金一资本余华斌

书中自有黄金屋，书中自有颜如玉，书中自有千钟粟。

这句话很多人都会说，但很多人在股票投资中却往往吝啬时间于学习和研究。很多投资者喜欢打探消息，或听机构人士的、或听投资大V的，宁愿花很多的时间在打探消息这些事情上，你要他多翻翻上市公司公告，认真读读公告里面的内容却万万做不到。

金一资本余华斌认为，上市公司公告中自有“千钟粟”，就连大名鼎鼎的股神巴菲特在回应为什么赚钱比一般人多得多时也曾说：“别人喜欢看《花花公子》杂志，而我喜欢看公司财务报告。”可见，在寻找股市宝藏的路上，财报就是巴菲特的寻宝图。从上市公司公告里淘到有含金量信息，从而服务于自己的投资决策，并赚到不菲收益并非玩笑，就看你有没有这个发现黄金屋的眼睛，有没有理解那些藏在字里行间有含金量信息的能力。

GET关键信息点的能力

首先是要有善于结合公司业务GET关键信息点的能力。这个阅读上市公司公告的层级，适用于比较简单直接的上市公司公告。说白了，就是公告已经把核心要点点出来了，就看投资者是否对上市业务有一定的了解和认知，在认真阅读公告的过程中就比较容易GET到内容的含金量。

上市公司金禾实业在半年报中有这么一段话：报告期内，公司实现营业收入18.29亿元，同比下降7.53%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.57亿元，同比下降11.11%。其中，公司食品添加剂产品实现营业收入10.42亿元，较上年同期上涨7.76%，占营业收入比重为56.95%；大宗化学品实现营业收入5.74亿元，较上年同期下降23.44%，占营业收入比重为31.40%。

金一资本余华斌提醒朋友们，这里面有一个十分重要的信息点，那就是食品添加剂产品营收占比远超大宗化学品。如果只是单看这一段数据，重要信息点有可能就淹没其中，并不能给投资者多少参考。必须建立在对该公司业务有一定了解的基础上，回溯来看，在2017年年报时，该公司的大宗化学品营收还是高于食品添加剂营收的，随后的2018年年报二者接近打平，2019年年报时食品添加剂营收首次超过大宗化学品，直至2020年半年报食品添加剂营收增幅继续加大，而大宗化学品继续下降。

对该公司有一定了解的投资者知道，近年来金禾实业一直在进行产品结构的调整，降低强周期化工产品的营收占比，加大弱周期的食品添加剂板块的营收占比。食品添加剂板块营收、毛利率的提升，则被市场理解为金禾实业消费属性的进一步增强。有报告也写道，随着该公司三氯蔗糖、麦芽粉和定远项目等陆续投产，公司大宗化学品被进一步消耗，外售量减少。金禾综合产品价格波动减弱，消费属性增强。

与此同时，公司还积极推进面向C端消费者的代糖消费市场，产品端推出了1倍和6倍甜度的代糖“爱乐甜”；渠道方面，爱乐甜产品已与多个茶饮、商超、烘焙连锁企业开展对接，并通过社群运行、品牌合作、线上和线下销售方式，拓展市场空间。这些变化都被市场机构解读为积极现象，不仅增加产品附加值，还提升公司产品定价能力。二级市场上，金禾实业股价走势平稳上行，显示出资金对其消费属性的一定认可。