支付宝的稳健理财，竟然亏钱了

　　最近小钱运气不错，前不久港股打新思摩尔，用了15个账户，中了4手，开盘大涨125%，小钱就落袋为安了，一手赚15000港币。

　　斯摩尔上市首日涨幅

　　但是小钱的朋友L君最近却十分郁闷，因为他亏钱了，而且是没有一点点防备地亏钱了。

　　从投资风格来说，小钱属于偏激进型的，港股打新，甚至港股涡轮、美股都有玩，有赚有亏，整体来说赚的居多。

　　但是这位L君，和小钱的投资风格完全不同，他是属于非常保守的投资者，连买债基都觉得风险太高了。

　　这么保守的投资者，究竟是怎么亏钱的呢？

　　L君平时最爱的是货基，以前余额宝就是他的最爱，无奈最近余额宝的收益屡创新低，现在存一万到余额宝，一天收益连4毛钱都不到。

　　余额宝最近半年七日年化收益走势

　　一贯追求稳健的L君也受不了这么低的收益，于是他开始寻找替代余额宝的产品。

　　还真给他找到了，一个月前，L君在支付宝上买了一款稳健理财，就是下面这个：

　　这款理财号称是余额理财的升级产品，适合稳健风格的投资者，而且过去一年年化收益3.5%，比余额宝高太多了。

　　L君一看，这不正是我要找的产品吗？

　　于是买了10万元的南方理财佳二号，没想到一个月过去了，不仅没赚到钱，还亏了300多块。

　　L君看着小钱投资高风险产品，赚得盆满钵满，自己买低风险稳健理财，竟然亏钱了，真是欲哭无泪

　　这款产品，就是去年支付宝的爆款——余额佳，小钱之前在文章《马爸爸呀，又来给我们加息了》里详细讲过。

　　南方理财佳二号就是一个典型的余额佳产品，这类产品是由货币基金和债券基金组合而成的FOF基金。

　　下面是南方理财家的投资组合：

　　债基占比高达75%，所以这类产品的表现，主要取决于债市冷暖。

　　大家记住了，凡是打着固收、稳健理财、低风险等标签，并且收益比货基高的，不管产品说得多么天花乱坠，里面肯定是有一部分债券基金的。

　　债市表现好的时候，产品收益就很可观，年化可以达到6%-8%，这时就很适合用来宣传。

　　债市表现差的时候，可能产品年化只有2%-3%，就会显得很鸡肋。

　　碰到极端情况，就像最近这种债市跌跌不休的时候，就会出现短期亏损。

　　最近两个月，债市大跌，中证全债指数5月6月两个月的跌幅分别为1.1%、0.88%。

　　中证全债指数近两个月走势

　　换成年化就是10%左右，对于债券来说，这个跌幅非常吓人了。

　　看到自己买的债基和稳健理财一天天下跌，很多人和L君一样，慌得一比，感觉自己买到了假债券和假理财。

　　不都说买债券是稳稳的幸福吗，为啥却跌跌不休呢？

　　要搞清楚这个问题，我们先得明白债券的收益来源。

　　债券的收益来源主要是两个：

　　1、利息收益；

　　2、买卖差价。

　　利息收益很好理解，比如一个债券，面值100元，年利率6%，这每年6%的收益就是利息收益。

　　利息收益非常确定，只要公司不违约不破产，这钱铁定能拿到。这就是我们为什么说买债券是“稳稳的幸福”。

　　但是买卖差价就有点复杂了。

　　直观地看，有人可能会很不理解，明明债券的利息收入是固定的，价格怎么还会变呢？

　　其实债券的价格也和股票价格一样，受到很多因素的影响，其中最主要的一个，是利率。

　　债券价格和市场利率是负相关的。

　　市场利率下降，你手里的债券就更值钱，价格就会上升。

　　反之，市场利率上升，你手里的债券就会贬值，价格就会下降。

　　搞清楚了债券的收益来源，再来看债券价格的下跌就简单了。

　　债券下跌无非也就两个原因，一是企业还不上钱，二是市场利率上升了。

　　短短两个月时间，企业的基本面并没有啥大的变化，而且现在国内疫情相对缓解了，要说有变化也是向好的方向变化，显然这个不是原因。

　　那就只能是利率上升的影响了。

　　把中证全债指数走势和中国十年期国债收益率放一起看，对比非常鲜明：

　　两者仿佛就是一个镜像，从这里可以很明显地看出利率对债券价格的影响。

　　年初受疫情影响，经济萎靡，央行为了刺激经济，拼命放水，利率一路走低，受此影响，中证全债在短短4个月的时间大涨近5%，硬是走出了一个牛市。

　　中证全债指数1-5月走势

　　从4月底开始，情况完全反过来了，疫情开始缓解，央行收紧水龙头，利率触底反弹，债券开始大幅回调，在两个月时间里回调2%。

　　这波债券的回调，可以说是意料之外，情理之中。

　　意料之外是因为这波回调来得非常突然，而且跌幅之大，十分罕见。

　　情理之中是因为债市已经走牛很久了，一直没有出现像样的回调，在疫情的催化下，更是加速上涨，而市场利率也已经低到不能再低了。

　　除了来一次大幅回调，似乎没有别的选择。

　　大跌的原因找到了，那手里已经持有债基的，现在应该怎么办？

　　其实大可不必担心，长期来看，债基依然值得配置，它还是“稳稳的幸福”。

　　这波债券大跌，从跌幅上看，也就是一个月跌去了1%，一万块钱也就是100元，几杯奶茶的事。

　　看看下面这张图，也许你就不会惊慌了：

　　这是中证全债过去15年的走势图，其间也经历过几次回调，但是每次回调都没过几个月就涨回来了，然后继续向上。

　　所以大家不妨乐观一些，债券只是摔了一跤，很快就会站起来，拍拍身上的灰尘，继续前进。

　　长线配置不用担心，继续拿着就好，如果接下来一段时间还是跌的话，可以考虑加仓。

　　短线的话，不要急着上车，这波跌势什么时候结束还不好说，可以先观望观望，等趋势反转了再入场。

　　最后，再提醒一下大家，债券并不是稳赚不赔的，买之前要做好心理准备。

　　如果你连这点波动都受不了，那还是买银行+吧，保本保息，稳赚不赔，完美。

　　短期资金，可以买国债逆回购，也是稳赚不赔，保本保息。唯一的缺点是这货性情不太稳定，收益率一直在变，大部分时间可能就在2%左右徘徊，季末年末资金紧张的时候，利率会突地一下飙升到百分之一二十，不过这个是可遇不可求的。

　　大多数人在投资的时候，很容易陷入两个极端，要么追求风险，享受刺激的快感，把投资当成赌博，沉迷其中不可自拔；要么极端厌恶风险，总想着要保本保息，一点波动也受不了。

　　这两种做法都是不可取的，前者一不小心就会把自己作死，后者避开一切风险，也和各种致富机会擦肩而过。

　　这个世界本身充满不确定性，对待风险，不可太过厌恶，学会正视风险，与风险共舞，你的人生会更美好~