股市大涨中，风向已经变了

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　　国庆前市场整个气氛都非常凉凉，显得我们这种坚定看多做多市场的投资者格外孤独。上个交易日的暴涨又把人气带回来了许多，然而在上个交易日的暴涨之中，市场的风向已经悄然发生了变化，需要重点关注起来。

　　假期港股的光伏板块暴涨，A股也跟的很紧。实际上今年A股光伏板块非常凶猛，行业龙头隆基股份的股价从今年3月份以来，已经翻了接近4倍。

　　在上证50的权重中，隆基股份已经已经是第八名了。值得一提的是，今年主动权益类公募的冠军也在悄然的发生变化，上半年一马当先的医药主题已经退潮，已经有光伏主题的基金杀到了收益率的榜首，市场风格的深度变化显然已经在发生了。

　　中国中免的暴跌有两方面影响因素，一方面国庆海南免税消费不及预期，另一方面阿里准备进军免税行业也堪称利空。

　　中国中免是今年内循环消费的一面旗帜，中免今天的放量大跌对重仓该个股的基金而言是个挑战，要不要卖出，会不会是宣告终点。公募基金的调仓很有可能会造成多杀多的局面，这最后会把中免乃至消费抱团股杀到怎样的终点去，也已经是一个非常值得思考的事情了。

　　中国中免给所有悬居于高位的消费股提了个醒，如果一旦业绩不及预期，最后的杀跌一定是非常急促的。因为拥挤的交易会带来多杀多的恐怖局面，这种踩踏是考验人性的。之前长春高新已经给大家做了很好的案例，抱得有多紧，跌的就有多凶。

　　当然话又说回来，抱团股通常都是一些绩优股，真的跌多了，还是要敢于入手，千金难买牛回头。

　　市场今天还在看成长股的逻辑，但我们微操盘却要提醒大家，利率上行已经是挡不住的事了，今天国债利率又在上行。这对于高估值股票来说是绝对的利空，这个问题目前没有引起足够的重视，一旦开始反馈到市场上，杀伤力其实是很高的。

　　航运和煤炭股都在涨，这里其实存在着预期差，这两个行业都是今年迎来了近三年以来最为景气的阶段。但目前都因为行业处于一个不被资本市场关注的领域，而走得不强。如果说四季度抱团股要找到新的景气方向，航运和煤炭很有可能是最需要关注的领域。

　　四季度的风向已经发生了彻底的变化，大家需要关注新的动向，资本市场面临着未来十年最重要的机遇。结构分化正在越来越比总量波动更能够解释经济的问题和机会。

　　一个又一个结构特征正在快速强化。行业和行业之间的分化在加大，行业内部公司和公司之间的分化也在加大，每个结构的背后都是波澜壮阔的投资机会。