美元代币经济学：通货膨胀还将继续下去？威胁点在哪儿？

2020年8月27日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在怀俄明州杰克逊霍尔市堪萨斯城联邦储备银行主办的全球央行年会上指出了美国货币政策的变化。

鲍威尔表示，美联储将继续不遗余力地提高通货膨胀水平，这些变化得到了大众褒贬不一的评价。尽管比特币至上的崇拜主义者和加密爱好者一直在争论不休，认为法定货币出现通货膨胀的风险已经迫在眉睫，但美联储借此机会提醒大家，通货膨胀不过是法币体系的固有特征，这并非意味着它是错的。

本周早些时候，文章作者在每周更新的时事新闻资讯中分享了自己对于美元代币经济学的看法，作者在文章中提到的一个论点是，美元无需有形资产的支持来维持其价值和效用。（在加密货币的世界中，创建既具有实用性又具有相应价值波动的代币技术就称之为“代币经济学”。）美元是美国和全球经济的代币，它的价值是随着社会经济的发展而确立起来的，在这之前，它一文不值。

为了使美元继续保持其价值，美联储的使命就是在此基础上建立起一个稳定的社会经济体系，正因为如此，它又肩负起了双重任务：

1.鼓励稳健就业；

2.维持价格稳定。

菲利普斯曲线是专门用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。这是因为在经济衰退期间，许多生产力都处于闲置状态。试想一下在疫情大流行期间，不得不减少产量的餐厅厨房或汽车制造商。因为整个体系都没有足够多的收入来源以维持日常消费，因此适当的货币刺激政策将有效地增加产出。从理论上讲，随着政府当局不断地采纳经济刺激计划，越来越多的人参与就业，工人们的竞争力得到了提升，工资有所上涨，因而价格水平也随之增加，进一步导致了通货膨胀。

自四月份美国失业率创下14.7％的历史新高以来，根据菲利普斯曲线得出的结论，这意味着政府有足够的空间印制更多美元，而不会出现通货膨胀的现象。7月份该国失业率降低至10.2％，表明美联储还可以继续进一步刺激经济，直到我们达到3.5-4.5％的“自然失业率”为止，届时美联储才需要逐渐放慢经济刺激计划，甚至开始减少美元的流通量。

不过，事实证明，即使通货膨胀与就业之间的对立关系无法完全消除，二者之间的对立性也在逐步趋于平缓。

鲍威尔主席提醒我们，实际上，适当的通货膨胀对于整个经济体系至关重要，因为利率与通货膨胀是相辅相成的，而利率是刺激经济的重要手段。美联储的目标通货膨胀率一直维持在2％，但即使在2020年采用了所有的经济刺激计划之后，实际的通货膨胀率仍然远低于目标。

因此，鲍威尔主席明确宣布美联储还将采取进一步措施，以实现或者超过 2％的通胀目标。简而言之：我们可以期待更多的货币经济刺激计划。

2020年8月27日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开表示，“考虑到美联储在稳定市场价格方面的职能，我们同样做出了一些重要的变革。我们的长期目标仍然是2％的通货膨胀率。官方声明强调，我们只有在长期通胀预期保持在2％的水平下，才能实现最高效的发展，很好地平衡这两方面的任务。但是，如果在经济衰退后通货膨胀率低于2％，而即使在经济强劲的情况下也永远不会高于2％，那么随着时间的推移，平均通货膨胀率无疑也是低于2％的……为了有效避免出现这样的结果以及可能出现的不利情形，美联储的最新官方声明表示，由于当前的通货膨胀率一直保持在2％以下的水平，我们将力求推动平均通胀率达到2％以上。”

这对美元的长期前景意味着什么？

对于美元当前的全球储备货币地位，最迫在眉睫的威胁似乎并非来自于人们所谓的“货币印钞机”。就如同其他的任何企业一样，真正的威胁实际上在于竞争，或者说有人在为您的产品创造其他更好的选择。

如今，美元已经迎来了几个强有力的竞争对手：

• 欧元——尽管欧元称得上美元真正意义上的竞争对手，但鉴于欧洲当前的经济局势，它不太可能对美元构成威胁。
• 
  
• 数字人民币——作为一种更高效、更容易在新兴市场进行流通的货币，中国的央行数字货币曾经只是一个遥不可及的想法，但现在它已经对美元的国际储备地位构成了真正的威胁。这种易于使用且稳定的数字货币可以很好地解决汇款问题，并为非洲、东亚以及南美等地的无银行账户提供安全的解决方案。
• 
  
• 比特币——比特币真正的竞争优势在于主权问题。随着地缘政治不确定性的增加，将金钱或财富保存在政治体系之外的需求也越来越大。比特币很好地满足了这一方面的需求。

如今的美联储确实备受瞩目，它的一言一行都势必在国际市场上掀起一阵不小的波澜。许多投资者越来越意识到当前的法定货币体系已经运行了50年，因此正致力于通过分散投资，利用不相关资产（例如，黄金，白银、比特币和房地产）来对冲货币贬值的风险。

文章来源：小链财经

翻译：Celia