B站心动TapTap游戏平台背后，渠道优势的下降迫使B站开始焦虑

刚刚在港股二次上市的B站，迫不及待的又将目光瞄向了游戏领域。

4月1日消息，哔哩哔哩宣布将以约9.6亿港元战略投资心动公司，双方将围绕游戏领域建立良好的合作关系。

作为赴港上市以来的首笔大额投资，B站为何选择了游戏领域里的心动公司？

B站入股心动公司

心动公司成立于 2002 年，旗下不仅拥有多款自研及代理游戏，还有知名游戏分享社区TapTap。2019年12月12日，心动公司正式在港交所主板挂牌交易，本次B站入股时也表示，未来双方将围绕心动旗下游戏以及TapTap展开一系列深入合作。

根据披露的协议，哔哩哔哩将以42.38 港元每股的价格认购心动公司发行的普通股22,660,000股，总认购价格约为9.6亿港元。

本次交易完成后，心动公司创始人黄一孟将持有公司股份 33.24%，戴雲傑持股为 14.06%，沈晟持股为 2.43%，B站持股为 4.72%，阿里持股为 0.76%，B站也将成为心动公司的第四大股东。

心动公司旗下的核心资产就是TapTap平台，2020年TapTap中国版MAU达到2570万，同比增长43.7%，海外版 MAU 为481万，同比增长330.9%，游戏下载次数为4.1亿，同比增长15.8%。

而根据心动公司公布业绩前瞻显示，预计TapTap平台2022年平台MAU有望达到4300万。随着内容社区生态建设，TapTap平台用户粘性也有望提升。

受B站入股消息影响，截止4月1日港股收盘，心动公司的股价大涨22.34%，现报价每股57.50港元，公司总市值261.11亿港元。

让人心动的心动公司

于2016年上线的TapTap平台，不仅是一个聚集了大量核心手游用户的线上社区，也是目前国内重要的手游上架渠道。与国内其他的分发平台不同的是，TapTap只收录官方包，且不与开发者分成，不进行联运，开发者将产品上架TapTap不需要付出任何渠道分成费用。

作为对比，目前国内iOS渠道的分成在30%，中小开发商在15%，而各大手机厂商的应用商店和其他应用平台的分成均在50%，已是全球最高水平。

TapTap这种不分成的做法对中小厂商的吸引力无疑是巨大的，也导致了很多小的厂商选择直接与TapTap合作，而不上架其他应用平台。

目前TapTap的主要盈利模式为广告变现，依靠着品质不俗的游戏吸引着玩家的加入，同时不分成的模式又吸引着厂商的进入，而坐拥大量优质用户的TapTap，股价也在上市后一路上涨。

上市以来，自研游戏和代理发行已经成为心动公司的核心战略，2020年的研发支出同比大增107%。目前心动旗下有三款自研游戏产品《心动小镇》《火炬之光：无限》和《项目A》等有望于2021年底及2022年正式上线，此外还有8款自研游戏储备。

大量的研发投入也使得心动目前的游戏储备非常丰富，2021年将有多款潜力游戏发布，有望推动游戏业务的营收进一步增长。心动自研和代理的游戏越多，越有利于TapTap平台的快速成长。

B站在图谋什么？

3月29日，B站在港交所正式挂牌上市，共计发行2500万股公司Z类普通股，募集资金近200亿港元。当天，B站开盘价为790港元/股，跌破发行价的808港元/股。截至4月1日收盘，B站已经迎来两次上涨，目前报收870港元每股，涨幅5.07%。

似乎正如B站董事长兼CEO陈睿所称，无论是美股上市首日破发还是港股破发，都不影响今后B站的长期股价，仅仅两连跌后，B站就迎来了两次上涨，目前股价相比发行价已经上涨7.67%。不过在港股上市不足一周的时间里就急着宣布这则消息，也表明了B站在游戏业务上的渴望。

作为B站营收的“现金牛”，一直以来，B站因其营收高度依赖游戏收入，而游戏业务以渠道代理为主、缺乏自研创新备受质疑。前几年B站游戏收入甚至一度占到总营收的80%。根据B站2020年四季报，其游戏业务收入11.3亿元，占整体营收比重29%，从80%到50%一直到目前的30%不到，虽然游戏业务的占比一直在下降，但这并不意味着游戏业务已经不受重视。

外界对于游戏业务比重的下降，质疑之处在于游戏收入的下降，是多元化布局中刻意进行调整的，还是由于客观原因比如竞争力下降所导致。比重下降并不意味着能够接受收入下降。在目前国内游戏领域格局已相对稳定之际，B站想要在游戏上发力，TapTap将是最好的选择。

回顾B站2020年24笔投资当中，高达8家是游戏公司，对于游戏业务的重视毋庸置疑。目前B站面临的问题是作为渠道的优势正在日益下滑，大量的游戏厂商选择自研自发，与B站最为契合的二次元游戏《原神》，反而更喜欢TapTap这样不收渠道费的平台。

在难以拿到重磅游戏独家代理权的同时，需要花费更多的精力以及成本的自研游戏方面，B站也一直没有太大突破。

入股心动之后，B站与TapTap的合作也变得可能，TapTap的渠道优势弥补了B站目前在渠道方面的不足，对于未来B站自研及代理游戏将给予更多的支持。此外，B站庞大的用户群体，对于未来TapTap的增长也有着莫大的吸引力，双方的这次合作，更多的是各取所需。