小米集团股权激励案例分析报告

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为了给大家提供小米集团的股权激励案例参考，小May老师花了一整天研究小米集团的招股书和各个律师的观点（眼已瞎）。现在把招股书上披露的一些简单信息整理了一下，给大家做股权激励设计的参考，后续会邀请咨询公司的小伙伴给出更全面的观点～～

1、授予类型

根据2018年5月3日小米公司向香港联交所披露了招股书披露，小米股权激励的类型为Option（购股权），RSU，RS三种类型为主。期权是港股上市公司用于ESOP的最常见的类型，灵活性高，成熟后并不立即触发纳税，行权时才触发纳税，在IPO前使用更为广泛，杠杆性较为明显；港股IPO后期权价格的定价须遵循上市条例第十七章联交所规定，杠杆性略显不足，所以上市后一般采用RSU方式对员工进行股权激励。

另外，一般公司都会规定股权激励的员工期权在上市前不能行权，以免在上市前员工行权成为公司股东，面临工商登记变更或股东变更和37号文登记的问题。

2、持股员工人数

根据招股说明书，截止到2018年3月31日，小米共计拥有14513名全职员工，其中13935名位于中国大陆，其他主要分布在中国香港地区、台湾地区和印度、印尼。其中，超过7116名员工（超员工总数的49.03%）拿到公司股份，这个比例是相当高的。

此外，小米上市后，2019年在联交所刊发的授出公告，于2019年7月19日授予员工1,000股限制性股票单位（RSU），参与人为所有在职的员工和核心外包服务团队的伙伴共计20538人，限制性股票单位的归属期为一年，实现了全员持股。

一般公司在早期阶段并不适合全员持股，而是只对核心人员进行股权激励，一方面这样对核心人员对激励效果会更好；另外一方面，其他普通员工不一定能认同期权的价值。

3、成熟机制

据招股书显示，股权激励计划按照1年，2年，4年，5年和10年等不同的时间进行归属：

1年：授予日一周年成熟。

2年：授予日一周年时成熟50%，第二周年成熟剩余50%。

4年：授予日第二周年时成熟50%，第三周年成熟25%，第四周年成熟剩余25%。

5年：授予日第二周年时成熟40%，第三周年成熟20%，第四周年和第五周年分别成熟20%。

10年：每年周年时授予的6％至15％的股份。

根据Pre-IPO ESOP说明，公司还向某些员工授予了基于业绩的购股权。通常授予时间为10年，绩效目标由董事会确定。这些授予将在每个报告期进行评估，以判断员工是否达到的绩效标准。

4、员工持股比例

从招股书来看，小米公司规定购股权股份总数不能超过已发行B类股份的10%。一般来说，在公司早期阶段，10%-20%之间的期权池都是比较常见的规模，有些甚至会高于20%，随着公司规模的扩大及不断的融资，期权池的规模会持续扩大，但是从比例上来看，总体一般会变小一些。

5、期权行权价格

根据招股说明书公布的信息，5500名员工获授的购股权是需要按照从0—3.44美元每股的价格来进行行权的。每个员工获授的购股权行使的价格是不完全一样的，同样每个员工获授的全部股份行权的价格也是不一样的。有0元行权的，有1.02美元行权的，有3.44美元行权的。

通常来说，早期员工一般会对期权行权价格有较低的预期，对于在公司工作了足够长时间的员工来说，心理预期的价格一般是在原始股与A轮融资之间的价格。对于刚加入的员工来说，用上一轮融资的估值来计算行权价格相对合理一些。公司越是成熟，行权价应该越接近当时的真实估值。

6、期权有效期

根据招股说明书显示，小米上市前购股权计划的期权行权有效期为10年。一般来说，大部分公司设置期权行权有效期都是5年或者10年。

7、离职取消

根据招股说明书显示，如果因为参与人原因离职或者服务终止，参与人的期权会在终止时候进行回收（不论是否已归属或者可行权）。目前，大部分公司如果过程中遇到员工离职但是部分期权未行权的情况，离职的行权有效期设置会相应缩短至1个月或者3个月（依据公司实际情况设定）。

股权激励实操过程中，企业咨询问题最多的就是离职员工的期权处理问题。所以这一方面的设定条款及约束需要清晰明了，以防未来发生的离职员工纠纷的可能。

8、调整机制及系统性安排

根据小米购股权计划，公司对获授购股权的员工以及对激励方案本身也约定了非常全面的限制内容和调整机制。激励方案对授予股份进行了必要的转让限制、因故终止受雇和服务的影响以及身故或其他原因丧失劳动能力以及其他原因导致受雇关系终止对激励股份的安排，当然也有公司控制权发生变化时股份的安排。

港股上市公司中，小米集团股权激励是一个很好的参考案例，但是仅根据招股书公开披露的信息，有很多重要的激励设计细节还是不能够挖掘。以后的文章中，我们会准备一些ESOP的基础知识分享，希望能对大家有一些帮助～