“汇源”破产重整，美汁源、味全是时候“抄后路”了吗？

文丨快消君

距离汇源果汁退市不到半年，旗下核心子公司汇源食品开始走向破产重整。

或迎转机

近日，北京破产法庭发布公告称，临时管理人北京市浩天信和律师事务所拟在汇源食品预重整期间向社会公开招募投资人。本次招募投资人旨在完成汇源食品重整，投资人提供资金及资源支持，有效整合产业资源，优化资产负债结构、公司治理结构及人员结构，维护全体债权人的合法利益，化解债务风险，最终打造资产质量优良、公司治理结构完善、具备可持续经营能力和盈利能力的企业。

公告内容显示，目前汇源食品拥有北京、上海等分公司5家、全资子公司9家、参股公司3家。“汇源”先后获得中国驰名商标、中国品牌产品等荣誉称号，成为中国果汁行业的领导品牌和民族品牌。

尽管汇源果汁已于今年年初退市，但这则预重整的消息意味着，背负巨额负债的汇源或将迎来转机。

2018年4月，因42.82亿元关联借款未合规披露，汇源果汁暂停在联交所交易，之后自动转成停牌。此后，汇源果汁的负债与日俱增，直到2019年债务危机全面爆发。

2020年2月14日，汇源果汁因未能履行复牌条件，被港交所取消上市地位。随后，汇源果汁提交了对除牌决定进行复核的要求。今年1月13日，香港联交所发布通告称，取消中国汇源果汁集团有限公司的上市地位。自此，这个曾连续十余年在百分百果汁市场份额稳居国内第一的国民果汁品牌，停牌3年后，终成资本市场的“弃儿”。

自“可口可乐收购案”失败后，销售人员的裁撤、销售渠道的压缩、将资金集中扩充生产线等操作带来的危机逐渐显现，汇源果汁开始走下坡路。感到心灰意冷的汇源果汁创始人朱新礼没有巩固好企业的基本盘，而是一心想去成就他的“大农业”梦想。然而，基本盘都在风雨飘摇的汇源果汁，根本撑不起朱新礼的大农业梦。

公开数据显示，从2011到2016年，汇源果汁净亏损23.63亿元；到2017年，汇源果汁的总负债超过110亿元。可以说，近十年，汇源果汁都没有挣过钱。

“地位”交替

汇源一步步成为“果汁大王”，又走向退市边缘的故事，某种意义上也是国内果汁企业艰难成长的一个缩影。令人唏嘘的是，汇源果汁的“掉队”来得如此突然。

2004年，美汁源以果汁为核心产品进入中国市场，靠着独特的口感，备受消费者喜爱，迅速打开销路；同年，汇源果汁被授予“中国名牌产品”、“全国就业和社会保障先进民营企业”称号。

值得注意的是，在美汁源进入中国之前，可口可乐还有另一果汁品牌“酷儿”的试水经验。有了探路者的市场操作经验之后，美汁源在进入中国市场时，摒弃了传统产品上市的繁琐程序，直接进入可口可乐已经开拓的市场渠道，这样不仅节约了开拓新市场的成本，而且还可以吸引可口可乐现有的消费群，诱惑潜在消费者并一步步激活他们潜在的消费动力。

2007年，是美汁源登陆中国市场的第三个年头，已跃居中国低浓度果汁市场市占率首位；同年，汇源果汁在港交所成功挂牌上市，是当年港交所规模最大的IPO。两年后，美汁源市占率逐渐提升，销量也超过了10亿瓶；同年，中国商务部以反垄断之名，否决了可口可乐与汇源果汁的收购案，汇源果汁首次出现亏损。

随着“果汁双源”之一的汇源果汁元气大伤，美汁源“奋起直追”，实现了后来者居上，一步步占领了中国果汁市场。2010-2019年，美汁源市占率逐渐提升，超越汇源和康师傅，成为我国果汁行业的“领头羊”，直至今日。

2021年一季度，可口可乐亚太地区销量增长主要得益于中国和印度市场的强劲增长；而细分到饮品，中国市场的美汁源果粒橙是增长的最大推手。

期间，其余头部品牌的市场份额虽有波动，但整体来看较为稳固。作为行业市占率“老二”、康师傅旗下的产品，一直专注“冷藏100%果汁”这一细分领域的味全近年来发展也非常快，年销售额超过了20亿，在华东市占率高达40.2%。其业绩的增长主要归功于其创新的营销方式，其中最出名的莫过于瓶身营销。

值得注意的是，尽管面临危机，汇源果汁在中国中高浓度果汁领域仍然是市场占有率最高的品牌，其品牌形象、销售渠道和供应链也具有较高的价值。

你争我夺

汇源果汁坏消息连连的同时，竞争对手却没有放慢布局和赶超的脚步。

上个月末，美汁源推出了橙汁和芒果菠萝汁两种100%果汁，聚焦早餐、聚餐、休闲等场景。微妙的时间节点，也不得不得让人联想到，是否美汁源算准时机来对汇源可能让出的纯果汁市场进行“收割”了。

毕竟，在市场容量有限的背景下，中国的果汁市场仍是一个保持稳定增速的细分领域。

艾媒数据显示，2019年，中国纯果汁市场规模为99亿元，预计2024年将达158亿元。中国饮料工业协会数据显示，中国果汁市场以低浓度果汁饮品为主，占据74.3%的销售量。纯果汁饮品仅占到了果汁饮品总销售量的5.9%。相较于部分发达国家，中国的纯果汁市场份额很少。

目前，我国果汁饮料企业主要有可口可乐、味全食品、统一、康师傅、农夫山泉、汇源果汁、美汁源等企业。公开数据显示，2019年，可口可乐以14.6%的市占率排名第一，味全食品和汇源果汁分别以11.6%和11%的市场份额排名第二和第三。

整体上来看，与其他饮料相比，果汁饮料的进入门槛不算很高。除了汇源果汁、美汁源和康师傅的竞争外，各企业的果汁板块也是不容小觑的力量。

例如，农夫山泉在果汁类品类上有水溶C100、农夫果园、100%NFC、17.5°等多款常温、低温、冷藏产品；具备全产业链优势的农夫山泉在果汁领域有着不可小视的发展潜力。而香飘飘主攻的果汁茶品类，今年也完成了从10%向25%果汁浓度的升级迭代，已经成为香飘飘坚定推行的战略单品。

此外，在各个细分领域，更有不同的区域性品牌与全国性品牌分庭抗礼。例如，在100%果汁领域，天津的大湖就拥有与农夫山泉相近的市场占有率；最近，冠芳的山楂树下，逆势上扬、也获得了一定的行业关注；而国外品牌果倍爽等也取得了一定的成绩。

可以说，随着消费层级的逐渐多元化，果汁这一领域的竞争必然越来越激烈。从曾经的风光无限，到如今的黯然退场，重整后的汇源食品若要再显锋芒、东山再起，难度确实不小。