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宝宝巴士目前主要是一家“广告公司”，近三年都是约一半收入来自百度。
今日（6月30日），深圳证券交易所披露了宝宝巴士股份有限公司（以下简称宝宝巴士）的招股说明书，后者的创业板上市申请已被受理。
2018-2020年度，宝宝巴士的营收分别为2.54亿、5.26亿和6.49亿元，净利润分别为1.11亿、2.67亿和2.61亿元。
宝宝巴士近三年主要业绩数字
招股书显示，宝宝巴士已经在全球超过160个国家和地区发行儿童内容，包括音频、视频、游戏、App，已经发布超过200款App，全球月活达9902.28万，YouTube各频道的订阅用户数合计达1.36亿，其中4个频道订阅数超1000万，17个频道超100万。
宝宝巴士部分App
宝宝巴士部分内容
计划通过上市募集18.48亿元，其中4.64亿用于动画产品，4.49亿元用于App产品研发，9245.9万元用于儿童故事研发，1.7亿用于衍生品（包括玩具、绘本等）。
宝宝巴士上市募资计划用途
宝宝巴士的业务
宝宝巴士的收入主要通过广告（介入百度、Google等广告SDK）、将音视频授权给媒体（YouTube、爱奇艺、腾讯视频、优酷、喜马拉雅等）、儿童启蒙衍生品（玩具、书籍等）以及用户付费下载或订阅这四大类别。
宝宝巴士近三年收入构成
宝宝巴士超七成收入来自境内
宝宝巴士营业成本构成
在收入构成上，宝宝巴士将衍生产品和用户付费划入了“其他”，2018-2020年的收入占比分别为1.09%、0.59%和3.2%，虽然保持增长，但体量仍然相当小。2020年宝宝巴士的用户付费收入1395.51万元，是其他收入增长的主要原因。
宝宝巴士的收入中广告（App合作推广）业务占了大头，2018-2020年在主营业务中的占比分别有72.7%、72.87%和76.76%。
从客户结构，我们也可以看出，宝宝巴士目前依然主要是一家“广告公司”。
2018-2020年，宝宝巴士来自前五大客户的营业收入占比分别为89.39%、90.29%、88.98%，客户集中度非常高，而且几乎都是广告收入。
连续三个年度，宝宝巴士的收入都有约一半来自百度。2020年度，百度给宝宝巴士贡献的收入占其总营收的50.74%，2019年占比更是高达57.12%。
宝宝巴士近三年的前五大客户概况
不过，从上市募资用途看，宝宝巴士志不在于倒卖流量，它要做的是IP。
目前宝宝巴士更多是将内容授权出去，2018-2020年度，其音视频授权分成收入分别为6655.20万、13949.41万、12998.42万元，占主营业务收入的比例分别为 26.21%、26.54%、20.04%。
这部分收入其实主要也来自广告，包括各大音视频平台展示广告的分成。比如2020年，受疫情影响，宏观经济下滑，导致广告主竞买的广告价格下降，在有效展示量上升的背景下，宝宝巴士的音视频授权分成收入有所下降。
宝宝巴士的IP形象主要有熊猫兄妹奇奇和妙妙（英文名为KiKi和MiuMiu）、小宝宝超级宝贝JoJo（英文名Super JoJo）和猴子探长。
奇奇妙妙系列
超级宝贝JoJo系列
猴子探长系列
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