高盛预测 2021年中国宏观经济增长8.5%，CPI增速为1.1

"刘劲津表示，2021年维持看好A股和港股的观点。"

本文为IPO早知道原创

作者｜华夫饼

据IPO早知道消息，在2021年3月25日的“2021年最新中国宏观经济展望、资本市场动态”的媒体电话会议中，高盛对全球经济复苏充满信心，调整预测2021年中国实际GDP将增长8.5%，CPI的增速为1.1，并表示股票方面，短期看好顺周期板块，长期投资非常看好回调下来的新基建板块。

高盛首席中国经济学家闪辉表示，之所以把2021年中国实际GDP增长率从8.0%上调到8.5%，是因为根据2021年中国1月和2月经济数据，受益于经济复苏，工业生产和出口都有超预期的增长率，相比过去几年是明显的上升趋势。

闪辉表示，虽然近期原材料价格和大宗商品价格都在上涨，但是通胀不会比预期高很多。因为中国CPI占比比较高的服务业行业，如房租，医疗等由于政策引导通胀在下行。高盛预测2021年中国的 CPI增速为1.1。

中国的“十四五”规划对于经济的影响，闪辉表示：“十四五“规划是结构性改革，除了再次强调创新专利的经济发展，更加注重了质的要求，要高质量的发展经济。另外，“十四五”规划的重头戏是民生方面，更多的强调跟大家生活息息相关的内容，一方面提供更多的社会保障，促进消费，另一方面对于人口的增长，长期来说也是向好的。

另外一个很重要的变化是安全问题，粮食安全和能源安全首次加进目标中。对于碳中和、碳达峰主题，闪辉认为，由于中国现在还是收入水平不算太高的发展中国家，按照历史规律来说，碳排放还是要往上升的，若有实现碳达峰、碳中和“3060目标”，对中国的挑战比较大。所以非常赞同两步走的思路。

高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，2021年维持看好A股和港股的观点，亚洲市场中，维持对中国股票市场高配的建议。看好20201年中国的经济发展，维持对中国2021年和2022年盈利增长分别为约21%、15%的预期；并通过估值跟盈利增长的改变，认为中国股票回报率高，绝对率在15%~20%。

对于行业板块方面，基于经济复苏，短期看好顺周期，而回调下来的新基建板块，对于长期投资非常有吸引力。从年初到现在北向约500多亿美元的净流入，未来对市场是一个不错的支撑。

刘劲津表示，过去一个月时间A股市场优质白马股回调了约20%，导致很多投资者恐慌。实际上，从去年年初到现在，全世界主要的市场也是这样风格的切换或者改变，这个风格是成长跟价值的轮动。过去10年也常有，只是往常一般时间为三个月左右。

对于美国10年国债收益率对于股市的影响，刘劲津认为从年初的约1%升至现在的1.6%，美国利率对全世界的股票市场都有一个非常重大的影响，特别是那些与美元相关性较大的国家，如近期土耳其市场的波动。但是对于中国而言，由于中国实行开放，中国的利率跟美国利率的相关性，多年来也有所增长，短期对市场有所影响，特别是那些对利率敏感度高的行业，但长期来看，美国利率的影响会逐渐淡化的。中国股市大部分由中国自身内部因素决定的。而高盛美国经济学家预测，关于美国的货币政策，2024年之前将不会加息。