北京君正：产能很紧张，预计智能视频芯片毛利率上半年超30%

集微网消息，近日，北京君正接受机构调研时表示，产能紧张从去年下半年开始，今年也很紧张，不同产品线压力不同；此外，存储业务今年一季度总体同比、环比均有增长；车规 DRAM 一直在不断迭代升级，我们的产品也在不断迭代升级，目前我们有 DDR4、LPDDR4 等产品，最新的制程是 25nm。

具体来看，关于产能压力方面，北京君正称，产能紧张从去年下半年开始，今年也很紧张，不同产品线压力不同。北京君正原有的业务中视频芯片供货压力较大，微处理器芯片相对较好。不过因为视频芯片从去年7-8月份就开始加大了备货，今年在产能增长上还是可以满足大部分需求。北京矽成也存在一定程度的供货紧张，由于矽成跟主要供应商都是长期合作，需求计划内的需求基本上可以得到满足；新增需求则需要根据具体情况与工厂进行交流，努力缓解供货紧张的情形。总体从营业收入增长上可以看到，尽管存在一定的供应链紧张，但产能仍然呈增长态势。 从成本来看，生产成本有所上涨，北京君正原有业务向下游传导的能力更强一些，因为主要面向消费类市场，客户也可以接受一些价格调整，对于客户来说能够满足需求是最主要的。北京矽成主要面向行业市场，尤其汽车市场，往年汽车市场价格相对都是比较稳定的，但今年较为特殊，供应链紧缺和成本的上涨相比往年程度要大，所以需要根据不同的客户情况进行差异化的应对方式，以保证公司的盈利能力，公司各产品线都会在成本上升情况下努力保证盈利水平。

此外，公司产品线较多，不同的产品线在不同的工厂，不太方便给出具体的量化数据，但大家从收入的增长可以看出来，一季度收入增长主要是因为量的提升。

关于并表对利润的影响，北京君正指出，去年君正合并报表层面资产评估增值对利润有1.2亿多的影响，在年报中已有披露，里面大部分是存货的增值。存货评估增值部分在存货销售的时候确认到成本，最终影响到利润，所以大家看到去年存储芯片的毛利率较低，这并不是真实的经营性毛利率。 去年大部分的存货已经消化掉，今年存货对公司利润的影响将会小很多。北京矽成并购ISSI，北京君正并购北京矽成都产生了固定资产、无形资产的增值摊销，合计今年大约不超过2000万美金的影响，未来会逐年下降。

北京君正存储业务今年一季度总体同比、环比均有增长；模拟和互联产品线中，目前主要是模拟芯片在增长，互联芯片现在销售的是收购前的老产品，未来老产品的销售会逐渐下降，新产品目前还未产生收入，预计可于明年开始有批量销售；模拟芯片中FLASH增长较快，SRAM相对比较平稳，DRAM也会增长，具体增速还要定期报告出来后再看。

对于下游的情况以及保持增速的原因，北京君正称，智能视频芯片是2014年开始进行产品研发的，之前没有针对这个行业的特定技术积累，但我们拥有CPU技术、SOC技术、低功耗技术及VPU技术等。从2014年至今，公司积累了丰富的行业技术，包括ISP技术、AI技术（AI加速器、丰富的AI算法）等。随着技术逐渐成熟，我们的产品目前能够赶超业内一流水平，同时产品线也在不断丰富，在领域内积累了不错的品牌口碑。现在产品能够应用在家用摄像头、各类电池类摄像头、AI摄像头及行业类摄像头中，客户群体不断增大，有些客户的需求也在不断增长，从而带来了公司在这一领域的长期增长。

车规方面，北京君正指出，矽成的MCU目前销售额不大，君正原有的微处理器业务未来也将会寻找车规市场的应用机会，但需要较长时间。君正原有业务中，视频芯片应该可以更快地向车规市场导入，其中车载ISP技术是协同发展中最快的一个方向，不过也会需要几年的时间。

北京君正称，车规 DRAM 一直在不断迭代升级，我们的产品也在不断迭代升级，目前我们有 DDR4、LPDDR4 等产品，最新的制程是 25nm。在 DRAM 市场公司会随着市场需求不断更新工艺。从市场竞争格局来看，与三星、美光没有太多竞争关系，三星、美光是 IDM，主要市场是消费类市场，在车规市场中也主要面向高端应用，随着产品更新换代可能会切换到更高性能的 DRAM 上。我们是与他们差异化的市场，这类市场也是非常重要且长期发展的市场，客户资源和平台也是一样的。目前美光在车规存储市场是第一，我们是第二，长期保持了这样的格局。

此外，不断的智能化肯定会带来性能的提升和更大的容量的需求，我们也在不断升级迭代，以及提供更大容量的存储芯片。同时，矽成目前面向的车规市场需要提供精细化、高品质的服务，这种服务模式非常适合北京矽成，因此，北京矽成在这一市场中也是有很强的竞争力的。从长期来看，市场也具有很好的成长性。

视频业务方面，北京君正表示，目前视频芯片没有定制产品，都是通用型的。预计视频芯片毛利率今年上半年可以超过30%。后端芯片正在研发，今年产品可以完成投片。后端芯片推出后，将有助于公司向行业市场的推广。智能视频芯片的客户也很多，目前没有单一大客户，下游客户并不集中。另外，视频一直有新客户导入，时间与客户自身研发能力有关，最快几个月时间就可以了。（校对/Arden）