【磷肥】2021年磷肥上半年分析及下半年展望

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一、2021年上半年磷肥行情分析 2021年上半年磷酸一铵与磷酸二铵价格均出现大幅上行，上游市场方面硫磺、合成氨的大涨带动成本不断上行，库存低位导致的货紧价扬趋势明显，国际需求的带动使得出口价格再创新高，各种方面利好因素交织推动磷肥价格不断上行，从年初的调涨到春季需求淡季的平淡再到夏季市场的再次冲高，一铵与二铵半年内涨幅均在千元左右，目前夏肥市场基本结束，而下半年秋季市场也逐渐临近，下面让我们来进行具体分析与后市展望。

首先来看国内市场方面，据统计，年初时湖北地区55粉一铵主流出厂报价在2050元/吨左右，湖北地区64颗粒二铵主流出厂报价在2420元/吨左右，至6月底时，价格分别涨至3100元/吨以及3400元/吨，涨幅均在千元左右。年初时一铵稳中小涨，主要受到下游市场的影响，部分复合肥厂家进行春节前备货，需求增加，且成本方面不断上行支撑。二铵年初受到国际市场影响，价格上行，印巴等国家受到疫情影响，国内开工低迷，进口需求量大，出口价格不断上行，且国内供应紧张，整体处于货紧价扬的状态，雨雪天气也在一定程度上使得交通运输受阻，运费上行。 年后市场整体呈现一片欣欣向荣的局面，国际需求不断，国内方面成本不断上行支撑，下游新单陆续补货，厂家待发量持续增加，且库存维持相对低位，市场供应偏紧，价格不断上行。参考至3月中旬左右，一铵55粉主流出厂2500元/吨，二铵64颗粒主流出厂3150元/吨。 4、5月份时，一铵下游部分复合肥厂家开始进行备货操作，新单需求增加，大厂多有1-2月的待发，一铵价格稳中小涨。二铵国内市场需求清淡，厂家报价虚高，实际成交价格出现小幅下滑，但有着国际需求的支撑，出口价格相对高位，且国际待发量充足，虽价格小跌，但整体还是维持相对高位。 时至6月份，一铵二铵均出现大幅上行，月前期下游复合肥厂家积极进行夏季备肥，采购意向积极，厂家待发订单持续增加，目前一铵大厂国内待发量多至8月份，有近2个月的待发，成本方面硫磺持稳，磷矿石攀涨，湖北地区合成氨持续上行至4000元/吨以上。国际市场价格不断上行，巴西一铵到岸价涨至近来年新高为753-758美元/吨，中国一铵离岸价涨势迅猛。二铵国际需求带动下，出口离岸价涨至565-570美元/吨，印度、巴基斯坦、孟加拉国等国家开工仍处低位，进口需求较大，带动中国二铵出口价格，且随着二铵价格的不断攀涨，部分业者担心后期可能对磷酸二铵征收出口税，也在一定程度上带动了二铵的出口需求。国内市场在出口价格的拉动下，报价也有所上行，参考目前国内64颗粒主流出厂价格至3400元/吨左右，国内需求清淡，报价意义有限，且目前出口利润远大于国内利润，厂家多愿发运出口订单，国际待发量多可排至8月份。 二、带动价格上行的因素分析

产品

2021-1-1

2021-6-30

备注

硫磺

950

1600

长江港

硫酸

80-220

360-510

河南冶炼酸

磷矿石

390

500-520

湖北30%品味

合成氨

3230-3300

4030-4070

湖北地区

其他

350

350

人工水电设备折旧原料运费

一铵成本

1724-1906

2424-2659

二铵成本

2142.6-2158

2776.6-2821.4

首先从成本方面，不难看出肥价大涨的原因所在，长江港颗粒硫磺价格由年初950元/吨涨至1600元/吨，涨幅达68.42%，河南地区冶炼酸价格上涨280/290元/吨，湖北磷矿石也有超100的涨幅，一铵整体成本上涨700/753元/吨，二铵整体成本上涨634/663.4元/吨，成本的大幅上行，可谓是带动磷肥价格上涨的硬性原因。

其次从供应方面，就开工率而言，据统计，2021年上半年一铵整体开工率维持在55%-66%左右，二铵整体开工率维持在54%-68%左右，年初时开工相对较高，但后期开工呈现出逐渐下滑的趋势，且因去年国内受到疫情的影响，磷铵库存整体低位，市场供应偏紧，厂家待发订单充足，目前一铵国内待发订单多可持续至8月份，而二铵大厂也多有2个月左右的国际待发量。
再就是国际价格的拉动，出口市场支撑良好，1-5月磷酸一铵累计出口数量约为131.36万吨，同比增长30.58%，1-5月磷酸二铵累计出口数量约为228.36万吨，同比增长54.44%，出口量较去年相比的增长显示了国际需求旺盛，一铵与二铵出口离岸价均有大幅上行。参考到6月末，中国11-44一铵出口离岸价575-592美元/吨，10-50一铵出口离岸价642-657美元/吨，巴西一铵到岸价涨至753-758美元/吨。中国64颗粒二铵出口离岸价至565-570美元/吨，年初价格为390-405美元/吨，上涨幅度巨大，主要是印度、巴基斯坦、孟加拉国等国家国内开工低位，库存紧张，进口需求较大带动。 三、下半年展望 目前夏季备肥市场基本结束，一铵下游厂家多按需补货，新单交投信息有限，但受到供应偏紧以及前期下游备货影响，目前厂家多有1-2个月的待发量，出货暂无压力，二铵近期国内需求持续清淡，而国际市场方面需求良好，印巴等国家进口拉动下，二铵出口价格上行，带动国内价格，且因目前出口价格的高位，有业者猜测后期国内可能会对二铵征收出口税，或将进一步拉涨二铵价格。短期来看，一铵二铵待发支撑下应以稳价为主，长久一点看，国内秋季备肥市场即将开始，国内需求或将迎来旺季，且成本方面支撑高位，后市金九银十的局面或将进一步拉涨原料价格。11月份冬储市场到来，下游备肥需求或将进一步提升，总体来看，磷肥市场下半年或以向好趋势发展，价格上仍有上行空间。

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