如果中国烟草上市，到底有多牛？

中烟国际已经在2019年6月12日在港挂牌上市，每股发行价4.88港元，集资净额约7.35亿港元。那么，如果中国烟草要是能上市，到底会有多牛呢？

一、中烟国际只是中国烟草旗下小公司，中国烟草如果上市市值能超过13万亿元

按照2018年中国烟草实现税利总额1156亿元，按照英美烟草旗下的品牌，比如555、登喜路等，市盈率11.49；菲利普莫里斯旗下品牌，比如万宝路、L&M、百乐门等市盈率为15.01，按照较低的市盈率，中国烟草的市值也会超过13万亿元。

• 目前A股市值最高的工商银行也就是1.8万亿元，港股市值最高的阿里巴巴市值4.29万亿港币，约等于3.94万亿元；美股市值最高的苹果是13950亿美元，约等于9.9万亿元。

也就是说，如果中国烟草上市，可以秒杀A股、港股和美股的最高市值企业品牌，可想而知。

二、我们要好好了解下：中国烟草和上市的中烟国际

中国烟草总公司是全球最大的烟草公司，从消费的角度而言，食品烟酒的消费占到总消费的11.9%。

我国实行烟草专营制度，烟草的销售由国家烟草专卖局、中国烟草总公司统一管理。

• 我国大概有3亿烟民，中烟公司每年生产数万亿只香烟，全年的利润高达万亿，是最不缺钱的公司。

烟草的纳税是国家财政收入的重要一环，只说数字比较抽象，可以看下2016年企业的利润表对比，就能知道了。

可以说，腾讯阿里在它的面前也只能是小弟，中烟的利润额能够达到苹果的市值是绰绰有余的。

• 这次赴港上市的是中烟集团旗下子公司中烟国际，主要负责进出口业务，则成为了中烟集团资本运作和拓展国际业务的平台，增强国际市场份额和竞争力。

三、中国烟草为何不在A股上市？而去了港股呢？

目前A股上市中真正做香烟的只有一家，那就是做电子烟的盈趣科技。

• 烟草公司不在A股上市，一方面烟草公司算是现金奶牛，并不缺钱的，另外一方面是A股的上市规则。

根据2018年新修订的上交所上市规则，首次公开发行股票并上市的具体要求如下：

1、主体资格：A股主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司，经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司，可以公开发行股票。

2、公司治理：发行人要依法建立全体股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度；发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格；内控制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性，生产经营的合法性、运营的效率和效果。

3、独立性：应具有完整的业务体系和直接面向市场的独立经营能力，资产应该完整，人员、财务、机构以及业务必须独立。

4、同业竞争：与控股股东、实际控制人以及其控制其他企业间不得有同业竞争，募集资金投资项目实施后，也不会产生同业竞争。

5、关键交易：与控股股东、实际控制人以及其控制的其他企业间不得有显失公平的关联交易；应完整披露关联方并按照重要性原则恰当披露关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形。

6、财务要求：发行前3年累积净利润超过3000万，发行前3年累积净经营性资金流超过5000万或累积营业额超过3亿元；无形资产和净资产比例不得超过20%，过去3年的财务报表中无虚假记载。

7、股本和公众持股：发行前不少于3000万股，上市股份公司股本总额不低于5000万元，公众持股至少为25%，如果发行时股份总数超过4亿股，发行比例可以降低，但是不得低于10%；发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

8、其他要求：发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策，近3年内不得有重大的违法行为。

• 最后第8点的说法中，虽然没有明确烟草公司不能上市，但是上已经形成潜规则，因为有害健康的烟草行业属于不符合国家产业政策的，因此不上市。

其实A股中还有大红鹰等烟草公司品牌，事实上，这些公司上市部分是不包括烟草业务的。

总之，中国烟草可以说是全中国最赚钱的公司，不过由于行业的属性问题，不能在国内的A股上市，不过如果上市的市值绝对是万众瞩目的。