人民币汇率今年或继续升值，但“破6”是小概率事件

新华财经上海3月29日电（记者 郭慕清） 在接连承压几年后，2020年下半年开始，人民币兑美元走势逆转，接连突破7.0、6.8、6.5的心理关口，全年累计涨幅接近7%。今年以来，人民币保持较强势头，人民币兑美元中间价一度上涨至6.4。

通常来说，经济强，则货币强。近日国家统计局公布了1月至2月的经济数据，总体来讲中国经济保持恢复性增长，亮出了“硬核”经济答卷，再加上当前货币政策稳健，在此背景下，人民币在2021年是否保持强势，会不会“破6”，备受资管界关注。

“破6是小概率事件”

在中国经济稳中向好的态势下，对于人民币汇率今年将会“破6”的市场观点，中银证券全球首席经济学家管涛表示，今年人民币汇率的走势可能并不如市场想象的强，“破6”是小概率事件。

“从去年6月开始，人民币保持持续单边升值。那时大家看多和做多人民币的情绪比较高，到今天为止，我们可以看到人民币由单边升值呈现为双向波动的走势。”管涛说。

在管涛看来，双向波动可以增加人民币汇率的弹性，再参考以往国际和中国的经验，在汇率双向波动、预期分化之时，是有助于外汇收支、国际收支的平衡。

对人民币未来走势，中国人民银行调查统计司原司长盛松成在接受记者采访时表示，从中长期来看，人民币汇率将处于升值趋势。

东北证券首席宏观分析师沈新凤也对记者表示，人民币近期以震荡为主，这主要是因为美元支撑和削弱因素趋于均衡，长期来说，依然看好人民币。

“当前中外利差较大，资本将继续流入中国，再加上国际金融市场动荡，中国相对稳定的金融环境在一定程度上成为国际资本的‘避风港’。此外，随着中国产业升级，对外出口商品的技术含量和价格不断提高，人民币也会随之升值。” 盛松成说。

盛松成还表示，目前出口商品利润率的上升也使中国企业对人民币升值具有较大的容忍度，而且中国经济恢复和发展过程中，也需要进口资源、能源和高新技术，人民币升值对此是有利的。

全球投资主体持有人民币资产意愿继续增强

根据环球银行金融电信协会（SWIFT）的最新数据，2021年1月，按金额衡量，人民币位居国际支付第五大最活跃货币。同时，人民币全球支付占比，也从2012年的0.57%上升至2021年1月的2.42%。

德意志银行集团大中华区宏观策略主管刘立男近日发表研究报告表示，过去十年来，随着人民币支付货币及储备货币功能的不断增强，人民币在全球货币体系中的国际地位亦不断提升。这一进程得益于中国不断推进金融业对外开放，扩大了企业和机构使用人民币进行跨境贸易和投资结算的范围。

与此同时，随着中国在岸和离岸市场人民币金融产品投资便利性不断增加，全球投资者对人民币资产的兴趣日益浓厚。数据显示，2016至2020年，境外持有境内人民币资产量同比年增长率为20.9%。

再加上，近年来我国外汇资金流动呈现出“三松三紧”的特征，即流入松、流出紧；长期资金松，短期资金紧；企业资金松，个人资金紧，这在一定程度上形成了流入大于流出的格局。

植信投资首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平认为，我国金融开放提速和资本流动管理结构上的差异可能促进证券投资的结构性顺差；同时，在财政和贸易双高赤字和高强度的量化宽松货币政策下，未来美元可能长期走弱，全球资本需要寻找具有替代性的安全资产，持有人民币资产的意愿继续增强。

此外，数据也显示，2020年，我国货币当局资产负债表扩张了4%，而同期美联储、欧洲央行和日本央行行分别扩张了77%、50%和23%，货币数量上膨胀的差距叠加利差扩大，使得人民币资产更具有吸引力。

“未来投资回报率较高、资产价格上升和人民币升值预期所形成的综合效应将共同推动国际证券投资进一步青睐人民币资产。”连平说。

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