会发现CPI不是走高而是走低——一二月份是因为猪肉的问题，并不是因为疫情，货币也未因疫情的进入宽松阶段。
货币宽松为什么会使短期内通胀走低呢？
原因是在越不确定的场景下，人们越不愿意冒险，即不愿意把金钱投向实体，更愿意持有金融产品，特别是权益资产会带来更大的增值。
与此同时，随着疫情的暴发，失业率不断地飙升，只会导致更多的人不再谋求利益，而是在谋求生存。
比如你都快失业了，你还在意工资多少吗？假若人们工资的减少，购买力下降，作为商家他就会想“人们快没钱了，东西现在不降价卖出去，以后就可能卖不出去”，于是商品价格和服务价格不是上涨而是下降的。
因此，在越不稳定的情况下（经济过冷），实行货币宽松，中短期通胀率往往不是走高，而是走低，与在经济过热时实行货币宽松刚好相反。
货币宽松的钱流向哪里了呢？
假如危机可预测，那么你是不是想在危机之前存更多的钱，然后去买更多的黄金等保值产品？
黄金为什么涨？因为人们在预测危机，为未来做好准备。
当人们的生活好时，往往是不会去想存钱的，得过且过就行，特别是像美国这样的消费国家。而当危机来临时，存钱就非常有必要了，因为若不存钱，明天可能过得很惨。
为了避免明天过得很惨，那么就会节省，避免消费。在企业经营中也一样，在危机时大量投入生产，风险大于收益，企业也就会变得更加保守，即经济过冷。
当金钱不在消费者与企业中流转时，那么它就不会产生通胀。
但货币宽松的钱始终要有去向，那么它最好的去向就是金融产品，站在当下去想象未来。
因此，在经济过冷时，货币越宽松中短期实体经济越不行，通胀也就越低，而金融产品却水涨船高。
美国货币宽松的表现
一国货币的宽松与紧缩的直接表现是在汇率上，而不在本国或他国的通胀中。
比如2018年美国不断加息，实行货币紧缩的货币政策，美元指数就从88涨到103。而今年因为疫情，美国货币政策再次大量放水，实行无限量化宽松，这也就导致美元指数从103下降至如今的90。
各国相较于美元的汇率，也因美国的无限量化宽松大起大落，特别是澳元兑美元。而我国人民币也从高点的7.2下降到如今的6.5。
汇率的波动主要看各国的货币政策，谁放的水大，那么它的汇率就会走低。
疫情之后，各国都实行货币宽松，但美国实行的是无限量化宽松，别的国家放的是水龙头，美国却放的是输水管。
美国的输水管的水灌向哪里呢？金融产品，以致美国股市不断地破新高，特别是想象空间庞大的纳斯达克新兴产业。
货币宽松到通胀表现主要经过4个阶段：权益资产金融产品上涨-房地产上涨-实体经济向热-通胀。
从如今来看，美国货币宽松的反应还在第1阶段，与通胀还有很长的时间。假若美国的货币宽松政策应用得恰当，当下的无限宽松政策也不一定会导致未来通胀。
因此，担心美国通胀未免过早了。
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