来源：英为财情Investing.com
英为财情Investing.com – 瑞银集团表示，收紧的金融条件可能会导致第二季度全球市场出现“阶段性变化”，其结果是整体收益率降低，成长股将比价值股更受青睐。
Bhanu Baweja等瑞银策略师在周一的一份报告中表示，随着通胀预期触顶，在美联储进行任何的宽松缩减操作之前，股票市场将由流动性驱动转为增长和盈利驱动，这种转变的标志是实际利率和信贷利差的触底，即流动性“顺风因素”的终结。
这些策略师称，虽然这些变化并不意味着股票市场的大幅下滑，但确定会使涨势的性质发生重要变化。流动性一直以来都是推动市场上涨的最大因素。
上周，美国十年期国债通胀保值债券的收益率已从2月11日的-1.08%升至-0.77%。尽管实际收益率走高表明经济正在增长，但它们可能导致金融状况趋紧、资产配置发生变化。
瑞银表示，对相关历史性“阶段性变化”的分析表明，当流动性驱动因素从宽松状态转变为中性状态时，市场回报率较低，成长股的表现略好于价值股；美元兑新兴市场货币通常会小幅上涨，而资金从美国流向其他市场的吸引力亦会变小。
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（编辑：莫宁）
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