千亿级平台盈泰财富云兑付危局后续，证监会驳回其申请、维持整改决定

记者 | 方德能
编辑 | 张一诺
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千亿级私募公司盈泰财富云兑付危机事件的进展如何？

10月16日，证监会在其官网公布公告，认为中国证券监督管理委员会北京监管局对博信盈泰、天和盈泰维等公司采取责令改正的行政监管措施并无不当，维持北京监管局对其责令改正的决定。

证监会的这一决定将慢慢从人们记忆中淡去的盈泰财富云多款产品逾期事件拉回了我们的视野中。

一、盈泰财富云的崛起

盈泰财富云的发展正值互联网金融平台的快速发展时期。

资料显示，盈泰财富云创立于2014年，创始人为梁越和杨勇， 是少数以自营产品为主的财富平台。官网信息显示，梁越曾任中融信托副总裁、恒天财富创始人。凭借着丰富的资源积累、强大的业务拓展能力、较为激进的投资风格带来的丰厚收益，盈泰财富云在短短的五年间便成长为管理资产达1200亿元的大平台。

盈泰财富云集团旗下有五个板块，分别是资产管理、财富管理、互联网、健康生态、金融教育。其中资产管理和财富管理板块主要是基金的管理和发行；互联网主要是“私募云”和“私享云”两个APP，主要用于产品销售，私募云的用户主要是财富管理从业人员，私享云则是直接面向高净值客户；健康生态和金融教育主要是为高净值客户、理财师提供的附加服务。

盈泰财富云集团业务图

集团两部分业务最为重要，第一部分是四个由梁越控股，高管、其他知名公司参股的公司，分别是北京恒宇天泽基金销售有限公司、北京西创投资管理有限公司、北京天和盈泰投资管理有限公司、北京盈泰财富云电子商务有限公司。第二部分是疑似由高管或关联方控股的博信盈泰、君心盈泰、中海盈泰、华腾资本、富立财富、富力天瑞华商六家私募基金管理人。

从业务角度看，恒宇天泽即使私募基金管理人，又是独立基金销售牌照持有主体，是整个体系的核心。西创投资、天和盈泰、博信盈泰、君心盈泰、华腾盈泰、富立财富、福利天瑞华商八家为私募基金管理人，管理平台出售的自营产品。盈泰财富云则是整个集团的品牌，对外的业务平台是私享云这一销售APP。

高收益是盈泰财富迅速募集资金、快速做大的制胜法宝。以天和盈泰发行的天山十六号为例，12个月的存续期，年化收益率便达10.2%。

二、“多米诺骨牌”式危局

2018年，北京恒宇天泽基金销售有限公司（以下简称“恒宇天泽”）多个项目逾期。这些逾期项目的销售平台为北京盈泰财富云电子商务有限公司（简称“盈泰财富云”）的app“私享云”。

自此，盈泰财富云事件开始被大众和媒体广泛关注。

2018年5月，在证监局调查中弘股份（000979.SZ）违规情况时，盈泰财富的兑付危机开始出现。

媒体报道了盈泰财富云的兑付危机后，盈泰财富云的兑付危机愈演愈烈。产品大面积逾期，盈泰财富的信誉也大大折扣，对外的募资、产品销售十分困困难。

消息人士透露，正常情况下盈泰财富每月募资规模20亿左右，但2018年5月以后每月只能募集几亿元。当时，盈泰财富云的资金链还未断裂，能够勉力维持，当时到期的3-6个月期限的短期产品还能正常兑现。

2018年8月，因当月到期产品数量较多、规模较大，盈泰财富的资金链再也难以维持，到期的产品只能全部展期6个月。进入2019年，展期6个月的产品陆续到期，但只是部分产品得以按照比例陆续兑付本金。

之前有市场传闻，盈泰财富旗下私募基金管理人恒宇天泽有超过170亿的契约型私募基金陷入了兑付危机，涉及到了近万名投资者。

三、千亿平台何以崩塌

迅速崛起的千亿平台何以崩塌？

根据盈泰财富云之前发布的产品延期说明中，去杠杆、期限错配是公司产品延期的主要原因。只是需要时间出售资产解决问题，不过只是一面之词。

市场多名分析人士曾指出盈泰财富云存在的问题：投资管理能力不行；承担关联方募资风险，却没有拿到额外的风险补偿收益；多只产品涉嫌利益输送；短募长投、资金池运作；销售产品时存在违规现象等。

如是金融研究院梳理盈泰财富云投资的相关项目发现，质量参差不齐，回款存在严重困难。

• 盈泰财富云对乐视、中弘股份、众品食品、宝蓝物业的投资，本金几乎损失殆尽。
• 盈泰财富云对中油工程、龙宇燃油的投资面临着一定程度的本金亏损风险。
• 盈泰财富云对腾邦集团、美国生物科技公司BiaAtla公司的投资回款周期漫长。
• 盈泰财富云对金刚游戏的投资有有盈利，但风险不小且难以退出。

四、证监会的最终决定

除去市场的质疑声，投资者也等来了证监会对盈泰财富云的决定。

2019年，北京监管局根据相关私募基金交易情况、申请人等提交的相关报告、关联方清单、公司异议说明等材料认为，恒宇天泽、天和盈泰、北京西创、博信盈泰、富立华商5家公司是同一控股股东控制的关联私募基金管理机构。

5家公司由梁越、杨勇团队统一管理控制、私募基金全流程业务统一管理，存在交叉投资、权益转让等情形。

盈泰财富云旗下基金公司（天和盈泰、博信盈泰等）存在私募基金宣传推介虚假误导、资产混同、不公正对待、损害投资者利益、侵占基金资产、玩忽职守等问题，被北京监管局做出责令改正的行政监管措施。

梁越、杨勇和盈泰财富云旗下的天和盈泰、博信盈泰、恒宇天泽、富立天瑞华商、北京西创不服北京监管局的决定，申请行政复议。证监会认为北京市监管局的决定并无不当，维持北京监管局的责令改正决定。

盈泰财富云集团申请行政复议失败已是定局，未来采取合法合规的方式为其投资者服务、切实维护投资者利益、更好地为投资者赚取利益方是赢回投资者信心的治本之策。