提起港口股，很有种食之无味弃之可惜的味道，规模大，但是股票表现都较差，很多市净率都在1-2之间徘徊，鲜有获得市场高估值的，做得最大的上港集团市值1103亿，净资产989亿，资产规模达到1583亿，市净率为1.22，但是其业绩不稳定，净利润自2018-2020连续三年下降，连续19年分红，分红融资比才达到215%。而青岛港在港口股中规模不小，业绩也不差（连续7年业绩正增长），而且上市三年分红融资比就达到217%，就超过了上港集团，是港口股中最大方的。
（青岛港）
一、 青岛港简介
青岛港可谓是历史悠久，位于山东半岛胶州湾畔，濒临黄海，1892年开始建港，1976年开始第一次做集装箱业务，是世界最大的综合性港口之一，西太平洋重要的国际贸易枢纽，位于我国沿海的环渤海湾港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，为常年不淤不冻的深水良港。青岛港2019年登陆A股，上市三年累计涨幅仅45%，青岛港主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸和配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务、金融服务等。控股股东为青岛港集团有限公司（持股比例55.49%），实控人是青岛国资委（持股29.04%）。
二、 青岛港营业收入连续7年保持正增长
青岛港2013年营业收入65.26亿元，2020年为132.2亿元，7年累计增长1倍，2021年第一季度营业收入为38.43亿元同比增长33%，形势一片大好。物流及港口增值服务毛利率达到30.43%。
（青岛港营业收入）
三、 净利润同样连续7年保持正增长
青岛港2013年净利润为15亿，2020年为38.42亿，7年累计增长1.56倍，净利润的增速明显高于营业收入，说明青岛港的业绩增长很有质量。能够很好地控制住成本保证利润。
（青岛港净利润）
四、 加权净资产收益率居于行业前列
青岛港2014-2020年净资产收益率保持在12%以上，比上港集团（2020年净资产收益率为9.8%）、宁波港（2020年净资产收益率为7.17%）、天津港（2020年净资产收益率为4.14%）、招商港口（2020年净资产收益率为1.42%）等都高。在港口股中表现是比较佳的。
（青岛港净资产收益率）
五、 资产负债率持续下降
2016年青岛港负债率为59.56%，到2020年降至35.74%，近五年持续下降，截止2021年第一季度公司短期借款10.96亿元，长期借款1.022亿元，账上货币资金62.09亿元，交易性金融资产22.51亿元，完全可以负债长短期负债，流动比率1.282，速动比率1.273，公司目前财务风险较小。
（青岛港负债率）
六、 港口经营数据持续向好
2020年在国内外疫情的严峻形势下，全年货物吞吐量达到 5.4 亿吨，同比增长 4.5%，实现逆势增长。2020 年集装箱航线数量和密度稳居中国北方港口第一位，全年集装箱吞吐量达到2,201 万 TEU（标准箱），同比增长 4.7%。全年干散货吞吐量达到 2.0 亿吨，同比增长 4.7%。全年液体散货吞吐量达到 1.0亿吨，同比增长 4.6%。各项经营数据持续向好。
总体来说青岛港是具备和长江电力一样的潜质的，目前该股市值398亿元，市净率1.17，市盈率（TTM）10.10，对比长江电力4751亿元市值，2.71的市净率，17.68倍的市盈率（TTM）。 合理估值在500亿元左右。还有25%左右的上涨空间。
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