混改效果“回头看”：西姆谈混改后评价

文 · 陶涛

同济大学技术经济及管理博士、注册咨询工程师、西姆国有经济研究院资深咨询师

山东省在全国率先出台《省属企业混合所有制改革
后评价工作实施办法》，对混改企业推进改革、转换机制、提高发展质量等情况进行综合评价，检验混改成效，找出问题和不足，提出改进措施，确保真正实现以“混”促“改”。

山东省混改后评价包含混改效果评价和投资者评价两个维度，形成“5+4”后评价模型。前者重点评价混改企业实现资本、人才、管理、品牌、技术“五个增量”的情况，后者是让引入的投资者重点对投资者作用发挥、股东沟通渠道、信息披露机制、投资回报情况等四个方面展开评价。

部分央企和地方国资也在进行混改后评价工作，建立什么样的评价体系至关重要。在构建评价体系之前有必要阐释一下混改的目的。

一、如何理解混改的目的

国企混改是以“混”为基础，以“改”为路径，以“混”促“改”，以“改”促“效”。通过“混”充分激发人的能动性，通过“改”健全和完善市场化体制机制。

（一）明晰企业产权，完善治理机制

企业的一切问题，说到底是产权问题。企业的产权归属是谁，谁就有经营权和分配权，谁就会真正对这个企业负责。混合所有制改革的核心内容是产权。混改以后，国企由单一的国有产权改变为多种所有制共同拥有产权。

国企通过引进民营资本，股权结构得到了优化，看似解决了所有者缺位问题，往往并没有，治理机制才是从“混”到“改”的焦点。

治理机制一般指三会一层，股东会、董事会、监事会、经理层。董事会、经理层是关键。董事会成员构成，公司章程中约定的董事会的职权范围，董事会的权限是否得到充分地落实，控股股东、大股东是否通过股权董事在董事会表达股东的意志，董事会的决策效率如何保障等等是董事会治理机制的重点。经理层成员的权责范围如何，是否完全来自董事会的授权，是否实现完全的市场化职业经理人制度，是经理层治理机制的重点。

（二）改善国企管理，完善经营机制

“市场化经营机制”意味着国企从打造具有市场化的竞争力和活力的角度出发，制定一系列决定公司经营行为的机制。

国企有一个老生常谈的问题 “去行政化”。一直提，一直解决不了，问题就在于国有资本监管机构以行政化的方式要求国有企业“去行政化”。如果没有国有资本监管机构的行政化要求，国有企业“去行政化”早就完成了。

通过混改，改善国企管理，更重要的是改善国有资本监管机构的管理，通过国企混改倒逼国有资本监管方式以及监管机构进行改革，实现从“管人管事管资产”到“以管资本为主”的转变。

改善国有企业的管理，完善市场化经营机制，重点有三个方面。

第一，是建立和完善市场化职业经理人制度。通过职业经理人制度的建立，发现和激励企业家及专业性企业管理运营人才，充分发挥企业家精神，推动企业可持续发展。

第二，全面推进用工市场化，完善市场化薪酬分配机制。健全公开、平等的市场化招聘制度，想办法吸引和留住关键岗位核心骨干人才。实现员工能进能出才是保证企业活力的重要手段。兼顾薪酬的外部竞争性与内部公平性，建立科学的薪酬管理体系。提高关键岗位、关键人才的薪酬市场竞争力,有效吸引、激励和留住人才，构建关键岗位、核心职位形成具备竞争条件的市场薪酬水平。

第三，完善员工中长期激励机制。使员工与企业利益趋于一致，形成利益共同体，以此保证员工的长期回报和提升员工对企业的忠诚度。

（三）激发发展活力，促进转型升级

通过混合所有制改革，国企股权实现了多元化结构，不同资本之间以监督制衡促进决策和经营管理的权责明晰化，有利于企业建立有效地约束激励机制，推动企业建立资本有进有退，人员能上能下、能进能出的市场化运营机制，使企业内在的资源、人员以及市场潜力被最大化地激发，为企业发展提供有效的内动力。

不是为“混”而“混”，通过混改，激发企业的发展活力，真正促进企业的发展。

二、混改后评价模型构建

对应治理机制、市场化经营机制和企业活力这三个混改关键词，借鉴“结构-行为-绩效”框架（SCP框架），构建“治理结构-企业行为-企业活力”的理论分析框架，分析国企混合所有制改革对企业活力影响的具体表现。

（一）治理结构

一是评估混改企业的股权结构。股权结构作为企业治理的逻辑起点，它是企业治理结构的基础，不同的股权结构决定了不同的企业治理结构，并最终决定了企业的行为和绩效。

二是对法人治理组织建设及运行进行评价。包括对党委会、董事会、经理层组织建设和运行情况的评价。

三是对法人治理组织的决策质量进行评价，包括科学决策、经营能力、风险控制三个方面。

（二）市场化经营机制

一是混改企业是否在严格按照《公司法》构建规范的法人治理结构的基础上，形成科学的企业高管激励约束机制。

二是对混改企业的职业经理人做到去行政化。在职业经理人的选聘中引入竞争、更新和淘汰机制，使职业经理人的利益及职业发展前途与混改企业的命运紧密相连。

三是三项制度改革方面。包括员工能进能出、管理人员能上能下、薪酬能增能减的制度完备程度，中层及以上管理岗位市场化选聘情况，绩效考核与差异化薪酬，特色化激励机制的创新和实施情况，人工成本的变动情况等。

（三）企业活力

通过混合所有制改革不断提升现代化治理水平，激发企业内部活力。企业活力是企业生命质量的综合反映，国企混合所有制改革的核心目的是有针对性解决国企存在的矛盾和问题，增强企业活力。用企业活力能够更为动态地综合地反映企业运作效率。

生存性、成长性和再生性构成了企业活力的三个层级特性，是企业活力的三项基本要素，生存性是企业被动消极地应对环境中的不确定性，在复杂环境中生存的能力；成长性是企业主动、积极地适应环境，与环境共生并试图影响环境来提升自己地位和作用的能力；再生性是企业利用、改善和改造环境，以使企业实现生存平台的跨越和生产模式的革新，获得再生和更高层次新生的能力。

以成长性评价指标为例，从企业成长性的价值表现着手，以具有增值表现的指标评价企业成长性。可能的指标包括反映盈利能力的毛利率、净资产收益率、主营业务利润率等；反映增值能力的销售增长率、资本积累率、三年利润平均增长率等；反映人力资源效率的人均净利润增长率；反映设备更新能力的固定资产更新率；反映企业科研创新能力的研究开发费用；反映市场竞争力的市场占有率指标等。

三、建立混改后评价长效机制

长效机制指能长期保证制度正常运行并发挥预期功能的制度体系。长效机制不是一劳永逸、一成不变的，它必须随着时间、条件的变化而不断丰富、发展和完善。

（一） 评价体系不能太复杂

股权结构、治理结构是混合所有制改革的核心内容，在此基础上带来决策质量、激励机制、分配机制、企业文化等方面的变化，最终反映为企业活力的提升，体现混改的综合效益。评价体系一方面反映混改企业改革成绩，另一方面关注混改企业未来的发展。不能简单化，也不能太复杂。

（二）来自实践，指导实践

通过评价体系检验改革成果，同时取得的实效也反过来促进了改革的进展。在构建评价体系的时候，一方面回顾混改的初衷，评价指标是否反映了当时的目标、意图，另一方面，从企业当前的实际出发，对混改企业未来的发展来说，哪些方面是重要的，存在问题的，期望实现的，坚持“战略导向、问题导向、结果导向”，实事求是制定相应的指标。

（三）动态调整

治理结构、市场化经营机制、企业活力构成了对混合所有制改革后评价的核心关键词，在此基础上形成了初步的评价体系，但不是一成不变的，在实践的过程中持续进行优化调整，最终形成适宜、全面、客观、科学的长效机制。