华夏幸福官宣爆雷：52亿债务逾期 可动用资金仅8亿

2月1日晚间，华夏幸福发布公告称，公司以及子公司发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元，但公司可动用资金仅为8亿。这些逾期债务涉及银行贷款、信托贷款等债务形式，未涉及债券、债务融资工具等产品。
这是华夏幸福首次对近期的债务问题做出披露。华夏幸福称已经于2月1日组建了金融机构债权人委员会，以期尽快解决问题。

对于债务逾期的原因，华夏幸福公告称是因为公司受到宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，自2020年第四季度至今，公司到期需偿还融资本息金额 559 亿元，剔除主要股东支持后的融资净现金流-371 亿元，公司流动性出现阶段性紧张，导致出现部分债务未能如期偿还的情况。
截至2021年1月31日，公司货币资金余额为236亿元，其中：可动用资金为8亿元，各类受限资金为228亿元，主要为住宅预售监管资金等各类受限资金，受限资金无法用于偿付金融机构负债。
目前，华夏幸福正全力协调各方积极筹措资金，以尽快解决相关问题，并已与部分金融机构就展期等达成共识。同时，在地方政府的大力支持下，在主要股东的积极协调下，公司正在制定短中长期综合化解方案。
此外，华夏幸福金融机构债权人委员会组建暨第一次会议也已召开，“确保金融机构债权人形成合力，以‘不逃废债’为基本前提，按照市场化、法治化、公平公正、分类施策的原则，稳妥化解华夏幸福债务风险， 依法维护债权人合法权益。”
据此前媒体报道，参加此次会议的除了华夏幸福，河北省和廊坊市相关部门负责人、央行及银保监会相关负责人、金融机构代表也参会。会上确定中国工商银行河北分行、平安资管共同担任债委会主席单位，组织对华夏幸福债务风险化解问题进行讨论。
在这次会议上，华夏幸福董事长王文学也不得不站出来向债权人检讨、致歉，在会上对此次危机总结了几点原因：错误研判环京形势，环京住宅量价齐跌，四年累计影响公司回款超1000亿元；新拓展区域尚在培育，效果不及预期；扩张激进，管理不精细，公司计划超越实际能力，抓规模不重效益；疫情影响。

华夏幸福“二进宫” 再次爆发资金链危机
华夏幸福的债务问题在2021年骤然爆发。
1月11日和1月12日华夏幸福多只美元债连续大跌，同时境内债券18华夏01、19华夏01也大幅下跌。
1月13日，穆迪将华夏幸福的Ba3企业家族评级和华夏幸福 (开曼)投资支持的高级无担保评级下调至B2。
穆迪分析师Danny Chan表示：“评级下调反映出华夏幸福的经营业绩和现金流生成低于预期，鉴于其流动性状况疲弱，且未来12-18个月将有大量债务到期或可回售，这加大了再融资风险”。
一天之后，惠誉报告将华夏幸福长期外币发行人违约评级、高级无抵押评级和其现存债券的评级由“BB-”下调至“B”，回收率评级为“RR4”，并将所有评级列于负面评级观察。
1月29日，华夏幸福被中诚信列入可能降级的观察名单，大公国际同时下调信用评级，昨日，东方金城调整评级展望负面。

不过，这已经不是华夏幸福第一次遭遇资金危机。
2017年，环北京地区的廊坊、张家口、保定等地纷纷出台“限购令”，环京楼市大幅降温。受此影响，重仓环京的华夏幸福经营性现金流由正转负，为-162亿元，降幅超过300%。
2018年7月和2019年2月，平安共斥资180亿元，两次入股华夏幸福，并以25%的持股比例成为第二大股东。华夏幸福的危机终于暂告解除。
不过看来，平安持续的大笔资金输血，也无法拯救华夏幸福。
2018年，华夏幸福的销售额达到1600亿的销售峰值。到2019年，这一规模下滑到1451亿元，降幅为11%。华夏幸福至今未公布2020的销售额，据第三方机构易居克而瑞的统计，其规模已经下滑到963亿。不仅跌出千亿军团，公司的排名也从最高时的行业前十，跌落至第47位。
脚踩“三道红线”

公告显示，截至2020年三季报末，华夏幸福有息负债超过2000亿元，其中一年内到期的非流动负债为597亿。但同期，公司的期末现金及现金等价物余额约为367亿元。
2020年，央行为房地产企业划定“三道红线”，即剔除预收款后的资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍。
国盛证券的研究报告显示，2020年3季度末，华夏幸福踩中了“三道红线”中的所有三条线：公司剔除预收款后资产负债率为76.5%，超过监管要求的“不得大于70%”；净负债率为190.4%，严重超过监管要求的“不得大于100%”；现金短债比为0.41，严重低于监管要求中的“小于1”。
在极度依赖杠杆的地产界，这“三道红线”犹如一个金箍，彻底的把华夏幸福给牢牢箍住。