稻草熊、快手排队上市、B站二次回归，中概股“回港”抢跑？

文 | 库洛里多

港股市场将2020年成为“中概股回归元年”，那么2021年或许是“中概股龙虎斗PLUS”。

2021年开始的第一个月，港股市场接连传来新股入场的消息。短视频巨头快手于今天（1月14日）参与港交所的聆讯，并且已经顺利通过，预计快手最快将在1月中旬路演，并于春节前挂牌，预计时间为2月第一周。有消息称，快手的目标估值达到500亿美元。舆论市场上，“短视频第一股”的王冠已经落在了快手的头上。

同样准备登陆港股市场的还有明星影视公司稻草熊娱乐。稻草熊IPO已经提上日程，媒体报道，稻草熊娱乐将于明日（1月15日）赴港上市，发行价为5.88港元，发行1.658亿股股份，募资净额为9.28亿港元，若形成超配权，可再募资1.43亿港元。

这两起上市消息之前， 2020年下半年抖音、知乎等也曾传出预备赴港上市的消息。

而有公司忙着首次登陆，也有公司忙着二次回归。1月初，B站传来回归港股的消息，虽然官方一直不予回应，但是昨日（1月13日）媒体报道B站已经向港交所正式提交了上市申请，计划3月在港上市，而B站股价截至今日收盘，上涨3.35%。

与此同时，腾讯音乐、唯品会、欢聚时代等美股市场中概股也传出回归港股二度上市的消息，加上2020年就传出预备归港上市的互联网巨头百度，中概股的第二波回归潮已经来临。目前各大公司对于消息的回应都是“不予置评”，但是资本消息还在增加中。

2021年黑天鹅还未完全消散，海外资本市场在中美关系与新政策的变化下显得不甚安稳。上市门槛较低、集资便利的港股成为各类明星公司的“淘金地”，而这场上市潮中，谁能真正获取资金补充弹药，谁只是匆匆过客，还有待观察。

快手抢占“短视频第一股”，短视频格局生变？

在首次赴港上市的新股中，明星影视公司稻草熊成功登陆，但是最为引人瞩目的公司是短视频巨头快手。

作为国内短视频行业的“两强”之一，快手成功登陆资本场，一方面让公众意识到短视频平台已经在国内资本市场占据一席之地，此后或许会有更多的平台开启资本之路；另一方面，在快手与抖音的“军备竞赛”里，快手比抖音更快一步完成了IPO，而这或许会引起短视频产业格局的变化。

从2019年起快手的关键词就变成了“加速”。这一年快手号召公司全员进入“战斗状态”，先是定下“2020年春节之前，3亿DAU”（又称“K3战役”）的目标，随后上线快手极速版，主攻下沉市场，一连公布“光合计划”“百万游戏创作者扶持计划”等构建平台内容生态，引入直播公会和MCN，挖掘游戏、动漫等垂类内容，而在商业化方面则将广告收入目标上调至150亿，发力发展电商直播。

相比完成用户积累之后就迅速推进商业变现的抖音，快手的“加速”并不算及时，但是战斗状态开启后，快手用户增长速度与商业化进程在逐步提升。2020年上半年快手APP及小程序在国内市场的平均日活达3.02亿，月活达7.76亿，平台营收为253亿元，同比增长48%，截至2020年6月30日，快手电商业务商品交易总额（GMV）达到人民币1096亿元。此前媒体报道，快手电商2020年的GMV目标达到2500亿元。

只是这个速度与抖音相比依然不占优势。用户上而言，抖音官方数据显示，截至2020年8月，抖音日活跃用户突破6亿，几乎快手的两倍。商业变现方面，抖音电商GMV虽然没有公布具体数据，但是官方透露2020年1-11月，抖音电商总体GMV增长11倍。值得参考的是抖音的广告收入，据《路透社》报道，字节跳动2020年在中国的广告收入有望达到至少人民币1800亿元，而这其中抖音贡献的收入达到了近60%。

而2020年还是快手颇为复杂的一年。电商方面，上半年平台上头部主播辛巴与散打哥闹得不可开交，双双停播，下半年辛巴陷入即食燕窝的造假风波，品牌受损，连带着辛巴家族一系列主播收到冲击。而去年年中的招股书，又显示出快手2020年上半年亏损63亿元、过于依赖直播业务等问题。

这种情况下，快手比抖音更先一步完成上市，似乎有着微妙的战略意义。这一定程度意味着快手将比抖音更先获得资本市场的注意，收割第一波短视频红利，储备更多弹药，为此后的市场竞争做好准备。而这是否将改变快手“慢人一步”的局面，所有人都倍加关注。

而在“快抖之争”之外，快手上市为其它视频平台带来的影响值得观察。

目前国内市场上派系视频平台层出不穷，字节系在抖音之外，还在大力发展西瓜视频、抖音火山版等平台，腾讯虽然微视不温不火，但是微信视频号日日活用户已经达到2亿，百度旗下好看视频主打精品化中短视频，B站、微博、小红书、知乎等综合内容社区平台也陆续发力。快手上市或许将是国内视频行业新阶段的开始。

百度、腾讯音乐、B站等二度上市，“不差钱”的回归军们

与首次上市被资本市场诸多勘查的快手、稻草熊相比，2021年二次上市的归港大军，大部分公司都是“不差钱”的香饽饽或者家大业大的巨头平台，显得更加游刃有余。

互联网巨头百度在去年年中就传出回归港股的消息，彼时阿里、网易、京东等巨头已经相继回归，今年1月有媒体报道，百度已聘用中信里昂和高盛协助香港上市事宜，计划今年上半年在港股上市，至少募资35亿美元。

近些年，BAT互联网三巨头中，百度的存在感在日益降低，这次港股二次上市，虽然是环境变化下的大势所趋，但是对百度而言或许也是新的机会，回归港股得到资金支持，提高市值，为此后AI技术等赛道补充储备。

同样背靠巨头集团的腾讯音乐，行业对于它回归港股乐见其成。在虾米音乐宣布停止之后，国内在线音乐市场曾经三足鼎立的格局彻底瓦解，腾讯音乐一家独大完成领跑。截至2020年三季度，腾讯音乐在线音乐订阅收入为14.6亿元，在线付费用户数量达到5170万。而尚在赛道上的网易云音乐，并未对外公布付费用户。

有知情人士透露，此次腾讯音乐二度上市，计划筹集35亿美元。对于腾讯音乐而言，这笔资金无疑能让其竞争优势更加明显。

而三次传出赴港上市消息的B站，已经是资本市场上的新贵。2020年一年B站股价累计上涨超过360%，市值超过414亿美元。目前B站已经经历了9轮融资，对外公开累计金额15.6亿美元（未披露融资数额未统计），背后股东从国内巨头腾讯、阿里到海外巨头索尼。

在B站赴港上市消息尘埃落定之后，B站的股价保持着上涨的趋势。值得注意的是，B站旗下电竞厂牌哔哩哔哩电竞宣布完成首轮1.8亿元融资。显然2021年B站的版图和发展速度还在提速。

而这些资金让B站拥有了充足的发展动力。数据显示，B站成立至今对外公开投资事件达到105起，未公开投资事件达到11起，仅2020年至今B站投资了欢喜传媒、青藤文化、小象大鹅、大鹅文化、就有了光、瞳蒲文化等25家公司，从直播MCN公司、ACGN相关公司、文娱影视到VR技术等皆有覆盖。在动漫领域，B站的对外投资布局仅次于腾讯。而这让B站迅速建立起了自己的内容产业链条。

链条建立起来之后，形成的连锁反应是B站在快速破圈，用户增长速度惊人。2020年Q3最新数据显示，B站月活用户达到1.97亿。即便上市到如今B站一直未能摆脱亏损的处境，但是在国内视频平台皆烧钱前进的大背景下，B站的亏损更像是平台成长过程中必经的一个阶段，而这个阶段总有结束的一天。

在这三家平台之外，唯品会与欢聚时代也传出二次上市的消息。有知情人士对媒体透露，唯品会的融资目标是至多25亿美元，而欢聚集团计划融资约10亿美元，两家公司上市可能会在2021年第二季度或第三季度进行。

2021年，港股市场的上市潮与回归潮一波接着一波，对于投资者而言这是多了更多选择，国内资本市场掀起新一波热浪。而对于各类互联网行业而言，公司们获取了新的资源，准备新一轮竞赛，各行业的市场格局也将出现新的变化。