小米120亿“芯”投资版图：2020年，已投10家张江企业

在小米去年10周年前夕，雷军曾在微博上公开回复：2014年开始做澎湃芯片，2017年发布了第一代，后来的确遇到了巨大困难。但这个计划还在继续。

除了澎湃芯片仍在进行，小米这些年也找到了第二条与芯片相关的路径——投资。2017年，小米与长江产业基金共同发起成立小米长江产业基金，募资总规模120亿元，专注投资半导体、智能制造、工业机器人、先进装备等领域，目前已接近投资近80家企业。

其中，据张通社Link数据库和公开资料不完全统计，小米长江产业基金投资版图里，来自芯片领域相关企业高达40多家，并期望实现了从半导体材料到元器件再到IC设计等几乎整条产业链的覆盖。今天，我们就一起来看看，小米长江产业基金投资了哪些芯企业。

小米长江产业基金的芯版图

表1：小米长江产业基金芯版图

投资张江占比位于前列

2020年12月25日，小米长江产业基金入股了一家芯片设计公司泰凌微电子，继续扩大其芯投资版图。

泰凌微电子成立于2010年6月，注册地为上海张江，是一家提供无线通讯、触控屏幕管理类SoC芯片及解决方案的中美合资企业。

上海张江作为中国“芯”高地，一直是投资热土。据张通社Link数据库统计，小米长江产业基金芯版图里，有超过1/4的企业来自张江，投资比例占比位于前列。其中，在今年就达到10家，分别为翱捷科技、格科微、灵动微电子、瀚昕微电子、灿芯半导体、芯来科技、南芯半导体、隔空智能、思特威和泰凌微。

这些投资的张江企业多为IC设计厂商，涉及RISC-V、MCU传感器、快充芯片以及定制化芯片等。值得一提的是，其中有2家企业已经在科创板上市，即大陆排名第一的半导体IP授权服务商芯原股份和TWS第一股恒玄科技。此外，还有2家企业正在冲刺科创板，分别为翱捷科技和格科微。

表2：小米张江芯版图

说起小米在张江的芯布局，除了小米长江产业基金近年来频频下注之外，小米的其他基金也早与张江产生交集。早在2016年，小米科技就投资了乐鑫科技以及通过武汉珞珈间接持股聚辰半导体。目前，这两家企业均已在科创板成功上市。

而代表小米真正开启芯片产业布局的，也与张江企业有着重要的关系。2018年1月23日，小米通过顺为资本对张江企业南芯半导体的A轮投资，打响了小米对半导体产业投资之战的第一枪。之后，小米集团子公司People Better以2500万美元的价格获得了晶晨半导体3.51%的股份，一路开启半导体产业投资版图。

总之，通过数据分析，我们能够看出张江在小米芯投资版图中占据着重要位置。如今，这些企业研发的产品，也已广泛应用于小米生态中的智能手机、智能家居、汽车电子、工业控制等多个领域，成为小米产业生态中的一员。

多为细分领域的优质标的

“小米快把半导体行业里腰部以上的优质企业全部投光了，基本是扫货的架势，豪横！”对于小米在半导体投资领域频频落子，一位投资机构同行曾表示。

不论是小米投资初期，顺为资本、紫米科技、武汉珞珈桐、天津金米、People Better等公司投资的芯片企业，还是2018年后，小米长江产业基金围绕半导体产业链布局的芯版图，多为细分领域的优质标的。

比如晶晨半导体、聚辰股份，在各自领域当中已经是市场份额的“隐形冠军”，并已经在科创板成功上市。而小米长江产业基金近些年投资的企业，也同样为细分赛道的领跑者。比如芯原股份是“芯片定制+IP授权”第一股；隔空智能是国内首家单芯片射频与微波雷达供应商；帝奥微电子为国内规模最大的模拟集成电路设计公司之一。

好的标的不仅在市场份额中表现亮眼，必然也是投资机构们争相抢夺的“香饽饽”。翻看这几年，小米长江产业基金所投的芯片企业中，就有四家企业同样为华为哈勃所投资，它们分别是思特威、好达、昂瑞微和纵慧芯光。

其中，思特威是一家从事CMOS图像传感器芯片产品研发、设计及服务的高新技术企业，主要产品是高性能CMOS安防监控图像传感器芯片。值得一提的是，今年10月份，思特威还获得了国家大基金二期入股。

此外，小米长江产业基金近期入局的泰凌微电子，国家大基金是其第一大股东；去年入局的灿芯半导体，第一大股东为中芯国际；而恒玄科技、翱捷科技的股东中，则出现了是阿里巴巴的身影。

围绕供应链进行投资

小米长江产业基金虽然才成立3年，但在芯片领域布局相关企业已超过40家，产品覆盖基带、Wi-Fi芯片、射频（RF）芯片、MCU传感器、智能音频SoC、CIS和FPGA在内的多个芯片产品，而且还延伸到了材料、设备等赛道。

通过分析，我们发现所投企业与小米的产业战略息息相关，主要是围绕小米自身核心产品供应链展开投资，重点布局物联网、智能家居、移动互联设备、可穿戴设备等领域。目前，这些企业中已经有多家产品进入到了小米供应链，和小米自身供应线形成协同发展，比如好达电子、云英谷科技、南芯半导体和方邦股份等。

其中南芯半导体，是一家电源管理芯片解决方案供应商，公司以升降压电源管理（Buck-Boost）技术为核心，推出了中国首颗全系列升降压电池电源解决方案。目前，南芯的芯片已经进入小米、华为、OPPO和欣旺达等知名厂商供应链。此外，像方邦股份这种，则为小米间接供应商，或者成为小米指定供应商。

除了反哺自身产品供应链，加码自身智能手机业务的发展，小米还在加速智能制造、工业自动化方面的投资，整个芯投资版图中，出现了不少制造型企业，比如泰治科技。作为国内芯片封测企业软件服务领域“头部企业”，泰治科技是国内专注“工业4.0”，为集成电路、LED、PCB、新材料等高科技制造业，提供生产全流程的“智慧工厂”解决方案的领导性公司。

再比如，小米在2018年投资了机器人系统集成商鑫信腾。作为小米的主力检测设备供应商，鑫信腾与小米在其产品检测方面进行合作，为小米各产线产能提供助推效力，是小米北京亦庄无人工厂设备供应商之一。

围绕核心供应链企业进行投资，不仅能让小米增强供应链话语权，与企业之间建立采购和供货关系，同时这也是小米造芯路上的另一种选择，让其间接或者直接掌握更多且更全面的半导体核心技术，建立自身在科技领域的竞争优势。

2020年已经从历史的舞台退出，小米的芯投资版图也在频频押注中，不断得到扩大。2021年正在奔涌而来，在国家利好政策支持下，在集成电路产业投资热的背景中，我们期待小米在芯片领域，能够投出更多优质标的，在后构建自身供应链基础上，助力产业的全面发展。