危机总是藏在看似光鲜的外表下，被掩盖得很深，且讳莫如深

为什么没有危机？因为危机总是事后才发现。

我们总是试图掩盖危机，让别人看到自己光鲜的一面，从而掩盖自身的真实窘境！

所以，越是危机，越是会让自己看起来正常一点，看起来潇洒一点，看起来光鲜一点。

小到个人，再到公司，大到地区国家，危机都会被隐藏得很深。

不论从个人生活角度，还是从公司运转角度，作者都会发现一个共通的逻辑：

危机总是藏在看似光鲜的外表下，危机总被掩盖得很深，而且所有人都讳莫如深。

一家公司遇到危机时，一定会想办法掩盖危机，包装自己，从而维持“正常”经营的假象。

为什么要费劲维持“正常”经营的假象？甚至不惜血本“包装”自己？

因为上游的供应链要稳定，否则要货款的会排成队。

而下游的客户关系更要稳定，否则客户都流失了，公司收入都没有了。

当危机来临时期，负债规模一定会增加，只有伪装成高成长的假象，才能赢得银行的授信贷款，从而维持运转。

危机的核心有两点：一是负债率的高企，二是收不抵支的现金流。

小到个人，再到公司，大到地区国家，危机的本质是一致的。

基本上从这两点出发，可以判断出危机的程度。

下面从三个不同主体，阐述一些潜在的危机。

一.金融系统的风险

会是一场史诗级别的多资产泡沫破裂。

当前，不仅美股存在泡沫，全球债券价格处于历史高位，重要市场的房价涨幅创下纪录，大宗商品价格飙升已经开始挤压各个方面的利润，多项大类资产同时催生泡沫，形势严峻。如果说投资者能坚定信心，那么问题不大，但只要市场稍有泄气，资产价格向下松动，我们恐将面临史上最长最深的回调。

唯一经历过多资产泡沫的国家是日本，于1989年和1990年先后经历股市和楼市崩盘，代价有多惨痛呢？日经指数至今都没有回到1989年水平，东京房价再也没有涨回1989年水平，32年的修复期旷日持久。因此，永远不要同时引爆多项资产的泡沫，但这次，股、债、楼市三大资产的泡沫同时濒临破裂，恐怕难以幸免。

房地产泡沫是威胁金融安全的最大“灰犀牛”

目前，房贷的总量和占比都过高了，容易引发金融系统贷款集中度的风险。这是作者比较担心的爆发点之一。

房价居于高位，而自有住房比例远超过1，基本过剩，所以已经很难维持住了。一旦房价大幅下跌，涉房贷款违约会导致严重的通缩。也许有人说不会暴跌，但是暴涨之后，必然暴跌，这是客观规律。

房地产泡沫的程度，或将是这场危机的程度。

二.资产泡沫对实体经济的挤出效应

多年来量化宽松，美国联储一直担心实体经济可能出现通货紧缩。

但是，美国的实体经济并未受益于量化宽松的货币政策，只是将金融资产的价格推向了新高。

金融资产的通货膨胀增加了实体的紧缩，因为它鼓励公司将其利润投资于回购股票，而不是投资于人力资本或扩张。

为什么呢？因为公司认为膨胀纸面利润比实体经济有更多好处，而实体经济的需求一直很低，因为这么多钱都进入了金融市场，制造泡沫，而不是工资和生产。

中国也存在这种现象，实体经济受到房地产泡沫的挤压。

在《在房地产泡沫的当下，大家都想知道最后会是什么样子？》一文中讲过：

房地产对实体经济的挤出太大了！有钱就买房炒房，实体的收益根本无法抗衡！哪里还会有创业，搞实业！

资金都被房地产抽走了！连同六个口袋，哪里还有什么消费?

居民的收入大部分用于购房，以及还房贷，而无力增加更多消费，导致生产相对供过于求。

消费增长乏力，生产必然受到负面影响，价格较低，竞争较大，利润率较低。

实体企业，不仅受到消费需求不足的影响，还受到人力工资上涨等成本端的影响，可谓两头挤压利润，生存压力较大。

还有新的问题冒出来，由于投机资金炒作大宗商品，原材料端的涨价，又加剧了实体经济的负担，大部分被企业自行消化，挤压了原本有限的利润空间。

实体经济的困难，就是就业的困难，这是作者担心的另一个爆发点。

三.不可忽视的个人破产

我们个体，其实就像一家公司一样，也有现金流量表，也有资产负债表。

收入和支出，就是现金流量，当收不抵支时，就必须依靠负债。

负债又分短期和长期，像消费贷就是短期的，而房贷就是长期的，车贷就是中期的。

目前，负债是太普遍了，收不抵支也非常普遍，这反映出作者对经济前景的担忧。

对于各种消费贷，花呗借呗等等，信用卡，车贷，房贷，全部建立于有限的现金流之上。

万一，再爆发一次疫情，该怎么办？

万一，爆发一次危机，大家都失业了，该怎么办？

个人破产，是一个不可忽视的危机爆发点！

虽然不知道危机的爆发时间点，但是危机就潜伏在身边。

在《危机并非危言耸听！通货膨胀，资产泡沫，债务陷阱，贫富差距…》一文中：

“末日博士”鲁比尼：我是站在联储的对立面，我认为当下通货膨胀压力的高企不是暂时性的，相反将是持续性的。

“灰犀牛”作者米歇尔·沃克：许多中央银行担心，如果他们过快地收紧货币政策，负债累累的公司将无法偿还债务，政府的债务负担将迅速升级。

“泡沫预言家”格兰瑟姆：会是一场史诗级别的多资产泡沫破裂。

对于以上谈论危机的观点，不知道大家是否认可？

任何一场危机，都将引发连锁反应，以上的情况会全部发生，就像并发症，或者多器官功能衰竭一样，这使危机的严重性呈直线上升。

看似光鲜的外表下，不知道有多少内裤是破洞的

繁荣时期，外表的装饰性消费会增加，甚至是炫耀性的奢侈品消费会增加；而危机时期，内在的消费则应省则省。

美联储前主席格林斯潘（Alan Greenspan）提出过一种著名理论——男性内裤指数。

据说，美国经济证明了这条理论。比如2008年次贷危机时，男性内裤的销量下降2.3%。

意思是，经济不好，男人节省，不经常买新内裤，同时不景气导致离婚率攀升，离婚的男人不再注重自身形象，对新内裤需求骤降。

而当经济复苏，男人可以稍加挥霍，离婚男人开始新的约会，于是内裤销量自然大幅攀升。

内裤指数，是一种有趣的经济现象。破洞的内裤，是一种潜在危机的预兆。

其实内心的恐惧，是骗不过自己的。

不知道大家有没有一种感觉，要花的钱太多，钱包总是空的，负债也快要支撑不住了。

拼命地压榨自己，除了正常的工作，还要拼命兼职。

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