有关金融创新、风险防范、货币政策等，监管层重磅发声，意味深长

　　12月20日，一场重磅金融论坛吸引了所有金融从业者的目光。

　　中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任尚福林，全国政协外事委员会主任、财政部原部长楼继伟，中国银保监会副主席曹宇，深圳证券交易所党委书记、理事长王建军等齐聚“深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会”，并分别做了主题演讲。

　　当天论坛信息量很大，核心要点如下：

　　1、防止数据金融平台大而不能倒，可限制与单一平台合作的银行数量；

　　2、信用债应全部退出银行间市场；

　　3、非常时期的财政货币政策应考虑有序退出；

　　4、中国的影子银行一点正面作用都没有，严重影响国内大循环；

　　5、要大幅提高违法违规成本，严守风险底线；

　　6、资本市场要更好的发挥将储蓄转化为资本的能力；

　　7、金融创新必须在审慎监管的前提下进行；

　　8、维护投资者合法权益是资本市场可持续发展的核心基础。

　　//尚福林：要大幅提高违法违规成本，严守风险底线 //

　　中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任尚福林表示，双循环新发展格局对资本市场提出了新的更高要求。

　　尚福林表示，资本市场作为现代市场经济的重要组成部分，要充分认识加快构建新发展格局的重大意义，更好满足新发展格局提出的新的更高要求。

　　资本市场要更好的发挥将储蓄转化为资本的能力

　　尚福林表示，具体而言：一是将不同风险偏好、期限资金更高效转化为资本，优化直接融资市场结构。二是更好发挥财富管理功能，要让广大投资者分享发展红利、增加财产性收入。与此同时，资本市场还要提高配置效率和促进创新能力。

　　需要资本市场提高资本的配置效果和促进创新的能力

　　尚福林表示，需要资本市场提高资本的配置效果和促进创新的能力。一方面要坚持发挥市场在资源配置中的决定性作用，提高资源配置效率，激发市场主体创新活力，加速科技成果向现实生产力转化，促进科技资本和产业紧密融合。另一方面，需要以资本为纽带，引导和支持生产要素向创新型企业倾斜。

　　资本市场更好发挥市场价值发现功能

　　一是提高金融资产定价有效性。让市场机制发挥更重要作用，形成合理资产定价，提高直接融资吸引力，让更多拥有核心技术、具备创新能力的行业领先优质企业在资本市场中脱颖而出。

　　二是完善市场筛选机制。促进市场公平良性竞争，通过持续优化再融资、并购重组、股权激励等机制安排，淘汰低效供给，出清落后产能，实现市场机制的自我运行调节。

　　三是与国际资本更有效对接，最终提高我国企业在国际上的竞争水平。

　　大幅提高违法违规成本，严守风险底线

　　要不断提高监管水平。一是强化市场监测分析与预期管理，健全市场风险的预防、预警和防范处置机制，运用科技手段强化监管效能，抑制市场过分投机炒作。二是严厉打击信息披露违法违规、操纵市场和内幕交易等违法活动，要大幅提高违法违规成本，严守风险底线。三是重点加强投资者教育与服务，压实中介机构责任，保护投资人合法权益。四是加强国际监管交流合作。

　　//楼继伟：防止数据金融平台大而不能倒 //

　　全国政协外事委员会主任、中国财政部原部长楼继伟表示，在财政货币政策方面，今年以来，宏观杠杆率再次提高，这是特殊时期的特殊表现，目前，我国控制疫情和恢复经济取得令人瞩目的成绩，成为全球唯一的实现经济正增长的主要经济体，非常时期的财政货币政策应考虑有序退出，使得宏观杠杆率稳住并逐步下降。

　　在金融创新方面，楼继伟认为，数据金融平台在我国发展很快，有相当积极的作用，有利于补充银行特别是中小银行对小微企业的服务能力，但也有可能造成系统性风险。一方面，数据金融平台存在风险留存不足、数据所有权等问题；另一方面，一些数据金融平台占有的市场份额过大，数据真实性及风险评估模型若出现偏差，会导致信贷坏账。

　　防止数据金融平台大而不能倒

　　楼继伟表示，如果单一数据金融平台占有的市场份额过大，可能会导致大量的信贷坏账。以某平台为例，其与多家银行合作形成数万亿贷款。可以限制与单一平台合作的银行数量，让多家平台按同样的条件做类似业务。需要在效率和风险之间做出平衡，要防止赢者通吃、大而不能倒。正如中央经济工作会议定调，金融创新必须在审慎监管的前提下进行。

　　信用债应全部退出银行间市场

　　楼继伟表示，去年7月份，央行和证监会决定同意两个基础设施间互联互通合作，这是一个可喜的变化，建议尽快落地。银行间市场应回归同业拆借市场的本位，信用债应当全部退出，利率债（国债和政策性金融债）可在两个市场同时交易，结算要打通，既方便银行间抵押融资，又促成两个市场同债同价。

　　非常时期的财政货币政策应考虑有序退出

　　楼继伟表示，目前，我国控制疫情和恢复经济取得令人瞩目的成绩，成为全球唯一的实现经济正增长的主要经济体，非常时期的财政货币政策正在考虑有序退出。需要再强调是考虑有序退出，不能说立即就退，而是必须逐步退。这样宏观杠杆率可以稳住并逐步下降。

　　中国的影子银行一点正面作用都没有，严重影响国内大循环

　　楼继伟表示，金融乱象对国内大循环产生危害。他举例，保险公司热衷于控制商业银行，某些治理结构不良的保险公司借此为其循环注资、“庞氏融资”提供便利；商业银行绕过拨备覆盖率、风险准备计提以及存贷比、资本充足率等监管，将大量资金出表，开展委外，通过通道资金池方式，形成银行的“影子”。他认为，中国的银行“影子”一点正面作用都没有，进一步放大了相关行业的杠杆水平，积聚了风险。实体经济没有足够的收益，资金被抽入金融行业。高杠杆、高风险、高利润运营，金融行业的利润比其他所有行业的利润总和还多，带动实体经济的利率大幅抬升，企业融资难、融资贵，严重影响了双循环发展，特别是国内大循环。

　　//曹宇：筑牢直接融资与间接融资体系间的“防火墙” //

　　银保监会副主席曹宇表示，随着经济结构向高新产业转型升级，市场主体在资本偏好、期限要求、风险表现、试错容忍度等方面的金融需求日益多元，更需要加快构建风险收益灵活匹配、市场层次丰富多元、资源要素高效流动的金融供给体系。

　　曹宇表示，发展好直接融资，发挥好资本市场功能，必须坚持分业经营的体制不动摇。要始终筑牢直接融资与间接融资体系之间的“防火墙”，既要充分发挥各自优势，协同配合，共同发展，又要严控风险交叉传染，避免形成更大的市场震荡。对于资本市场出现的风险，要严格遵循市场化、法治化原则处置，充分体现资本市场发现风险、共担风险的运行机制。清晰界定市场主体的责任边界，既要突出履职尽责，又要避免越位担责。

　　金融创新必须在审慎监管的前提下进行

　　谈及金融创新，曹宇强调，金融创新必须在审慎监管的前提下进行，坚持三个有利于原则，将是否有利于支持实体经济，是否有利于防范金融风险、是否有利于保护投资者合法权益作为衡量标准，规范市场创新，维护市场有序透明高效运行。

　　维护投资者合法权益是资本市场可持续发展的核心基础

　　投资者是资本市场的存立之本，发展之基，保护投资者合法权益是资本市场建设的最优先考量。需要重点关注以下方面：

　　一是维护市场制度的公平性。为各类投资者提供公平、公正的制度基础和投资环境。对同质同类的投资主体，适用同等的市场参与待遇，在市场准入、开户、税赋等方面一视同仁，平等相待。

　　二是维护市场规则的稳定性。可预期的规则标准是培育长期投资、价值投资的重要基础，也是保护投资者利益的可靠保障。这需要更加重视政策设计的前瞻性、严谨性和连续性，防范因市场规则调整，给资本市场造成不必要的外部扰动。

　　三是维护市场纪律的严肃性。坚决落实“零容忍”要求，持续加大对资本市场各类违法违规行为的惩戒力度，严肃查处欺诈发行、财务造假、信息误导等问题，坚决打击逃废债、恶意转移资产等行为，充分保障投资者权利，维护市场公平秩序。

　　//王建军：对违法违规行为零容忍 //

　　深圳证券交易所党委书记、理事长王建军表示，我国资本市场的发展前景广阔，应从五方面继续推动资本市场的发展：

　　一是要加快构建高效支持科技创新的体制机制，加大对符合我国战略和产业政策方向相关领域的支持力度，提高直接融资比重，增强对实体经济高质量发展的适配性。

　　二是坚持市场化、法治化方向，完善资本市场基础制度，提高治理效能，提高监管透明度和法治化水平，营造良好市场生态，增强市场各方对资本市场的信心和信任。

　　三是推动投融资协调发展，坚持股权融资和债券融资并重，做大增量与盘活存量并重，丰富金融服务与产品供给，大力推动长期资金入市，健全资本市场财富管理和风险管理功能，切实增强市场各方的获得感。

　　四是推进更高水平开放，服务国家对外开放的战略布局，加快向规则标准等制度型开放转变，深化境内外市场互联互通，加强开放条件下监管能力建设。

　　五是精准防范化解风险，坚持稳字当头、稳中求进，从经济社会发展全局出发做好风险防控工作，对违法违规行为“零容忍”，坚决守住市场安全发展的底线。

　　（Wind综合e公司官微、上海证券报等）