在消费鄙视链中,“女人>小孩>老人>猫狗>男人”已经成为共识。
位于最末端的男人最爱白酒,而位于最顶端的年轻女性,最爱的必然是医美和化妆品。
“世界级突破”,丸美股份涨停!
春节后,股市整体跌幅较大,医美行业却出现华东医药、哈三联等不断涨停的妖股。
3月22日,化妆品行业也出现涨停公司,它就是最近推出胶原蛋白产品的丸美股份(603983.SH)。
3月20日,丸美股份发布号称全球首个应用全人源胶原蛋白作为核心技术的抗衰护肤品牌——美丽法则。
丸美股份称,这个全人源胶原蛋白与人体自身胶原蛋白氨基酸序列100%一致,具有“抗衰密匙”。
丸美股份董事长叫孙怀庆,他在发布会上大谈特谈公司产品的优势。他认为,传统动物胶原蛋白存在病原体残留风险和强酸强碱残留隐患,而自家的产品可以解决痛点,实现零风险、高活性、好吸收、强功效。
孙怀庆还说:
“胶原蛋白的市场,在中国是百亿级的市场,在世界是千亿级的。”
“全人源胶原蛋白技术的研发,丸美是主导者,我们和科学家深度合作,取得了世界级的突破。我内心是一个特别敬畏科学的人,未来丸美要成为一个科技驱动型的公司。”
好一个百亿级、千亿级的市场,这么巨大的利好,丸美股份出现涨停也就不奇怪了!
“重营销,轻研发”的本质未变
既然董事长说丸美要成为“科技驱动型公司”,那我们不妨看下公司财务情况,看看这到底是科技驱动型公司,还是其他要素驱动型公司。
截止2020年上半年底,丸美股份投入研发资金2376.77万元,同比增长31.84%。但与同期2.41亿的销售费用相比,还不到十分之一,实在是小巫见大巫。
丸美股份请过梁朝伟、周迅、周冬雨、彭于晏等一线明星代言,广告费不可能少。
事实上,丸美股份被消费者熟知,正是由于铺天盖地的广告,尤其是那句“弹弹弹,弹出鱼尾纹”的广告语。
丸美股份从2011年到2019年上半年,销售费用累计高达33亿,这一数字比公司同时期的净利润还多出了9.68亿。
对了,同时期丸美股份的研发费用累计还不到2个亿。
客观存在的数字,说明丸美股份是一家“重营销,轻研发”的公司。
尽管丸美股份在2020年上半年研发增速加快,但要想摘掉“重营销,轻研发”的标签,还为时太早。
有人说了,化妆品本质上是快消品,就跟白酒一样,根本不用投入什么研发资金,打广告更为重要。
笔者认为此言差矣,虽然化妆品跟白酒、可乐一样,都是泛快消品,但本质上化妆品是化工工业的属性,这一点跟医药行业更相似。
化妆品不像白酒、可乐那样,一个配方可以吃一辈子,它的科技含量本来就应该很足。化妆品牌需要不断推陈出新,持续进行高研发投入,才能在激烈的市场竞争中生存下来。
违规减持的股东,是“假洋鬼子”
除了重营销轻研发之外,丸美股份重要股东还出现过多次违规减持。
今年3月9日,丸美股份发布公告称,股东L Capital Guangzhou Beauty Ltd.(简称:L Capital)误操作违规减持了公司股份26.1万股,占公司总股本的0.0650%。
这已经是L Capital继2020年10月份股份质押之后的第二次“错误操作”。
2020年10月24日,丸美股份发布公告,公司股东L Capital于2020年8月19日将其持有公司400万股股票办理了质押登记手续,但因人员变动,工作疏忽导致未能将上述股票质押情况及时进行通知。
这两次所谓的“错误操作”,已经违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。
从股权结构上来看,丸美股份本质上是一家“夫妻店”,孙怀庆和王晓蒲夫妻二人合计持有公司80.8%股份。第三大股东L Capital,截止2020年三季度末,持股7.11%。
从2020年7月起,L Capital就多次减持丸美股份。在7月第一次公布减持计划时,L Capital持股之比为8.98%。
而在3月17日的最新公告中,L Capital的持股之比仅为6.72%股权。
也就是说,这9个月以来,L Capital累计减持了公司总股本的2%。
对了,这个看起来分明就是外资的L Capital,管理团队也都是中国人的名字。
其实丸美股份身上早就有“假洋鬼子”的标签。
丸美股份早在十几年前就声称自己“创始于昭和54年”,是“日本眼部护理专家”。
在那个互联网信息还不发达的时代,虚假信息更容易长期生存。当时孙怀庆对外称自己是日本创始人,名叫小林庆夫,直到被媒体揭穿之后才道歉。
道歉后的丸美又把自己从日本品牌改成了中日合资企业,但在2012年日货被国人抵制时,丸美股份“果断”去掉包装上的日本文字,改称自己是国货。
2017年,丸美不假冒日本品牌了,这次又在自己的“恋火”品牌前,加了“韩国”二字。
丸美股份屡次用“假洋鬼子”的身份赚国人的钱,这似乎已经形成路径依赖。
丸美股份真是坚定不移地走在“假洋鬼子”的道路上。如此执着,也从侧面说明了外国化妆品是多么暴利。
结束语
在2019年上市之前,丸美股份业绩连年增长,但上市之后第二年,公司业绩几乎注定要下滑。
2020年前三季度,丸美股份的成绩为:营收11.37亿元,同比增速-6.13%,归母净利润3.38亿元,同比增速-5.88%
毛利率方面,也从2011年的78%,下滑到2020年前三季度的67%。
总体来看,丸美股份的竞争力在减弱。股价也证明了这一点,从2020年5月的高点到2021年2月初的低点,丸美股份下跌超过50%。
这几天,孙怀庆大夸特夸自家品牌,称“取得了世界级突破”,随后丸美的股价就出现涨停。
一般来说,这种热度都是短暂的,公司要扭转股价的颓势,首先要做的就是诚实经营,彻底根除“忽悠”的基因。只有这样才能取信于投资者。
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