巨丰访谈：核心资产股出现反弹迹象 再度迎来上车机会？

　　经过这轮调整之后，部分价值白马股已回吐三个多月涨幅，估值水平回撤较大。近期，以各种茅指数为代表的核心资产股，出现强劲的触底反弹。眼下是再度迎来投资机会，还是依旧有估值杀的风险？还有哪些中长周期概念股值得参考？巨丰财经向资深投顾进行了采访。

　　1、本周上证指数最低下探至3328点，部分机构认为A股还将有继续下探风险，如何看待这一观点？创业板牛市一个月以来回调幅度很深，已进入技术性熊市，后市将如何运行？

　　巨丰投顾丁臻宇：本轮调整源自于机构抱团的分崩离析，几次反弹都没有成交量的配合，意味着没有增量资金进场托底，所以机构认为有继续下探的风险，是合情合理的。创业板高位下跌25%，进入技术性熊市，并不意味着还有多深的回调空间，而是意味着在相当长时间内难以重新抬头，构筑大箱体震荡筑底的可能性更大一些。

　　2、核心资产股是2月18日以来下跌主力军，近期出现强劲反弹迹象，是否迎来抄底机会？

　　巨丰投顾赵玲：2020年由于疫情全球流动性宽松抬高了市场整体估值水位，节前央行释放短期流动性核心资产加速提估值，但景气度并不与之完全匹配，存在估值泡沫。节后短期流动性紧缩挤泡沫。但由于核心资产具备较高的长线投资价值，因此，只要估值相对合理，核心资产是可以去配置的。不过在疫情期间为了刺激经济全球央行释放的流动性依然存在退出预期，所以核心资产依然存在挤估值的可能，在抄底仓位上不宜过重。

　　3、近期A股先行指标富时A50盘前上涨，带动上证指数高开。但三大指数却惯性走出高开低走回补缺口的行情，如何看待这一盘面现象？有何操作方法吗？

　　巨丰投顾郭一鸣：富时中国A50指数包含了A股市场市值最大的50家公司，总市值占A股总市值约三分之一，确实有先行指标的示范效应，但是近期市场因为情绪的影响，市场整体处于调整趋势，不仅仅是大盘股，小盘股也开始了调整，而且高开也很容易导致部分仓位的减持，所以高开低走的现象比较多。不过，市场最终的表现还在于自身基本面，目前经济复苏良好，流动性合理稳定，市场向好趋势的基础依旧牢固，仍有继续向好的大概率。

　　4、2021年以来，房地产调控力度巨大，严禁消费贷经营贷等资金流入楼市。房住不炒信号越来越明显，会不会对家电（空调）、建材（防水）、家居等行业造成长线利空吗？

　　巨丰投顾朱华雷：地产行业的调控对上下游供需影响相对较大，但也非绝对，家庭装修对建材、家电、家具的需求有着直接的影响，近几年，政府在房地产调控的同时不断加大保障房供给，这也在一定程度上拉动了地产上下游行业消费需求的增长，因此，作为上下游关系的家电（空调）、建材（防水）、家居等行业也有望迎来行业上的短复苏。

　　快问快答：

　　1、本次“两会”有相关人员提出加大学生素质教育开展工作，延长学生户外运动时间，建议把体育设为主学科。这些教育政策，是对爱尔眼科、欧普康视等眼科公司，造成长线利空吗？

　　通过延长学生户外运动时间确实能够保护视力预防近视，但是并不足以对爱尔眼科、欧普康视造成长期利空。对于低年级学生来说，还有机会增加户外运动时间，而对于高年级学生来说，这是比较困难的一件事情。不必过于解读，爱尔眼科、欧普康视的高估值需要用时间来化解。

　　2、仁东控股、*ST众泰因为炒作股价被紧急停牌，是否会成为3月1日正式实施刑法修正案后，第一个被重罚的上市公司？

　　在目前没有公布调查报告之前，一切只能是猜测。但是这种可能性是存在的。

　　3、2015年上证指数高点锁定在5178点，以6124接近0.809的黄金分割线，即4954点，A股自此进入熊市。今年以来创业板，以历史最高4037点测算，0.809对应位置是3265，创业板在达到3476突破该黄金分割线点位后，创业板迎来超过20%以上跌幅。两次神准，如何看待0.809这个黄金分割线指标？

　　黄金分割线指标可以用来寻找支撑位和压力位，是技术分析的一个重要参考指标。

　　4、上证指数和深证成指从1996年以后，复盘历史年线，最多也就是连续收两根阳线，即“事不过三”。这个已成立25年的规律或者说魔咒会应验吗？

　　历史具有一定的参考性，但历史也不会完全的相似，市场涨跌还在于基本面的影响，目前综合基本面保持稳定，市场不会出现大的波动，而对于投资者，顺势而为或是最好的应对策略。

　　5、中金公司看好银行股的表现，银行股是否具备连续上涨的条件？

　　经济复苏之下，银行股的确具备上涨的基础。一方面，经营改善，业绩有望提振；另一方面，资产质量有望提升；此外，相对较低的估值，也是银行股可能走强的基础。

　　6、最近债券市场有转暖迹象，多款债券型基金不仅近期价格再创历史新高，涨幅还稍微有所放大。2021年股市不确定性因素多，投资债券市场如何呢？

　　资本市场中股、债市场在很大程度上呈现出负相关，股市不好时，资金而流入的债券市场，股市牛市来临时，资金会从债券市场向股市转移，任何市场都有其景气回升的周期，当权益类资产的投资收益下降时，固定类资产的投资收益将提升。

　　7、2月新增人民币贷款1.36万亿元，2月社会融资规模增量为1.71万亿元，均大超市场预期。如何解读这一宏观信号？

　　贷款以及社融规模的增加，反映出实体经济呈现出增长态势，社会投资规模在增加，国内经济在向好的方面发展。

　　8、印度基金证券代码为164824，该基金近期创出历史新高，年内上涨10%，超过同期上证指数表现。如何看待今年印度经济体，这基金值得配置吗？

　　在经济复苏与通胀抬头的背景下，主要国家的资本市场都面临流动性预期转变，越是涨幅过大的市场，越需要警惕，尤其是对不熟悉的领域，莫贪婪。

　　9、目前申万有色金属（证券代码801050）的估值水平，其市盈率历史百分位已达到87.0%。有色板块进入高估值区，参与性如何？

　　目前市场处在杀估值的阶段，资金对高位股的热情有所减退，有色金属相较于大白马的估值并不算太高，另外，有色金属领域有顺周期与通胀预期抬头双因子驱动，还有参与机会。

　　执笔投顾

　　赵 玲 执业证书：A0680615040001

　　郭一鸣 执业证书：A0680612120002

　　丁臻宇 执业证书：A0680613040001

　　朱华雷 执业证书：A0680613030001

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