16万股民懵了！3600亿大白马"一字跌停"，上市首亏，董事长公开道歉，发生了什么？

来源 |第一财经、新华社

作者 |杨佼 编辑|小图

4月9日一开盘，顺丰控股（002352.SZ）就毫无悬念地封死跌停，股东们也开始了“关灯吃面”的一天。仅一个交易日，顺丰控股总市值就蒸发近370亿元。

一季度预计亏损超9亿

借壳上市四年多来，顺丰控股极少遭遇这样的大跌。该公司4月8日晚间披露业绩预报，预计一季度净利润最多将亏损11亿元，这也是业绩一路飘红的顺丰控股，进入资本市场以来的头一遭。

对于亏损原因，顺丰控股公告中指出以下几点：

• 公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。

• 去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运多环节出现产能瓶颈。为保障时效和服务稳定性，公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。

• 基于大规模的陆运产品业务量，公司重新审视各业务线的资源投放，全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源。在整合的初期，会存在资源重叠投放。

• 为满足电商平台及客户春节不打烊的安排，响应减少人员流动的倡导，公司第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高。

• 去年疫情爆发期间，公司坚守服务，防疫物资及线上消费品寄递进一步带动时效件实现高增长，今年一季度增速受到此高基数的影响；同时，由于同行在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期。

控股人士解释，去年运力出现瓶颈，增加了很多资源满足市场需求，临时性的投入要在成本中消化，加上去年业务增长很快，今年增长受到高基数影响等原因，导致一季度利润亏损，但公司基本面没有问题，估计二季度就会好转。

尽管部分机构在大跌中出逃，但仍不乏看好的投资者。交易数据显示，卖出最多的两家机构，9日共计卖出顺丰控股1.18亿元，北向资金和两家机构，却在当天共计买入近3.7亿元。

北向、机构大跌中抄底

4月9日一开盘，顺丰控股就直接封死在10%的跌停板上，直到收盘也未打开，报收于72.72元，总市值3313.44亿元，仅一个交易日就蒸发368.12亿元。股价距离最高点的124.7元，跌了41.68%，总市值蒸发2000亿元。实控人王卫持有顺丰60%的股份，身价也随之缩水1000亿元。

上市至今四年多来，顺丰控股的业绩一路飘红。但4月8日晚间披露的业绩预报显示，公司今年一季度净利润预计将亏损9亿元至11亿元，扣非净利润预计亏损10亿元至12亿元。

在疫情最为严重的2020年一季度，顺丰控股营业收入仍然同比增长了39.59%，净利润虽然同比下降28.16%，但盈利规模仍有9.07亿元。正是因为如此，4月8日晚一季报披露后，其后续股价走势已经引起投资者担忧。

今年2月18日，顺丰控股盘中曾上冲至124.7元，刷新历史高点，但随后便开始持续下挫，截至4月9日收盘，其股价已累计下跌逾52元，累计跌幅接近45%，市值累计蒸发逾2300亿元。

顺丰控股也是机构重仓股。截至2020年12月底，持有该股的机构达1036家，持股数量4.93亿股。持仓最多的前十家公募基金，持股数量均在1000万股以上。如果没有减仓，9日损失最小的也超过8000万元。

随着今年年初股价上涨，顺丰控股股东户数大幅增加。东方财富Choice数据显示，截至2月28日，该公司股东总户数16.52万户，比去年底上升38.92%，大量散户在最高点进场接盘。

尽管如此，此次大跌仍让机构投资者受惊不小。龙虎榜数据显示，顺丰控股当天的卖二、卖四均为机构，卖出金额分别为6527万元、5248万元，且均为净卖出，合计卖出金额超过1.18亿元。

不仅如此，就在此次大跌前，还有机构通过大宗交易买入。数据显示，3月底至今，顺丰控股共有三次大宗交易，成交量合计46.23万股，成交额约3824万元。就在三天前，还有机构买入6.23万股，买入金额512.67万元。

不过，大跌中也有巨额资金涌入抄底。交易数据显示，9日当天，北向资金、机构均大量买入，其中深股通买入1.83亿元，卖出1034万元，两家机构席位则净买入9790万元、9744万元，以上合计净买入近3.7亿元，占当天成交额的22%以上。截至4月9日收盘，顺丰控股跌停板上还有近31.4万手封单、超过23亿元的资金，在排队等待卖出。

尽管如此，一些投资者表现依旧淡定。当天的股东大会结束后，数名投资者表示，已经持有顺丰控股三四年，未来还是对该公司比较认可。从长期投资来说，公司的价值，不会因为一个季度的业绩受到太大影响。

董事长王卫因业绩预亏致歉

“首先跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”4月9日，顺丰控股召开2020年度股东大会，公司董事长王卫在回答投资者提问时，首先表达了他的歉意，并坦诚在管理上有疏忽，类似的问题不会出现第二次。

短期业绩不佳并未动摇王卫的战略决心，他在本次股东大会上说，公司不能局限在已有领域，通过为更大的市场、更多的客户群服务，才能创造出更大的价值，到时候利润就会变成一个结果。

极兔抢饭碗 价格之战再起

不少业内人士认为，顺丰大亏的背后是快递江湖前段时间风生水起的“价格之战”。这里不得不提的就是搅局者极兔，极兔快递的主要客户是拼多多，而极兔和拼多多采用类似的低价战略，在极兔“砸饭碗”式的竞争之下，义乌收件的最低价被打穿到1元以下，面对来到中国一年就达成了2000万稳定日单量的极兔，这场激烈的价格战有些不打不行。

第一财经记者查询了各快递公司收费，以北京市寄往杭州市重约1公斤的物品为例，顺丰标快预估收费为18元起，中通快递预估费用为15元，极兔速递预估费用为12元，价格差异仍然存在。近期，极兔速递更是传出融资18亿美元的消息，被认为是价格战的前兆。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示，顺丰一直和低价快递错开竞争，走细分化，品质化物流服务的道路。但当前市场低价竞争进入的快递企业很多，快递市场价格战重燃，而顺丰在收取更高物流费用的同时，没有很好的控制成本。顺丰需要理顺其定位，重新考虑顺丰和其他快递之间差异化到底在哪里。顺丰要找回自己的核心竞争力。

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