未来东北丙烯市场供需格局变化与不确定性并存

丙烯市场

近年来，随着大连恒力、宝来石化、吉林康乃尔、大庆石化、哈尔滨炼厂等新产能释放以及旧产能扩张，东北地区打破固有传统工艺格局，呈现多元化发展，但整体依旧呈现供大于求的局面，因此东北货源依旧是山东市场货源补给的“后方阵地”。

进入4月份，山东丙烯市场价格保持高位运行，主要得利于区域内货源供应量缩减，同时外围货源流入量减少，尤以东北地区较为明显。一方面区域内多套丙烯装置停车状态。另一方面前期下游停车装置重启，整体需求表现良好。截至4月9日山东丙烯市场主流价格8200-8200元/吨，东北丙烯市场市场价格7900-8000元/吨。

山东与东北丙烯市场价格对比

东北市场装置波动频繁

货源自用量增加

供应方面：吉林康乃尔MTO装置于2020年10月28日停车检修，截至今日暂未听闻有重启计划。沈阳蜡化、缘泰石化气分装置推迟重启时间，预计4月中上旬。盘锦中天浩业、抚顺石化丙烯装置预计5月上旬恢复。另外吉林石化5月份亦存检修计划。

需求方面：大庆炼化聚丙烯装置于4月初重启。其它下游装置亦运行平稳，对原料需求保持较好支撑。另外5-6月份辽阳石化下游30万吨/年高性能聚丙烯存投产预期。

综合来看，4月份存重启预期装置较少，且后期仍存装置波动，整体供应面暂无较大压力，短线货源或维持略紧局面。

市场价格保持高位

贸易利润空间狭窄

东北与山东市场价格走势基本相同，若区域内供应面承压较大，涨幅或跌幅较山东地区扩大。

以一季度价格为例，东北丙烯市场均价7380元/吨，山东丙烯市场均价7700元/吨，价差维持在320元/吨。而进入4月份，山东丙烯市场均价8075元/吨，东北丙烯市场均价7858元/吨，价差维持在217元/吨，较之前有所缩小，因此东北与山东市场套利空间狭窄，利好山东丙烯市场。

贸易利润空间变化

另外从上图可以看出，2020-2021年东北地区贸易利润空间变化较大。其中利润空间较丰厚的两个阶段分别是2020年9月底至2020年12月中上旬、2021年1月中旬至2月中下旬，此阶段山东与东北套利空间扩大，对山东丙烯市场形成较大冲击。

未来东北市场供需格局变化

与不确定性并存

目前东北地区丙烯产能多集中在辽宁省，丙烯产能约为356万吨/年。

近年来辽宁省产业格局发展速度较快，其中尤以大连、盘锦两个地区较为明显。随着2019年5月恒力石化大连长兴岛2000万吨/年炼化一体化项目全面投产，标志着辽宁长兴岛产业基地的正式转型 ；2020年8月辽宁宝来集团与利安德巴塞尔公司合作100万吨/年乙烯项目顺利投产，该地区丙烯生产能力大幅提升。因此我们认为未来辽宁省依旧会是东北地区产业转型的重要方向。

后期东北地区仍有多套丙烯产能存投产预期，比如辽宁向辉化工60万吨/年丙烷脱氢装置、辽宁宝来60万吨/年PDH及ABS项目、北方华锦与盘锦鑫诚1500万吨/年炼化一体化的合资项目等。相信随着新增产能的不断扩张，区域内的供需格局也将迎来新的挑战。同时新项目在建以及能否如期投产仍存不定性，因此未来东北市场供需格局变化与不确定性并存，仍需密切关注项目最新进展及动态。