51.1%！生产回升需求回暖促PMI连续走高

7月31日，国家统计局发布7月份中国采购经理指数（PMI）。7月份，中国制造业PMI为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上；7月份，非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，随着统筹防疫和发展政策显效发力，我国经济景气持续恢复，企业运营状况不断改善。7月份，中国采购经理指数继续保持平稳运行。

生产运行循环趋向加快

为何7月份PMI数据能超出市场预期？对此，赵庆河结合数据分析称，本月数据呈现出五方面特点。

一是生产普遍回升。生产指数为54.0%，略高于上月0.1个百分点。从行业情况看，除化学纤维及橡胶塑料制品以外，其他20个行业的生产指数均高于临界点。

二是需求逐步回暖。新订单指数为51.7%，高于上月0.3个百分点，连续3个月回升。从行业情况看，造纸印刷、电气机械器材、计算机通信电子设备等制造业新订单指数在临界点以上连续上升，行业复苏动能继续增强。

三是进出口状况继续改善。随着全球主要经济体逐渐放松隔离封锁措施恢复经济活动，以及我国出台的一系列稳外贸政策措施落地生效，制造业进出口有所回暖，本月新出口订单指数和进口指数分别为48.4%和49.1%，高于上月5.8和2.1个百分点。

四是主要原材料购进价格指数升至近期高点。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为58.1%和52.2%，与上月相比一升一降。

五是企业预期进一步好转。生产经营活动预期指数为57.8%，高于上月0.3个百分点，企业对近期行业恢复态势保持乐观。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析称，7月份制造业PMI指数继续小幅提高，表明中国经济保持回升态势。从分类指数看，生产端和供给端指标均保持回升态势，表明制造业的恢复、回升是全面的，生产运行循环是畅通和趋向加快的。

中型企业是主要贡献力量

7月PMI表现超出市场预期、连续5个月运行在景气区间，都说明了当前我国经济已出现趋势性复苏变化。

光大证券分析称，7月份中国制造业PMI为51.1%，比6月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上并连续两个月上升，再次验证经济复苏进入快速通道。展望后续，尽管仍存在一些不确定因素，但经济快速复苏是主基调，需要关注的是经济能够攀升到的高度和一些中长期问题的破解。

PMI表现超预期，其他指标是否会延续这种态势？对此，兴业证券首席经济学家鲁政委分析称，在增长方面，制造业投资回升有望带动7月固定资产投资同比降幅进一步收窄，汽车消费对社零的拖累在7月也有望减轻。物价方面，洪涝使猪肉和蔬菜价格出现超季节性上涨，但受基数影响，CPI同比可能会小幅回落。在油价带动下7月PPI同比降幅有望继续收窄。

财信国际经济研究院指出，7月份大型、中型、小型企业PMI分别录得52.0%、51.2%、48.6%，分别较上月变动-0.1、1.0、-0.3个百分点。其中，大型企业PMI虽然略有回落，但波动幅度相对较小，大型企业生产经营状况趋于稳定；在前期制造业帮扶政策的支持下，中型企业PMI连续两个月提高，是7月制造业PMI回升的主要贡献力量；但小型企业PMI连续两个月低于临界值，小型企业生产经营面临的困难较大，预计是下半年政策的帮扶重点。从分项指标看，7月小型企业新订单指数为46.8%，较上月下降1.0个百分点，小型企业订单不足问题较为严重。