张裕净利腰斩，商标争议未决

投稿来源：鳌头财经

1月23日，国产葡萄酒企龙头张裕公布2020年业绩预告。这是一份可以称为近14年来最差的成绩单，公司净利润同比下降59%—50%。

张裕将原因归于疫情的蔓延和商标使用费等。虽然2020年以来张裕的业绩在下滑，但股价却一直上行，可谓"冰火两重天"。

在张裕公司看来，中国葡萄酒行业尚处于成长期， 虽然短期内新冠疫情影响，葡萄酒消费量暂时出现大幅下滑，但从长远来看，国内葡萄酒市场总体处于上升趋势作为头部企业。

不过，张裕的业绩表现在某种程度上仍反映出国产葡萄酒的集体困境：市场份额小，增长乏力。

十年商标争议何时了

在国产葡萄酒整体惨淡的形势下，张裕公布了2020年业绩预告，预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润4.68亿~5.71亿元，同比下降59%~50%。

对于业绩加速下滑的原因，张裕首先提到受新冠疫情等因素影响，国内葡萄酒市场整体持续萎缩，导致公司营业收入同比出现较大幅度下滑，削弱了盈利能力。

张裕不是个例，葡萄酒行业正陷入颓靡的局面。业内对于葡萄酒市场的预期并不乐观。

有关机构分析称，葡萄酒市场要到2024年才会恢复到疫情前水平。加上国内葡萄酒市场份额较小，恢复甚至增长更加艰难。

"整个葡萄酒行情的不景气，既有疫情的原因，最关键的还是我们国产葡萄酒自身的原因，国人对于国产葡萄酒认可度不高。因为葡萄酒有非常强的西化属性，加上定位比较高端，所以国产品牌的整体形象和品质，相对来说是不匹配的，这也加速了整个国产红酒的没落。"食品产业分析师朱丹蓬对鳌头财经表示。

此外，张裕集团将商标使用费差额扣除增值税后2.19亿元计入2019年度损益，而2020年该数值的损益金额为零。

若2019年净利润扣除这项一次性收益，2020年净利润与上年同比实际下滑50%以内。

再加上公司2020年收购了张裕集团旅游业务。如今疫情肆虐，旅游行业早已是重灾区之一，张裕的旅游业务境况可想而知。

实际上，关于"张裕"商标的权属争议持续已久。早在2010年，中国证监会山东监管局曾向张裕公司下发改正措施，但其商标权属问题一直悬而未决。

自张裕股份上市以来，张裕集团就接连注册了一系列商标，其中部分商标与"张裕"商标无法剥离。

2013年-2019年，张裕集团累计向张裕公司收取约4.21亿元的商标使用费被投资者和业内质疑侵占上市公司利益。

关于商标争议的最新进展，张裕公告称，今年1月份，截至2019年底，符合无偿转让条件的180件国内商标中，张裕集团已无偿向张裕股份转让166件；对于1997年至2010年之间注册的余下82件商标（不属于上述承诺的转让商标范围），张裕集团已无偿向张裕股份转让56件。

国产市场待崛起

自2000年上市以来，张裕发展迅猛，2011年营业收入从8.74亿元增至60.28亿元，净利润由1.27亿元增至19.07亿元。

此前，在接受媒体采访时，张裕总经理孙健表示，"在中国葡萄酒市场，社交场景和家庭场景的消费比例大约为9:1，春节前后本是葡萄酒消费的高峰期，但受疫情影响，今年春节社交消费场景几乎归零，如此大的销量缺口后期难以弥补。"

此前，张裕方面曾指出，公司目前的产品品质过硬，竞争力过硬；目前的难点就是由于葡萄酒市场较为碎片化，寻找目标客户存在一定的困难，以及如何更好地向消费者推广张裕的产品。

由于国外葡萄酒富有竞争力，国内葡萄酒市场已是一片红海。张裕公司自2012年起业绩增长乏力，2017年、2018年净利仅分别增长5.01%、1.06%。为此，张裕公司提出"聚焦大单品、聚焦高品质、聚焦中高端"战略。

张裕加快对外扩张的步伐，2013年以来，张裕接连出手，收购法国富郎多公司、法国蜜合花酒庄、西班牙爱欧公司、智利魔狮公司和澳大利亚歌浓酒庄，以期提升张裕的国外品牌影响力。

不过，相对于整个行业，张裕的业绩表现已经算是"亮眼"。据中国酒业协会公布的2020年1-11月数据，155家规模以上葡萄酒企业利润总额为2.56亿元、同比下降51.85%。

抛开张裕前三季度利润总额4.04亿元，意味着其他154家葡萄酒企业已呈现出整体性亏损。

2020年三季报显示，除了张裕等少数企业以外，大部分葡萄酒企业较上年亏损程度加大。

ST威龙净亏损1.64亿元，利润同比下降830%；莫高股份净亏损684万元，利润同比下降147%；ST中葡净亏损3705万元，同比下降2747.8%；ST通葡净亏损1851万元，利润同比下降693%。

当白酒规模持续增长，葡萄酒行业却一直萎靡不振。目前葡萄酒消费的总量只占国内酒类消费的4%。

朱丹蓬认为，未来的葡萄酒行业，对于国产品牌来说是雪上加霜，消费升级后，中国消费者对于品牌的调性和品质要求提升。如果产业端升级的速度赶不上消费端消费升级的速度，国产葡萄酒一定是没有明天的。