复星高科：拟发行20亿元超短期融资券偿债

　　中证网讯（记者 郭新志）在通过子公司相继取得ST舍得（600702.SH）、万盛股份（603010.SH）的控制权后，上海复星高科技（集团）有限公司（下称“复星高科”）正募资进一步优化资产负债表。该公司2月1日发布的“2021年度第二期超短期融资券募集说明书”显示，公司拟发行20亿元无担保超短期融资券，所募资金将全部用于归还复星高科到期的有息债务。

　　此次募资是复星高科此前注册的150亿元超短期融资券融资计划的一部分。光大银行为此次超短期融资券的主承销商，申购期间为2月2日14时00分-2月2日17时00分。

　　值得注意的是，近期，受资金面紧张影响，尽管非金融信用债发行量同比大增，但净融资额却出现显著下降，多家企业不得不取消发行。据申万宏源统计的数据显示，2021年1月非金融信用债共发行1245只，合计金额10799亿元，环比增加 2773亿元，增幅35%；同比增长3128亿元，增幅41%，增速较上月大幅回升约58个百分点。1月信用债（剔除金融债和同业存单）净融资额为2596亿元，同比下降约50%。中国证券报记者注意到，在取消或者推迟发行的公司中，大部分主体信用评级均为“AAA”，且有五家公司为央企。正因如此，复星高科此次发行备受市场关注。

　　募集说明书显示，复星高科是复星国际在境内的产业经营及投资平台，近几年公司通过产业运营获得的内生式增长和价值投资带来的外延式扩张实现业务快速发展。公司在并购投资的过程中不断进行资产整合及战略调整，业务分类从最初的“医药、地产、钢铁、矿业”四大板块，“综合金融”与“产业运营”两大板块，再转变为目前公司形成的“健康、快乐和富足”三大业务板块，目前涉足医药、医疗服务和健康管理、健康消费品、珠宝黄金、房地产、体验式产品及服务、保险、金融、投资等多个领域，市场覆盖范围已拓展至全球。

　　截至2020年9月末，复星高科纳入合并范围内的主要产业运营类一级子公司有复星医药（600196.SH、02196.HK）、豫园股份（600655.SH）、海南矿业（601969.SH）。这三家子公司分别从事医药、珠宝零售、房地产、采矿等业务。截至2020年11月4日，公司持有纳入并表范围的这3家上市公司股权市值合计764.93亿元，公司未质押上述三家上市公司的股权。此外，公司还拥有多家未纳入合并报表范围公司的股权。

　　财报显示，截至2020年9月30日，复星高科资产总计3700.15亿元，负债合计2458.71亿元（其中刚性债务1438.89亿元）。2020年1月-9月，复星高科营业总收入为590.19亿元，同比增加5.51%，归属于母公司股东的净利润为52.69亿元，同比减少29.87%。2017年-2019年及2020年前三季度，复星高科期末资产负债率分别为66.20%、66.25%、64.29%、66.45%，公司当期对应的流动比率分别为93.06%、108.72%、103.60%、107.76%，速动比率分别为36.82%、44.46%、38.48%、35.99%。

　　新世纪评级给予复星高科AAA主体信用等级，评级展望为稳定。该公司在评级报告中指出，复星高科主要优势为市场竞争力强、整体盈利能力较强、资产质量较好、融资渠道丰富、股东实力强，主要风险为公司部分业务（如房地产、钢铁）周期性特征明显，由于公司主要依靠产业投资与整合实现规模扩张，公司持续勉励较高的经营管理和产业整合风险。近年来，复星高科刚性债务规模较大，且2018年以来增长较快，面临一定的偿债压力。此外，公司关联往来规模较大。2020年初新冠疫情的爆发对复星高科海外业务及投资业务具有一定的短期影响，公司2020年前三季度净利润较上年同期明显下降。