000亿元人民币。其中挖机行业目标包含国产品牌市占率达60%以上；高端大挖的市占率突破55%；核心液压件国产化率超过60%；挖机CR4超过60%等。

国海证券研报表示，下半年投资端及出口端或有望给予工程机械需求一定支撑，全年挖机销量有望平稳增长。目前整机龙头企业正向高附加值产品及自动化、智能化方向拓展，同时伴随核心零部件国产替代进程推进，整机企业成本下降有望进一步提升竞争力，带来市占率的提升，整机及零部件企业均具备成长空间。

“十四五”规划出台 我国工程机械行业仍大有可为

中国工程机械行业“十四五”规划指出，“十四五”期间，我国将加大现代化基础设施体系建设，布局建设信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等新型基础设施。完善综合运输大通道，加强出疆入藏、中西部地区、沿江沿海沿边战略骨干通道建设，有序推进能力紧张通道升级扩容，加强与周边国家互联互通。构建快速网，基本贯通“八纵八横”高速铁路，提升国家高速公路网络质量，加快建设世界级港口群和机群。完善干线网，加快普速铁路建设和既有铁路电气化改造，优化铁路客货布局，推进普通国省道瓶颈路段贯通升级，推动内河高等级航道扩能升级，稳步建设支线机场、通用机场和货运机场，加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，构建高速公路环线系统，有序推进城市轨道交通发展。提高交通通达深度，推动区域性铁路建设，加快沿边抵边公路建设。继续加强能源基础设施建设，构建现代能源体系。“十四五”将建设一批大型清洁能源基地、沿海核电、电力外送通道、抽水蓄能电站、油气储运设施。

此外，“十四五”在水利基础设施、乡村基础设施、完善新型城镇化布局、新型城市建设和民生保障工程等方面将加快发展。我国正在深入实施区域重大战略，加快京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角一体化高质量发展，推进西部大开发形成新格局等，这也是未来我国工程机械市场将保持持续增长的重要动力。

近几年，我国工程机械行业新技术、新材料、新工法应用不断取得新成果，有力推动了技术创新和产业升级；工程机械应用领域需求不断升级，机器换人方兴未艾；智能化、数字化、网络化、轻量化赋能工程机械不断拓展应用领域；我国经济发展空间巨大，基础设施建设庞大规模，工程机械市场仍处于上升期，存量更新和新增需求并重，“十四五”期间工程机械仍大有可为。

这些都为我国工程机械行业“十四五”末完成9000亿元的营收奠定了坚实的基础。

此外，2020年 1-5月我国工程机械进出口贸易额为136.22亿美元，同比增长41.3%。其中进口金额17亿美元，同比增长11%；出口金额119.22亿美元，同比增长47%。5月份工程机械产品出口26.7亿美元，同比增长56%；进口3.36亿美元，同比增长0.22%。2021年1-5月工程机械产品进出口情况表8所示。与疫情前的2019年相比，2021年5月份出口额比2019年同期增长21.1%，1-5月累计出口额比2019年同期增长21.5%。今年1-5月工程机械对六大洲出口均呈现较大幅度上涨，其中出口亚洲53.61亿美元，占出口总额的44.97%，同比增长46.7%。随着全球疫情逐步好转，相信我国工程机械出口继续会保持增长趋势。