上市公司上市都是为了圈钱？上市跟没上市到底有什么区别

首先，上市跟没上市的本质区别是增长模式

第一，上市公司，往往走的是具有“想象空间”的高增长路线

有两种比较常见的上市模式：

一种是互联网、高科技等新兴行业的创业公司，为了抢占行业的时间窗口，同时盈利模式需要探索，往往经过了天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮等多轮次融资，借助融资快速扩张，发展到一定规模和层次后，就会上市。

马云的阿里巴巴就是这种模式，电商早期盈利是很难的，马云甚至曾经被骂为骗子。

一种是消费品、房地产等传统行业的优秀企业，现金流及盈利模式较为清晰，一般发展到了行业前列，具备产业整合或者行业的需求，就会上市。

许家印的恒大地产就是这种模式，房地产一开始就是现金流充沛的，比如贷款拿地建房，先收购房者的钱。

这两种上市模式，新兴行业追求做平台的“想象空间”，传统行业追求规模化的“想象空间”，最终都走上做大做强的高增长路线。

第二，没上市的公司，往往走的是缺乏“想象空间”的稳健发展路线

有两种比较常见的不上市类型：

一种是行业空间和未来增长前景缺乏上市公司需要的“想象空间”，不适合上市。因为“想象空间”有限，就会制约上市后对股票投资者的回报，那么就很容易被投资者看空，在股市融不到什么钱，甚至产生亏损。

比如很多地方性的企业就是如此，尽管在当地数一数二，但不一定有能力进行产业扩张或全国扩张，并不适合上市。而上市，通常是已经验证了扩张能力，看多未来增长。

一种是企业家没有融资需求，或者有更好的办法解决企业发展的融资需求，这就不需要上市融资，或者反对上市融资，就不会上市。

比如贵州的“老干妈”辣椒酱，其创始人陶华碧不仅反对上市，还在企业发展过程中拒绝了融资和贷款，就靠自己一步步的滚动发展。

这两种不上市的类型，有很多是不符合上市条件，但也有很多压根不需要上市，其中不乏优秀企业，经营稳健、盈利稳定、现金流健康，也没有强烈的上市动因。

第三，前面说的是一般性规律，但凡事都有例外

不是所有没上市的企业，都是走的稳健发展路线，也有个别没上市的企业，也跟上市公司一样走的是高增长路线。

比如华为公司，其增长要强过很多上市公司。

实际上华为的高增长，同样也离不开融资。其员工持股计划，也是一种内部融资形式，解决了企业成长中的资金需求。后来华为壮大后在境内外通过债券、银行贷款等方式进行外部融资，保障了企业的高速发展，最终发展成了世界级巨头。

当然，像华为这样的企业属于少数派，大多数行业和公司，要想成为“想象空间”很大的行业巨头或者世界级巨头，通常绕不开上市这条路，要么自己上市，要么旗下有上市公司。

上市公司必须“卖故事”，但卖不好就会被理解为圈钱

常见的上市方式有两种：

一种是IPO，即首次公开募股（Initial Public Offerings），指企业通过股票交易所首次向公众发行股票，募集股市投资者的资金用于企业发展。

我们经常在财经新闻看到的某某企业IPO成功，就是指的这种上市方式。

一种是借壳上市或买壳上市，就是非上市公司购买上市公司的股份，取得控股地位，然后把非上市公司的业务及资产注入到上市公司，进行重组，从而实现“间接上市”，就可以采取增发等上市融资手段了。

无论是哪种上市方式，拟上市公司都必须让股市投资者认识到公司具备“想象空间”，未来增长将给投资者带来回报。

为此，拟上市公司就会和券商等专业机构一起，对公司进行专业包装，向资本市场讲未来业绩的故事，从而获得投资者青睐，这就是“卖故事”。

这其中，难免就会有些企业，讲故事讲得挺好，但最终上市后却达不到预期，通常这样就会被理解为圈钱。

当然，很多优秀公司上市后，业绩比较出色，投资回报非常好，那么投资者就不会说这家公司上市是为了圈钱。

总结：

上市跟没上市的本质区别是增长模式，上市公司往往走的是具有“想象空间”的高增长路线，没上市的公司往往走的是缺乏“想象空间”的稳健发展路线，除了华为等个别公司。

上市公司高增长路线的“想象空间”，需要向资本市场讲未来业绩的故事而获得投资者青睐，“卖故事”卖不好就会被认为是圈钱。