中证网讯（记者 赵中昊）近期市场波动加大，今日再次出现一定幅度调整，沪深300下跌3.15%，创业板指下跌4.87%，上证综指下探3500点。对此，兴业证券策略团队3月4日盘后发布研报表示，外部市场调整叠加微观结构变化成为近期A股调整主要因素。昨晚高估值、新经济占比较多的纳斯达克指数下跌2.7%，距2月16日高点已经下跌7.79%，低估值、顺周期占比更高的道琼斯指数较高点下跌2.16%。
兴业证券表示，流动性担忧和市场高波动加速部分绝对收益投资者兑现浮盈，造成市场调整加大。年初时，投资者对于2021年市场的预期高度一致：经济前高后低，一季度是较好的做多窗口，而二季度迎来基本面向下、通胀、流动性等的多重考验。当前，因担心不确定性增加，近期部分绝对收益者逐步兑现浮盈。但整体上近期流动性大幅度收缩可能性较低：美国1.9万亿美元刺激落地在即，美联储需要管理利率曲线降低债务成本压力，且美国距离充分就业和强劲复苏仍有很大距离；国内强调保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，短期也很难看到流动性的急转弯。
兴业证券认为，整体而言，当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段，基本面持续向好，应把握经济复苏的结构性主线。近期市场由于受到外部扰动增多，无论是港股市场还是美股市场，在互联互通的大背景下，进一步放大了A股市场的变化。波动加大，市场亦不宜过度悲观，投资者可适当降低预期收益。目前来看，市场面临估值向下，基本面向上，建议重点关注基本面业绩短期能够兑现且有明显改善的方向，特别是PPI和工业增加值随着全球复苏迎来量价齐升，中上游周期行业有望迎来业绩明显改善。
具体板块配置方面，兴业证券建议：第一，关注受益于全球经济复苏及中美地产周期共振的顺周期板块和中国优势制造业，包括工业金属、化工、家电、轻工及机械；第二，关注疫情中梯队式复苏的服务业，包括酒店、旅游、医美、医疗服务等。
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