卖壳给浙江省国资告吹，佐力药业第二大股东将换成德清文旅

折腾了半年，浙医健集团收购佐力药业控制权的方案因未获得该省国资委批准而告吹。

9月29日，浙江佐力药业股份有限公司（下称“佐力药业”）发布公告称，公司控股股东、实际控制人俞有强与浙江省医疗健康集团有限公司（下称“浙医健”）签署的股份转让协议终止。同时，俞有强将其持有的4329.68万股股份（占总股本的7.11%）转让给德清县文化旅游发展集团有限公司（下称“德清文旅集团”）。

数据显示，仅2019年就有43家上市公司的控制权被国资收购，今年以来，国资收购上市公司股权的案例亦是层出不穷。那么，在地方国资买壳“热浪”中，佐力药业为何成为一阵“寒流”？

苦等数月卖壳被否

3月26日，佐力药业发布公告称，实控人俞有强与浙医健签署了股权转让协议书，拟向浙医健转让其持有的9129.37万股股份，占公司总股本的15%。

彼时，浙医健入主佐力药业的方案分为三个交易环节。首先，俞有强将其所持有佐力药业4329.68万股股份（占总股本的7.11%）以8元/股的价格转让给浙医健；其次，在俞有强股票限售解除后，其再向浙医健转让4799.69万股（占总股本的7.89%）；最后，浙医健将以现金方式认购佐力药业定向增发的6086.25万股股份。

根据公告，在上述交易全部完成后，浙医健将持有佐力药业22.73%的股份，也将成为佐力药业控股股东，并将控制公司董事会半数以上席位。同时，浙医健的控股股东浙江省国资委将成为佐力药业新的实控人。

历时半年，如今佐力药业一纸公告宣称，上述“卖壳”事项终止。上海地区一私募人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“国资入主给人的印象往往是‘接盘侠’。如果仅仅是获得上市平台，则想象空间有限。此外，价格也是国资入主时的一个重要考量标准。”

记者注意到，在浙医健与佐力药业签订股权转让协议书时，前两次的交易价格均是8元/股，如今该股股价一直在6元左右徘徊。

上述私募人士进一步指出，“价格是控股权转让交易中的一个重要因素。从签订协议到正式交割的周期较长，不可控因素太多。地方国资买壳一般溢价幅度不会超过20%，如果股价出现大幅下滑，买方则有可能要求调低价格。但若卖方不愿让价，那么交易就有可能终止。”

德清县国资委或入股

佐力药业董秘郑超一在接受《国际金融报》记者采访时表示，“终止非公开发行对于公司来说，未必不是好事。如果未来公司股价进一步上升，那时就可以用更少的股权募集到同样的资金，公司会根据业务发展需要再次考虑定增。”

郑超一进一步指出，“浙医健尽管因国资委审批原因终止了本次控股权收购和非公开发行，但他们仍愿意在未来与公司加强全面业务合作，现已有部分业务正陆续开始。接下来，公司还会跟浙医健包括浙旅集团在其他业务合作上进行更全面的探讨。”

佐力药业曾于2019年5月拟以10.6亿元的价格转让18.6%的股权给华东医药。彼时，业内也曾一直认为，佐力药业与华东医药具有协同性。然而，这场收购最终因同业竞争而告终。

两次卖身失败后，佐力药业实控人俞有强又找到了新的买家。9月29日，佐力药业宣布，俞有强拟将其持有的4329.68万股股份（占总股本的7.11%）以7.58元/股的价格转让给德清文旅集团。转让完成后，德清文旅集团将成为上市公司的第二大股东。

目前，俞有强持有佐力药业1.73亿股，占总股本的28.46%。本次股权转让后，俞有强的持股比例下降至21.34%，仍是上市公司的控股股东。也就是说，德清文旅集团的入股并不会牵扯到佐力药业控制权的变化。

天眼查APP显示，德清文旅化集团是德清县人民政府国有资产监督管理办公室旗下的全资子公司。对于本次交易，郑超一表示，“现阶段，德清文旅仅作为财务投资方入股公司，一方面有利于深化德清文旅在医疗康养产业的布局。另一方面，通过发挥其国有资本优势、产业政策优势、资源整合能力，助力佐力药业持续发展，实现共赢。”

泰石投资董事总经理韩玮认为，现在收购上市公司时，国资系统会比以往考虑得更多。韩玮对记者表示，“在新市场环境下，国资不会为了纾困而使国有资产流失，或者使大多数纳税人的长远利益受到损失。首先价格要公允，其次要有利于国企或区域经济的长远发展。”

记者 金旻