财报眼｜第三财季净利增53.1%，联想“回A”瞄准新基建

联想最近可谓"人逢喜事精神爽"。

在刚刚过去的20/21财年第三财季，联想实现了营收和利润均实现了双位数的增长，砍下最好财季。

此外，回A计划顺利，按照联想集团执行副总裁兼首席财务官黄伟明的说法，2月4日联想将在香港召开股东大会，此后将正式提交招股书，预计未来几个月将完成国内上市的流程。

更为难得的是，最近一段时间联想股价一路看涨，让联想董事长兼CEO杨元庆对回归国内上市充满了信心。截至3日港股收盘，联想集团股价涨4.63%至10.16港元，最新市值达1223.44亿港元。

营收新高

据联想官方公布的财报显示，20/21财年第三财季，联想的营业额和利润再次实现高速增长：营业额达到1142亿人民币，同比增长22.3%。税前利润达到39亿人民币，同比增长51.6%。净利润达到26亿人民币，同比增长53.1%。

财报的亮眼数据主要功劳来自IDG智能设备业务集团，作为支柱引擎，联想的个人电脑与智能设备业务(PSCD)营业额同比增长26.5%，税前利润同比增长35%，税前利润率达到6.6%。

虽然刷新了最好成绩，但疫情激活PC行业带来的需求强劲还在持续，持续考验PC企业的订单完成率。在去年9月，联想曾出现短暂的供应紧张现象，随后扩增了部分产线，产能目前已经不是问题，杨元庆透露道。

此次主营业务PC的强劲走势，也让联想在市场中的地位更为稳固。IDC公布最新数据，2020年第四季度全球PC出货量同比增长26.1%，达到9160万台。联想第四季度出货量2312.2万台，同比增长29%，市场份额达到25.2%，排名首位。与第二名惠普拉开了4.3%的差距。联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军在接受媒体采访时表示，联想在中国PC市场份额也达到42.3%。

值得一提的是，作为传统手机大家，自中华酷联解体后，联想曾一度失语手机市场，在网红常程的带领下也未走出阴霾。而在这一季度，联想的MBG移动业务集团重回盈利，创下6700万人民币的利润新高。目前联想手机的主战场位于拉美市场和北美市场，中国市场将贯彻用性价比换增长的战略，全新推出的Edge S手机搭载骁龙870 Soc，拥有6.7英寸支持DCI-P3色域的FHD+ OLED屏幕和5000mAh大电池，在保持中高端配置的同时，售价仅为1999元人民币起，展出拓展市场的渴望。

另一大大核心业务集团——数据中心业务集团(DCG)营业额达108亿，勉强实现盈利。而软件和服务部门的总体营业额92亿人民币，集团总营收占比达8.1%，成为了增长新引擎，为此，联想集团宣布调整组织架构，成立全新业务集团方案服务业务集团(Solutions & Services Group，SSG)，该集团将整合当前集团内部各业务部门的服务团队与能力，推动行业智能解决方案、设备服务、运维服务的增长。

伴随这一新业务集团的建立，联想当下核心业务将由三大业务集团组成，即专注智能物联网的IDG智能设备业务集团，专注智能基础设施的ISG基础设施方案业务集团(原DCG数据中心业务集团)，及全新的SSG集团。

回A倒计时

以服务为导向的转型背后，透露出联想已经不甘于只当一家单纯的硬件公司，以服务为基础，手握全新的服务增长引擎，联想已经"再联想"出更广阔的资本市场想象。

1月12日晚间，联想集团宣布，拟发行中国存托凭证(CDR)，并向上海证券交易所科创板申请中国存托凭证上市及买卖。

曾经上市于港股资本市场的联想虽然在近1个月内股价大增43.44%，且积极朝向互联网生态转型，但港股给予联想的估值仍止于PC行业，杨元庆也认为，联想和国内资本市场的连接不够，希望借助科创板和更广大客户、消费者建立连接和沟通。

据媒体报道，联想在科创板上市后资金用途将主要用于投资中国IT新科技，配合中国新基建所产生的商业机会，在后续的招股书中将进一步披露更多机会。

除了透露股东大会和招股书发布等固定流程，杨元庆还特别指出，回归A股本身是一个利好，内地股民对科技股更加认可，愿意给这类公司更高的估值，回归以后可能至少10%会是来自内地的投资者。

当然，联想未来能否得到A股资本市场的认可还未可知，目前，联想集团的滚动市盈率为19.26，与其他港股上市的科技互联网公司相比，并不占优势，美团的市盈率为637.56，与联想市值相仿的港股新贵泡泡玛特市盈率为204.52。

现实是，数据中心业务集团刚刚摆脱亏损状态，只凭借软件和服务的当前业务规模，还不足以拉动联想集团，成为绝对支柱尚需时日，在PC行业向阳的今天，联想在业界的领导力还主要体现在硬件上。由硬到软的过程中，联想回A的科技成色还需要持续被考量，转型也有待进一步提速。