当我们还在讨论房地产的暴利时，转眼已从白银时代，进入了“青铜时代”。开发商显得格外焦虑，同时也出现了两极分化。
密集出台的政策调控、白热化的土地市场、以及逐渐摊薄的利润空间，开发商头顶悬着的达摩克斯之剑，也越来越沉！
只有一路攀升的房价依然能够衬托出一丝房地产仍然繁盛的假象。
但开发商的日子是越来越难了！而房企之间的分化不仅仅体现在未来行业集中度的加剧，中小开发商的生存空间进一步压缩，而且体现在融资成本、抗风险能力等各个方面。
房地产公司从过去的土地金融大佬的角色逐渐沦为一个“建筑施工协调队”，所以我们看到金融市场上房地产板块已经很长时间没有起色了，不出意外，在可预见的未来也很难再有起色。
NO. 1｜壹
从市场经济的角度来看，任何行业都存在其周期性特征，只要把握市场周期，即便是完全竞争市场也是能够从市场中获取超额收益。
但从2003年房地产被确定为国家支柱性行业以来，这个行业所肩具的历史使命和行业属性就发生了非常大的变化。国家的宏观调控之手，不说让让地产沦为政策市，至少是与政策强相关性。
2015年，在去库存和棚户区改造等被提升到战略高度后，房地产迎来了其蓬勃发展的几年，而最大的受益者无疑是开发商。
通过杠杆实现规模的扩张与跃升。同时政策的友好以及市场基本面的刺激性回暖，开发商的利润也是相当丰厚。
刺激政策有时候就像是“春药”，让开发商欲罢不能，但同时药效过后，也留下了财务与稳健经营上的后遗症！
首先是财务状况，近些年来，通过高杠杆一路狂奔的开发商基本都尝到了苦头。结果就是要么是面临财务危机而苟延残喘，要么是被行业淘汰，被其他龙头房企所兼并。
其次是经营状况，开发商在操盘思路上对于快周转的要求越来越高，而所谓快周转表面是体现在开发周期与经营效率上，而本质则为现金流的快速回正与使用效率。
开发速度上的快周转让开发商连轴转，工期与节点一环套一环，导致后期交付维权事件频发，对开发商品牌形象造成严重影响。
现金流上的快周转让开发商尤其中小房企过度依赖前融、开发贷等融资渠道。摊薄经营利润的同时，也在加大公司层面的财务风险。
在上升周期的通道内，以上所有的弊病都不会暴露出来。
但现时点，严苛的政府调控、收紧的融资渠道叠加完全充分的竞争市场以及行业利润快速走低的行业背景下，开发商明显感觉越来越吃力。
绷紧的神经，只会越来越紧！
NO. 2｜贰
所谓巧妇难为无米之炊，土地是开发商生存和发展的基石。集中供地背景下，开发商显得格外焦虑，拿地窗口期只有三次，每一次机会的把握对于开发商而言都是至关重要！
全国重点一二线城市的第一批集中供地陆陆续续已落下帷幕。
通过复盘，活跃在土地市场上的仍然是以国企或地方性企业为主，且大多数城市土地价格不断攀升，创下历史新高！
通过传统招拍挂手段获取的地块利润逐渐摊薄，甚至出现盈亏平衡以及亏损的情况，资金实力较强的房企会具备明显的优势，原因在于不同项目之间的分摊优势更为明显。
而对于中小房企而言，一个亏损较大的项目很可能直接影响到整个公司层面的经营效益，甚至是被拖累而导致一蹶不振。
但是不拿地也同时意味着，后续现金流的捉襟见肘，新地块的获取不仅仅是公司发展的基石，更重要的是开发商的融资通道。
如果没有新的项目，对很多中小开发商而言，就意味着无法借旧还新，没有融资通道与载体，只能是等死！
但是即便如此，也仅仅是饮鸩止渴，尤其是盈亏平衡甚至是亏损的地块！
因此，开发商明显的趋势，在于不断拓宽优质地块的获取途径，勾地、收并购、城市更新的新型渠道将成为开发商的拓展重点！
而招拍挂将会成为规模优势明显，融资成本较低的一类主流房企的战场！
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