“内外交困”的俄罗斯！

最近，俄罗斯频繁遭遇美国“碰瓷”，这让俄罗斯处理起经济事务颇为掣肘。什么经济事务？当然是俄国目前国内的通胀问题。

3月，俄罗斯通胀率上升至5.8%，这是俄罗斯过去4年多来的最高水平。受到新冠肺炎影响，俄罗斯经济去年收缩了3.1%，是11年来最大的跌幅。

俄罗斯现如今面对着国内外两难的局面。

1

放水续命

去年新冠肺炎疫情席卷俄罗斯，俄罗斯经济遭受打击，俄出现通货紧缩的风险在上升。

2020年4月俄罗斯名义 GDP下滑28.3%，4月底俄罗斯的经济活动水平下降了33％。

此外，俄国外部压力也很大。俄罗斯是一个隐藏的油气“上瘾”的国家，近些年来靠着出卖石油和天然气来赚钱。

但进入2020年以来，国际市场油价开始逐步下跌，由于欧佩克与以非欧佩克的产油国未能达成减产协议，油价下降速度加快，到了2020年3月9日被称为国际油价的“黑色星期一”，国际油价闪崩，全球股市暴跌，触发熔断机制。

俄罗斯直接血亏，没多久新冠肺炎疫情蔓延，直接给了这个国家一记重击。

在新冠肺炎和油价下跌的内外交困之下，俄罗斯为了缓解市场紧缩的风险，提振经济，在当年4月24日，俄罗斯央行决定大幅降息50个基点，将基准利率从6%下调至5.5%，这是俄罗斯利率2012年以来的最低水平。

接着，没有最低，只有更低，6月俄罗斯再次决定将基准利率下调至4.5%，“灌水”救经济。

俄罗斯进入了“大放水”模式。

但是，大规模灌水会带来一个风险——通货膨胀。俄罗斯央行一开始也预料到通胀的结果，想尽量将通胀率控制在接近4%的水平。但是事情发展并没有按照原有的“剧本”进行。

利率一路下降

一轮又一轮降息的操作之后，物价开始上涨。

据俄罗斯统计部门公布的数字，3月的时候，俄罗斯食品和蔬菜价格比一年前上涨了12%。2020年俄罗斯全年食品价格上涨7.9%。其中糖类产品上涨13.6%，水果产品上涨12.9%，面包和谷类制品上涨8.6%。

俄国人吃饭的成本越来越贵，以至于人们的注意力都已经不关注新冠肺炎疫情了。

2020年12月，俄罗斯罗米尔调查中心最新调查显示，最让俄罗斯人担心的不是新冠肺炎，而是自己手头的钱。60%的俄罗斯人担心物价上涨。通货膨胀的影响持续。

2021年，俄国外部环境进一步加压。

3月初以来，卢布兑美元汇率已下跌逾3%，已经触及5年新低，加剧了通胀压力。

俄罗斯央行最后不得不承认警告称，经济复苏和通胀压力比此前预测的要大。

2

买房保值？

尽管进入了2021年，但是俄罗斯总体经济形势依然不尽如人意。俄央行报告预测今年的经济增速为1.5%-1.8%，这点增长率还是有些让投资者们失望的。

经济不景气，手里的钱还越来越不值钱，俄国人只能自行避险。买什么最能保值？当然是房子！

低息加上高通胀率，促使人们纷纷拿钱买房保住资产。圣彼得堡Nevsky Prostor房地产公司数据显示，2020年疫情以来，圣彼得堡很多郊区房子的销售额几乎翻了一番。

此外，由于俄罗斯央行大灌水，导致市面上热钱过多，不管是大小投资者，都拿钱涌入房地产。

2020年俄罗斯的住宅投资总额为960亿卢布，比2019年的交易额增长了75%。

此外，低利息的时候，最能刺激贷款的需要。2020年，俄罗斯未偿住房贷款总额同比强劲增长21.2%。

大量的资金涌入房地产市场，创造巨大的需求，从2020年1月到9月，按面积计算的公寓需求量同比增长了7%。这也直接刺激房价上涨。

2020年俄罗斯房价较上年同期强劲上涨9.14%，创下为2012年以来的最大涨幅纪录。

莫斯科的房价在2020年同比大幅上涨16%。在圣彼得堡，房价在2020年上涨了20.07%。

房地产市场的数字看起来很繁荣，但是物价涨、房价涨，也反映着俄罗斯面临的两难境地。

3

两难

进入2021年后，通胀水平超出了俄罗斯银行的预测，1月份通胀率为5.2%，到了3月已增至5.8%。

目前，俄罗斯依然面临两难境地，是遏制通胀，还是稳住经济。

倘若选择遏制通胀，就必须收缩银根，这样便可能会“扑灭”刚刚有点希望的经济之火，最终导致失业率高企的问题，民怨沸腾。

倘若保住经济，就必须继续放水，但是通货膨胀，物价上涨又会引起民怨沸腾。这着实让俄罗斯左右为难。

最后，俄罗斯只能先制定粮食出口配额制度，减少出口，增加国内供给以稳住国内粮食价格。从3月1日起，小麦的配额内出口征收每吨50欧元的关税。

后来，国际形势发生变化，也打得俄罗斯一个措手不及。

拜登宣布一系列财政刺激政策，美国“大放水”时代到来。5万亿美元泛滥直接造成原材料价格大涨，全球市场商品物价飙升，俄罗斯面临的外部压力再次加剧。

同时拜登也宣布对俄罗斯制裁，自6月14日起，美国将禁止该国任何金融机构参与以卢布计价的俄罗斯主权债券一级市场，此举可能导致资本逃离俄罗斯，从而导致卢布贬值。

内有通胀，外有打压，攘外必先安内。俄罗斯宣布加息，抑制通胀。

俄罗斯央行已表明今年将大幅收紧货币政策。经济学家预计俄罗斯央行4月将加息25个基点，6月将再次加息25个基点，让资金回流。

未来一段时期内，俄罗斯物价和房价的走向也引人思考。

目前，全球形势依然不容乐观，美国也没有要停手的样子，还在继续放水，美联储预计到2023年会持续加息，推动美国经济更快的恢复。

美债收益率走高，美元走强，卢布也在面临贬值压力。而那些担心自己资产的投资者，估计也会抢着买房来实现资产保值吧。