预计超2亿人次出游，五一迎史上最热黄金周，旅游板块全面复苏？

后疫情时代，“史上最热五一黄金周”即将到来！你有计划“补偿式出游”吗？

作者丨汪佳蕊

编辑丨及轶嵘

封面丨图虫网

五一将至，很多人即将开启“假期模式”。今年劳动节5月1日至5日放假调休，共计5天假期。

根据多家旅游平台预测数据，今年五一旅游人次有望突破2019年同期水平，超过2亿人次，创五一假期旅游人次新高。目前，火车票、机票、景区门票等已经迎来了预订高峰，旅游市场复苏明显。

五一节前效应显现，二级市场旅游板块上市公司受到市场关注，热度持续走高。从申万旅游综合板块来看，年初至4月27日收盘，A股旅游综合板块上市公司仅有6家股价出现回调，其余均呈现不同程度的上涨。其中，*ST联合涨幅超过30%，云南旅游、中青旅涨幅超过15%，中国中免、丽江股份涨幅也超过5%。

图源：Wind

随着2021年一季报的陆续披露，旅游板块上市公司的基本面表现是否有所好转？被誉为“史上最热五一黄金周”的到来，能否成为加快板块复苏的催化剂？

五一引爆“补偿式出游”

2021年3月12日，文旅部市场管理司印发《剧院等演出场所恢复开放疫情防控措施指南(第四版)》，并在通知中指出，“疫情低风险地区，对剧院等演出场所、上网服务场所、娱乐场所接待消费者人数比例不再做统一限制，由各省(区、市)党委、政府根据当地疫情防控形势自行掌握。”

旅游市场一触即发。

根据中国旅游研究院预测，2021年上半年国内旅游人数可达约17.22亿人次，同比增长85%；国内旅游收入约1.28万亿元，同比增长102%。

携程公布的最新统计数据显示，截至4月14日，通过携程预订五一期间的机票、酒店、门票、租车的订单量较2019年同期分别实现了23%、43%、114%、126%的正向增长。

疫情使得我国旅游需求压制已久，而此次五一假期的5天小长假，彻底引爆了“补偿式出游”。

中国社科院旅游研究中心特约研究员吴若山指出，即将来临的五一劳动节就是补偿式出游的高峰，随着政策放宽、天气转暖，就地过年积压的探亲、出游需求将在五一假期集中释放。

他认为，周末以及此前的清明节出游只能以周边游、短途游为主，部分旅游需求被压抑。作为2021年的首个黄金周，今年五一将刺激更多人走出家门、走得更远，进行跨省长线游。

著名经济学家宋清辉表示，“补偿式出游”需求的强劲势头早在清明假期时就有显现，带动了旅游市场在疫情后的一轮井喷。而此次加长版五一假期的“补偿式出游”或将更加火爆。

携程的数据显示，5月1日至5日，国内进出港航班搜索量同比提升超五倍，“五一”期间机票销量大涨，酒店价格也直线攀升。其中，三亚、西安、重庆、成都作为热门目的地可谓热度空前，进港航班搜索量分别提升1000%、779%、665%、550%。

从携程机票的预订情况来看，目前五一多地部分航班经济舱已售罄。机票订单量已经赶超2019年同期水平，同比增长23%。五一期间，机票经济舱平均票价为1021元，超过2019年同期均价。

五一的酒店预订形势更加喜人。携程数据显示，目前酒店订单量对比2019年已经实现43%的增长，多家高星酒店已经一房难求，相应的酒店订单均价水涨船高，赶超2019年同期均价。

据携程统计数据，五一人气酒店TOP10分别为三亚亚特兰蒂斯酒店、莫干山开元森泊度假乐园、湖州龙之梦动物世界大酒店、杭州开元森泊度假酒店等。

图源：携程

对于旅行各项费用价格的飙升，上海文旅产业研究院联席院长李萌博士表示，疫情防控期间不少旅游企业业务停摆或缩水严重，使产品和服务的供给能力下降，加上人员成本的提高，可能是这一波价格上涨的重要原因。

疫情重击旅游业

在经历了2020年一整年疫情的冲击后，“业绩修复”是今年A股文旅板块的重要主题之一。

从近两年行业内上市公司的盈利状况来看，受到疫情影响，整个旅游业在疫情“黑天鹅”的袭击下，2020年上半年均处于大面积“瘫痪”的状态，旅游业各细分板块（景区、酒店、旅游综合）公司业绩均较2019年出现了不同程度的下滑。

景区方面，就目前已出2020年年报的九家公司来看，无一盈利，全军覆没。其中，宋城演艺受疫情影响叠加股权投资计提减值巨亏17.67亿元，同比下滑229.46%；桂林旅游净亏损2.96亿元，同比下滑1293.85%；黄山旅游、峨眉山A、张家界、长白山均净亏损超五千万元，同比下滑幅度较大。

数据来源：公司财报

制图：创业邦

酒店方面，在疫情影响下更是受到严重冲击。据携程统计数据显示，保守估计2020年关店数量达到15万家，且在关停的酒店中，单体酒店占比达到98%，主要原因是单体酒店抗风险能力较弱，难以对抗较差的外部环境。

在A股旅游板块上市公司中，仅有4家已公布2020年年报，仅锦江酒店和西安旅游实现盈利，在2020年分别录得2.40亿元和0.33亿元的净利润，但锦江酒店相较上年仍然下滑81.25%，西安旅游则扭亏为盈，但据其日前发布的2021年一季度业绩预告显示，净亏损约1402万元，同比下降18.43%。

旅游综合方面，具有综合业务的旅游企业稳定性较单一业务的企业亏损影响较小。其中，中国中免受益于免税业务加持，营收突破500亿元，实现净利润73.37亿元，业绩较2019年有较大幅度提升。

携程作为综合性旅游公司的龙头，由于境外游几乎全部停止，导致公司业绩由2019年的356.66亿元营收降至183.16亿元，同比下滑48.65%，净亏损32.47亿元，同比下滑146.31%。

地方性旅游公司的业绩下滑也较为明显。云南旅游、丽江股份、三特索道等公司虽有旅游景点/项目、特色演出、酒店、商业配套等多项业务平衡，但依然有所下降。

数据来源：公司财报

制图：创业邦

加速复苏

随着假期的临近，旅游板块核心优质旅游、酒店、免税标的的市场表现均有不同程度的提振。

年初至今，在景区板块中，桂林旅游累计涨幅近50%，宋城演艺、西藏旅游、黄山旅游、张家界、大连圣亚涨幅均超过15%；酒店板块，首旅酒店、华天酒店、西安旅游的累计涨幅在15%-25%；旅游综合板块，云南旅游、中青旅涨幅超过15%，众信旅游、中国中免、丽江股份、三特索道涨幅在3%-10%。

万联证券研究所大消费团队负责人陈雯表示，2020年疫情对旅游业造成的影响有以下四方面：业绩大幅亏损、大量中小旅行社倒闭、行业整合步伐加快、旅游行业出境游转为国内游，进入内消费循环。

陈雯指出，对于旅游业上市公司的业务调整，可以从以下几方面着手：第一，疫情后，新的旅游群体正在出现，旅游行业应该仔细研究客户需求，大力发展短途游和国内跨省游，开发适合疫情期间的国内游产品；第二，疫情下线上销售发展迅猛，旅游行业也应该加大探索新媒体营销方式，比如社交+电商直播等；第三，精细化管理，加强成本管控，压缩费用开支。

事实上，多家旅游企业都在此次五一推出了不同的优惠活动。

其中，携程推出了品类丰富的双城游产品，为游客提供双城出游的路线选择，此外，携程还首推“酒+机盲盒套餐”，全国超20个城市定制旅行盲盒在携程平台上限时售卖，超千万用户参与抢购。

图源：CCTV

节假日期间出行需求旺盛，那么，旅游行业目前究竟恢复程度如何？预计何时可以全面复苏？

上海文旅产业研究院联席院长李萌博士表示，根据智库和相关研究机构预测，目前行业恢复的速度超过之前的预期。若疫情防控比较平稳，没有意外的话，今年年底国内旅游基本会实现一个比较全面的复苏。

中国社科院旅游研究中心特约研究员吴若山表示，在海外疫情尚未得到有效控制之前，中国国门暂不能打开。因此，入出境旅游市场尚未恢复，国内国际旅游市场双循环还没有启动。如果全球疫苗接种普及、疫情得到有利改善，入出境旅游市场有望在今年下半年有序启动。