美联储为什么不敢加息了？

6月22日，美联储主席鲍威尔在一场听证会上承认，目前美国通胀率及高通胀的持续时间已超出预期，但导致通胀上升的因素是暂时性的，美联储不会“先发制人”加息。

如今美国通胀都四五个点了，美联储困境重重，媒体每天和逼宫似的，可美联储也只敢变相加一点点息，这是为什么呢？

可以预见，美国此轮大通胀的传导可能会持续3到5年，货币政策转向必须建立在美国国家政策转向的基础上，目前美国并不具备加息条件。

在我看来，美联储“不加息”的主要原因，大体有以下三点：

1、美国“基建计划”需要宽松的货币政策

拜登的国内基建计划和全球基建计划都还在酝酿中，此时贸然加息，等于是给拜登雄心勃勃的基建计划判了死刑。

2、美元“通胀陷阱”还远远没有达到目的

美国货币大放水的目的是想通过割全球其他国家的韭菜，来缓解美国国内危机，目前美元大通胀还未大规模传导到其他国家，陷阱虽已布好，但其他国家还未入套，如俄罗斯停用美元结算，压根就不想上套。

3、美国“经济复苏”有待眉目

自拜登上台后，美国给低收入家庭发钱的行动，最早也会持续到九月为止，相当于美国经济真正复苏最早也是九月后。目前人们还没有看到美国经济复苏的迹象，此时一边放水一边收水的加息动作，完全没必要。

• 可是，美国虽不加息，并不妨碍美联储喊“狼来了”，好让投机者提前大量囤积美元坐等升值，以减少流通中的美元，实现减轻通胀的目的。

我要给大家科普下，边际效应大家都懂，但是很多人就懂个大概，比如市场卖菜大妈都知道通货膨胀会造成购买力下降，但具体怎么下降的，你让一个经济学博士都未必答清楚的。

• 也就是说，印钱对经济的刺激也是有边际效应的，去年的这波20000到34000，大概印了8万亿，现在呢？逆水行舟，不进则退，要想继续保持这个 "增长态势" ，需要的可不是8万亿，而是8万亿的指数。

要记住了，维持增长，要的可不是线性的印钱，而是指数级的增量，至于这个指数是1.2，还是2.1，咱不敢想，也不敢问。而且，在这里敲黑板，重点是2008年的那波经济危机，其实被人为延后靠着印钱，才苟到了今天！

• 再看看当下，拜登老了，其实美国也老了，这主要体现在三个方面：一是增量，疫情下美国经济增长不能靠国际市场，那人均GDP很难再往上升，因为美国盈利能力正在下降；二是总量，美国还在继续失血，疫情对第三产业冲击最大，政府印了不少钱来对冲，疫情一方面消化一些财政负担，也同时增加了财政负担，总量上不去；三是变量，美国想要薅羊毛，可能需要跟中国商量好，可如今怎么商量，只可能是交换，恐吓这一套试过了，自讨没趣的。

可见，很遗憾，美国捅下史诗级的大窟窿，已是到了边际效应的盘子，上帝也接不起！

实际上，现在的美联储早就失去了货币独立性，已经完全被资本市场所绑架。难道耶伦放出加息的话真的只是她不小心说漏嘴吗？当然不是了，作为前美联储主席，现任美国财长，类似加息这种言论，不可能是未经深思熟虑就敢拿出来说的。

• 为什么说了后又否认？答案显而易见，因为市场不买账，耶伦一说可能加息，美股马上大跌“死给你看”。这说明，当前美国上上下下，已经严重被美国资产价格的泡沫给完全绑定。

历史上，美国还没有一届政府会跟股市绑定得如此之深，可见当前美股的泡沫有多严重，严重到美国不敢让美股泡沫被戳破，因为一旦美股泡沫被戳破，美国金融市场可能会马上崩溃。

• 何况美国要避免美股泡沫被戳破，只能通过持续印钞大放水的手段来维持泡沫，这是因为股市是流动性最强的市场，没办法通过限制流动性的手段来限制股市，那反而会引发流动性危机。但美国一直通过大放水维持泡沫，只会让美股这个历史上最大规模泡沫被越吹越大。

可见，目前美国货币政策已完全被美国资本市场给绑架了，不敢加息，因为一加息就是死。但问题是，美联储这样继续印钞大放水下去，肯定会面临失控的通胀压力，到时候就会导致要么美元大幅度贬值，要么市场通过10年期国债收益率大幅度飙涨，来用脚投票进行实质性加息，这样子下去，美国同样也是负效应的。

总之，当前美联储不光不敢加息，也不敢降息啊。它就不敢给任何一个大消息，任何一个消息都会被负面解读。加息：要挤水了，快逃；降息：经济崩了，快逃。现在美国经济问题面前，美联储的货币政策无能为力。

• 说白了，美国当前加息就是斩立决，不加息则是死缓，美联储只能像鸵鸟一样把头埋进沙子里，实际想着就是能拖一天就拖一天，宁愿睁眼说瞎话：通胀只是暂时的。