2021年4月2日: 东琰（上海）投资管理调研报告里指出，不认为美国债息升跌对A股及美股市有决定性的影响，在债息上升之时，也不觉得会对科技股构成很大的冲击；反之，当美债息从上周五（3月19日）开始回落，亦不认为股市会因此而受惠多少。
至于其他新经济股，表现较为参差，几只大股已连续几个星期下跌，不得不防，或许要待清明节假期后才有反弹的机会。
总的来说，就是清明节前如果反弹，那在清明节假后可能会跌得更深；相反，如果清明节假前，跌得干净，那在假期之后或有转机。值得注意，最近A股的调整，转折点也是在农历新年的假期后。
在农历年三十前，市场仍然是一片喜气洋洋，但在A股放完年假，复市后，市场气氛便急转直下，可谓晴天霹雳。所以，当市场经过两个月的调整后，今年的清明节特别值得有所留意。
原因是此前市场已经有十分明显的趋势；相反，若这段时间只是一般的牛皮市，那「假期」本身并不会对市况有任何启示。
东琰（上海）投资管理调研报告里也指出股市和什么「实体经济」的关系，远比想象中复杂。经常抱怨股市和实体经济的脱节，说到底其实就是错失机会，每天都在希望股灾。历史数据也显示，股市当然比实体经济更早反弹。正如去年到今年，投资者看到经济反弹，股市表现却是反其道而行之。
目前经济仍处于上行通道，这轮的下跌更像是牛市中的调整。一季报临近，地产后周期，出口链和上游资源品的业绩都有望超预期，成为资金新的布局方向。一年之计在于春，而4月对于A股是尤为重要。历年的春季躁动更多炒的是预期，不论是政策预期、业绩预期，还是一些概念性炒作，都层出不穷。
但这种行情是不稳定的，稍微遇到一些风险的因子，行情便容易断层，比如春节后A股的调整。而且，春季躁动在中长期的行情也不能起到决定性作用，因为它缺乏实的东西。
进入4月之后，一些重要的基本面因素会陆续呈现，资金在这个时候也需要做出重要的决断，判断全年行情的方向会如何演进，并做好全年的布局。4月份，一季度的宏观经济成绩单会出炉，上市公司的年报和一季报都将披露，全年经济形势和上市公司盈利会有一个大致的展示。在政策上，“两会”也已经落幕，一年重大的经济政策基调也已经落地了，会里各种政策往往会延续到下半年。
很多股票在这一次调整里，跌幅已经高达40%-50%。再加上中美开始进行高层接触，美债利率大幅上升，市场也开始担心，今年A股会不会重蹈2018年的覆辙。
然而在经济上行周期中是不容易突然出现牛熊转换的，当下中国经济复苏态势依然较好，本轮下跌更像是牛市中途的调整。调研报告里指出这轮的调整或已到位，估值趋于合理。
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