山东钢铁：粗钢压减力度大于市场预期 钢企盈利水平望大幅提升

近日，山东省下发通知明确要求，今年粗钢产量不超过7650万吨，要求以2020年钢铁企业产量为基础，其中粗钢产量未纳统的按调查产量，产能转移的按换算产能，综合考虑环保、能耗、产能利用率和布局规划等因素进行压减，确定各个钢铁企业产量控制目标。

业内人士表示，目前的粗钢压减力度明显大于前期市场预期，未来钢铁行业盈利水平有望大幅提升，将利好如山东钢铁（600022）这样的行业企业。此前，有公告表示，山东钢铁集团将与中国宝武进行战略重组，二者合并后粗钢年产量将近1.5亿吨。

钢产量全国第七 利润稳定百亿元级

公开资料显示，山东钢铁集团于2008年注册成立，资产规模3736.85亿元。2020年，集团营收2200亿元，利润77亿元，钢产量突破3100万吨，位列全国第7位，利润水平稳定在百亿元级。

山东钢铁集团是由济钢和莱钢合并而来。近年来，山钢集团发展步伐很快。2016年济钢逐步停产之后，山钢日照精品钢基地建设稳步推进，2017-2018年先后投产了2座国内领先的5100米高炉，其他生产设备也是国内领先水平。

山东钢铁集团目前下辖三大板块，分别为钢材、金融和其他类。钢铁板块占集团总营收的比例超过五成，其主导产品包括齿轮钢、合金钢和轴承钢。山东钢铁集团重点发展“黑色金属采矿、冶炼及加工，钢铁贸易及服务，新材料、高端装备制造及技术服务”三大主业，培育发展产业金融、产业园区开发运营、信息技术等新兴产业。坚持“突出沿海、优化内陆，精品与规模并重”，聚焦钢铁产业转型升级，着力打造日照钢铁精品基地、莱钢精品钢基地、临沂临港先进特钢基地、德州永锋短流程高品质建材基地，逐步形成年产3000多万吨钢生产规模，工艺技术和装备达到国内领先水平。

山东钢铁的主要钢铁产品目前形成了板带、型钢、特钢、建材四大系列，畅销全国并远销70多个国家和地区，成功应用于港珠澳大桥、大兴国际机场、北京冬奥会场馆、北极亚马尔液化天然气项目等重要工程。30多项钢铁产品被评为中国名牌、山东名牌、全国冶金产品实物特优质量奖和“金杯奖”。

山东钢铁集团着力锻造绿色、智慧、可持续发展比较优势。秉承“共创、共进、共赢”的核心价值观，与国内外100多家大型企业集团结成战略合作伙伴关系，携手共建共享高质量钢铁生态圈；在山东省率先实现钢铁全流程全工序超低排放改造，所属3家企业被评为2020年度重污染天气重点行业绩效评级A级企业，成为全省钢铁企业绿色转型的示范者、引领者。山东钢铁大力实施创新驱动发展战略，拥有省级及以上科技创新平台27个、各类科技型企业40余家，获国家科技进步奖7项、省部级科学技术奖233项。

财报显示，山东钢铁2021年第一季度营收约266.77亿元，同比增长37.57%；净利润约6.17亿元，同比增长2029.34%。

钢铁产能压缩大超预期 行业盈利望提升

据了解，我国下半年将重点在5个方面推进钢铁产业结构调整：一是严格执行禁止新增产能的规定；二是推动钢铁行业绿色低碳发展；三是促进钢铁企业兼并重组；四是鼓励钢铁行业优化布局；五是提升钢铁行业发展质量水平。

有券商研报指出，近期，山东、江苏、安徽、浙江等多地均反馈，钢企要压缩粗钢产量，2021年产量不超过2020年。从钢厂生产节奏和经济性考虑，未来减产或将分两个阶段：首先是降低废钢用量。2021年上半年中国生铁产量4.56亿吨，同比增长4%，粗钢产量5.63亿吨，同比增长11.80%。上半年粗钢产量增长6432万吨，生铁与粗钢产量差值为1.07亿吨，差值比去年扩大4062万吨，该差值可近似代表今年钢厂废钢添加的增量，若将废钢用量降至去年水平，可实现粗钢减产约4100万吨左右。第一阶段并不足以完成今年粗钢不增的任务，仍有2000多万吨“缺口”，随着废钢需求下滑，价格下跌，与生铁价差扩大后，性价比提升将刺激钢厂再次考虑废钢使用的经济性，钢厂或通过降低生铁产量的方式完成全年目标。随着炉料供需再平衡，钢厂利润将重回扩张。

天风证券研报称，自国家实施碳中和起，钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏，钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平，2021年钢铁行业或出现供需缺口。

2021年1-6月，我国粗钢产量为5.63亿吨，同比增长11.8%，较去年同期增长6431.9万吨。如若全国各地均提出粗钢产量同比不增长，则2021 年下半年粗钢产量同比降幅将达到11.61%；如若参考山东省政策，全国粗钢产量要求同比下降4.3%，则2021 年粗钢产量将降至10.08 亿吨，对应下半年粗钢产量为4.44 亿吨，同比降幅为19.78%，大幅超出市场预期。

此外，由于减产预期增强，铁矿石期货价格大幅回落，截至2021年7月22日，铁矿石期货价格大幅下跌，市场分析人士指出，铁矿石价格的下降，将会降低钢铁企业的生产成本，从而增厚利润空间。

目前，钢材主力期货盘面利润升至1109 元/吨，钢材现货利润仅为579 元/吨，钢材期货价格表现远好于原料端价格表现，显示市场对远期行业盈利水平持较为乐观的态度。伴随各地陆续出台粗钢产量压减工作要求，粗钢供应收缩预期有望带动钢材现货价格表现持续优于原料价格，未来行业盈利能力有望进一步提升。像山东钢铁这样拥有产能优势的钢铁企业有望充分受益。